Dacă economia globală slăbește, de ce evoluează atât de puternic piețele globale? Aceasta este probabil problema care îi afectează pe toți investitorii de pe piețele de valori.

mondială

Încetinirea economiei îi obligă pe investitori să privească din ce în ce mai mult aurul și obligațiunile de stat. Metalul prețios este aproape de cel mai înalt nivel din ultimii șase ani, iar obligațiunile de stat se tranzacționează la cele mai mici rate ale dobânzii de cel puțin trei ani, în căutarea securității.

Cu toate acestea, ieri, principalii indici americani au stabilit noi recorduri istorice, iar indicele STOXX 50, urmărind performanța celor mai mari piețe europene, a intrat în cele din urmă pe o piață alcista, crescând cu 20% peste nivelul său inferior din decembrie anul trecut.

Indicele MSCI World, care urmărește performanța pe toate piețele, a adăugat 16,7% de la începutul anului, în timp ce indicele larg SUA a crescut cu 19,5%.

O explicație pentru creșterea indicilor, cum ar fi extinsul S&P 500 din SUA (reprezentând aproximativ jumătate din capitalizarea de piață mondială), este că creșterea sa este alimentată doar de o „mână de companii”. Și acest număr mic de companii se descurcă bine, în ciuda tensiunilor comerciale dintre Statele Unite și China.

Un studiu recent realizat de Andrew Laptorne, șeful unității de cercetare cantitativă de la Société Générale, a constatat că în aproape 1.700 de părți ale MSCI World Index, grupul celor mai mari companii cu o capitalizare de piață de peste 100 de miliarde de dolari, face progrese serioase, iar cei cu o capitalizare de până la 5 miliarde de dolari încearcă în continuare să își recupereze pierderile de anul trecut.

„Numere mai remarcabile sunt că cele 100 de miliarde de companii sunt doar 77, dar dețin 27% din capitalizarea de piață a lumii”, în timp ce există mai mult de 11.000 de companii cu o valoare de piață mai mică de 1 miliard de dolari. Compania medie a unui grup mic a pierdut 10% din valoare în acest an ", a spus Laptron.

"Și asta este problema - concentrarea noastră tot mai mare asupra câtorva indici cu capacitate mare, care reprezintă doar o fracțiune din companiile lumii, oferă investitorilor o impresie falsă", a scris Laptorne.

Acest fenomen, în care companiile mari depășesc cele mici, este prezent în Statele Unite, deși nu în aceeași măsură ca la nivel mondial. Stephen DeSantix, strateg la Jeffries, a scris miercuri că companiile mici din SUA au rămas în urmă cu cele mai mari cu 13%, pe fondul creșterii costurilor și a creșterii economice mai lente.

Cu toate acestea, stocurile americane cu capital mic contribuie în continuare în mare măsură la rezultate pozitive, 418 din cele 600 de companii din S&P Small Cap 600 raportând rezultate bune anul acesta, potrivit statisticilor FactSet.