Creșterea veniturilor va contribui la creșterea inflației, a declarat Steve Bryce, strategul principal de investiții al Standard Chartered

Steve, care este starea de spirit?

2016

Încă credem că economia se îmbunătățește și că va crește în acest an și vom vedea presiuni deflaționiste slăbite în 2016 pe măsură ce veniturile vor crește. Și prețurile petrolului vor atinge fundul, oricât de greu ar suna. Estimăm că cererea de petrol va crește cu aproximativ 1-1,2 milioane de barili pe zi în acest an. Acest lucru ar trebui să reducă diferența de exces de ofertă, ceea ce înseamnă că inflația va crește.

Dar presiunea salarială este deja în curs. Wal-Mart își ridică rata orară la 15 USD. Încearcă să-i păstreze pe muncitori. Dar vorbim aici despre sectorul serviciilor, unde nu putem vedea locurile de muncă bine plătite care s-au întors din 2008.

Așa este, dar dacă ne uităm la datele generale, nu la cele pentru anumite companii, vedem că acest lucru abia începe. Vorbim în mod evident despre Indicele cheltuielilor angajatorilor de anul trecut, dar chiar și câștigurile medii din raportul privind ocuparea forței de muncă cresc ușor. Nu este mare, darămite ceva semnificativ. Dar acest lucru va duce la o slăbire a presiunilor deflaționiste și la o inflație ușor mai mare în a doua jumătate a anului.

De ce se va teme cel mai mult Janet Yellen?

Este clar că va fi cel mai îngrijorat de starea de spirit. Datele lansate au un ultim amestecat - datele privind încrederea consumatorilor au apărut aseară și au fost impresionante, pe fondul a ceea ce se întâmplă pe piețele de active la începutul anului. Cred că va fi cea mai preocupată de asta. Cea mai mare problemă a ei va fi cum să trimiteți mesaje în această situație. A făcut această greșeală în septembrie, când nu a majorat ratele dobânzii și a pierdut frâiele economiei. Deci investitorii s-au întrebat ce se întâmplă aici? El va dori să evite să repete acest lucru.

Credeți că este în interesul Comitetului pentru operațiuni deschise să ușureze politica sau să continue cursul?

Cred că vor dori să continue cursul. În acest stadiu, ei nu vor să semnaleze nicio slăbiciune, deoarece piețele vor reacționa rapid. Cea mai mare teamă a participanților la piață este că Fed greșește. De aceea, banca centrală vrea să fie puternică, să iasă și să spună „Nu greșim”.

Dar nu vor fi atât de încăpățânați doar pentru a demonstra că au dreptate atunci când există riscul de a pune întreaga economie înapoi în noroi.

Da, trebuie să semeni încredere, dar și tu trebuie.

Da, dar datele nu sunt atât de rele. Da, producția este proastă, nu există nicio îndoială. Dar, în ansamblu, economia SUA nu pare provocatoare.

Dar problema este că, dacă faceți o greșeală, veți aprofunda problema actuală. BCE a făcut acest lucru înainte de 2008. Banca Centrală a Noii Zeelande a majorat ratele dobânzilor, dar după un timp și-a dat seama că acest lucru nu era necesar pentru economia insulei.

Da - trebuie întotdeauna să aleagă un punct de mijloc - dacă sunt prea șoim sau prea porumbei, vor ridica așteptările. Găsirea mijlocului de aur nu va fi ușor. Și dacă trebuie să fiu sincer în cazul actual, citiți despre o mulțime de lucruri rele, pe fondul datelor pozitive. Prin urmare, dacă fac o greșeală chiar și cu puțin, piețele se pot prăbuși din nou.