Schroders: încetinirea creșterii globale și slăbirea dolarului în 2019.

18 ianuarie 2019 ora 15:00

încetinirea

În 2019, vor exista condiții pentru stagflare - creștere globală lentă și creștere a inflației, spun analiștii de la una dintre cele mai mari companii de administrare a activelor din lume, Schroders, în prognoza anuală. Aceștia se așteaptă ca ratele dobânzilor americane să ajungă la 3% la mijlocul anului 2019 și apoi Rezerva Federală să înceteze creșterea, dar sunt încrezători că alte bănci centrale vor începe să înăsprească disciplina monetară.

Se pare că dolarul va slăbi, ceea ce la rândul său este o condiție prealabilă pentru creșterea piețelor din țările în curs de dezvoltare. În general, există multe oportunități pentru investitori, dar acestea vor fi rezultatul cunoașterii aprofundate și al orizontului pe termen lung, avertizează experții companiei, care își oferă produsele pe piețele bulgară și română, în cooperare cu compania de administrare bulgară Karoll. Managementul capitalului. Profiturile rapide fac parte din trecut, sunt ferme. Opțiunea din ce în ce mai posibilă de Brexit fără un acord va duce la o recesiune în Marea Britanie în 2019.

Încetinirea creșterii globale

Economia mondială continuă să crească, dar există semne că creșterea încetinește. Schroders se așteaptă ca tensiunile comerciale dintre Statele Unite și China să continue, ducând la tarife suplimentare, care vor afecta negativ la scară globală, creând condiții pentru stagflarea. În 2019, creșterea globală va încetini la 2,9%, de la 3,3% în 2018. Prognoza este sub consensul de 3,1% și este influențată de sentimentul pesimist pentru Statele Unite. Analiștii prezic că produsul intern brut al țării va ajunge la doar 2,4% în 2019. În 2020, creșterea globală va încetini și mai mult până la 2,5%, potrivit acestora.

Schroders crede că creșterea zonei euro va încetini și mai mult din cauza efectelor războiului comercial dintre Statele Unite și China. În termeni digitali, prognoza companiei globale de administrare a activelor este să scadă la 1,6% în 2019, de la 1,9% în 2018.

Pentru Japonia, prognoza este de creștere de 1% în 2019, ceea ce reprezintă o mică schimbare față de 2018. Începutul anului arată bine, datorită investițiilor făcute pentru a depăși efectele cutremurelor, inundațiilor și taifunilor din 2018. TVA în țară va crește de la 8% la 10% în octombrie, iar acest lucru are de obicei un efect semnificativ asupra activității economice.

Imaginea pentru piețele emergente este mixtă, China și o mare parte a economiei Asiei fiind sub presiunea conflictelor comerciale și a scăderii cererii în sectorul tehnologic. Se estimează că creșterea economică a Chinei va încetini la 6,2% în 2019, după ce a raportat 6,6% în 2018. America Latină ar putea fi un punct luminos în performanța piețelor emergente.

Creșterea inflației

În ciuda creșterii mai slabe și a prețurilor mai mici ale petrolului, experții Schroders prezic o creștere a inflației globale la 2,9% în 2019. Motivul este prețurile mai mari pe piețele emergente, unde monedele slabe duc la creșterea prețurilor bunurilor importate.

Potrivit lui Schroders, inflația în țările dezvoltate va fi mai mică. Ei cred că prețurile din Japonia vor fi mai mici din cauza mai multor factori, cum ar fi o reducere de 20% a prețurilor la telefoane mobile. Pentru SUA, Schroders se așteaptă la creșterea inflației la 2,7% în 2019.

Vârful dobânzii SUA la mijlocul anului 2019.

Experții se așteaptă ca dobânzile SUA să ajungă la 3% până la jumătatea anului 2019. Se presupune că, după aceea, Fed va face o pauză pentru a atinge inflația planificată. În 2020, se așteaptă ca ratele dobânzilor să scadă din cauza răcirii economiei.

Banca Centrală Europeană își va finaliza programul de cumpărare de obligațiuni în ianuarie 2019 și intenționează să crească ratele dobânzii în septembrie. Aceasta va fi prima creștere în timpul mandatului lui Draghi. Deși se preconizează că creșterea zonei euro va fi slabă anul acesta, va fi suficientă pentru a crește ratele dobânzilor, care sunt în prezent la niveluri extrem de scăzute.

Un dolar mai slab ar putea avea un efect extrem de pozitiv asupra piețelor emergente

Combinația unei încetiniri a ratelor dobânzilor americane și a unei politici monetare mai stricte în alte părți va duce la un dolar mai slab în 2019, spun experții. Piețele valutare se vor concentra asupra creșterii bugetului SUA și a deficitului comercial, ceea ce va duce la o scădere a valorii monedei. În ciuda războaielor comerciale în curs și a scăderii creșterii globale, un dolar mai slab va diminua tensiunile de pe piețele emergente.

Stocuri globale

În general, piețele intră într-o nouă fază cu creșterea inflației și cu un sprijin mai mic din partea băncilor centrale. Analiștii Schroders consideră că cele mai promițătoare investiții în 2019 se pot găsi în sectoare și industrii care au suferit scăderi fundamental nejustificate în ultimii ani. Un sfat bun pentru investitori este să caute companii care investesc într-un succes pe termen lung și să fie foarte atenți la cei care au datorii mari.

Este dificil de identificat companiile care sunt cel mai bine pregătite pentru noul ciclu economic, iar investitorii vor avea nevoie de o abordare activă și de o cunoaștere foarte bună a fundației. Analiștii Schroders consideră că actuala perioadă de schimbare distructivă în multe industrii ar putea fi o oportunitate extrem de bună pentru noi investiții. Accentul ar trebui să fie pus pe identificarea companiilor care investesc pe termen lung în schimbare și pot crea un model de afaceri durabil. Schroders vede o perspectivă în energia regenerabilă, mașinile electrice, social media, muzică și jocuri.

Europa

Acțiunile europene pot rămâne volatile în 2019, dar pe de altă parte este o oportunitate de a investi în companii ale căror prețuri sunt sub valoarea lor. După un 2018 slab, companiile sunt subevaluate, bilanțurile sunt consolidate și randamentele din dividende sunt atractive. Unele sectoare, precum sectorul auto, au fost evaluate la niveluri de recesiune, deși dezvoltarea economică a regiunii este pozitivă. Revenirea inflației poate ajuta sectoare precum serviciile financiare și telecomunicațiile.

Analiștii Schroders consideră că economia europeană se va bucura de o creștere mai mare decât restul lumii, în mare parte datorită creșterii cererii interne. În prezent, acțiunile companiilor europene sunt la un nivel minim de 5 ani, ceea ce le face atractive pentru investitori.

Theresa May nu a primit sprijin pentru acordul Brexit: ce urmează?

După votul negativ din Parlament marți (15.01), posibilitatea Brexitului fără acord este mai mare ca niciodată, iar acest lucru va duce la o recesiune în Marea Britanie, analiștii Schroders sunt categorici. Potrivit analistului șef al companiei pentru Europa, Azad Zangan, în caz de Brexit fără un acord, Marea Britanie va părăsi uniunea pe 29 martie fără o perioadă de tranziție și se va confrunta cu tarife comerciale semnificative și taxe impuse de regulile Organizației Mondiale a Comerțului și se va prăbuși în alte acorduri la nivelul UE, iar acest lucru va duce inevitabil la o recesiune.

Potrivit lui Zangan, este posibil să se amâne Brexit-ul, dar pentru ca acest lucru să se întâmple, Marea Britanie trebuie să primească sprijinul tuturor celor 27 de membri ai UE. Cu toate acestea, acest lucru este puțin probabil, având în vedere că Regatul Unit nu poate garanta majoritatea pentru un acord și UE nu are niciun motiv să fie de acord cu o amânare, dat fiind că nu există niciun mecanism care să rupă configurația în Parlament. Acest mecanism ar putea fi un al doilea referendum sau noi alegeri, dar din moment ce alegerile europene sunt în mai, UE va dori ca problema să fie rezolvată până atunci pentru a ști dacă vor exista deputați europeni pe insulă în Parlamentul European.

Materii prime

Dinamica cererii și ofertei poate duce la depășirea nivelurilor ridicate de incertitudine și poate aduce o rentabilitate pozitivă a materiilor prime în 2019, se spune în prognoză. Deficite mari pe piață sunt evidente în materiile prime și metale energetice.

Materiile prime s-au confruntat cu un zid de îngrijorări în 2018 - de la războaiele comerciale globale până la creșterea globală în scădere. Potrivit experților Schroders, astfel de temeri nu pot fi ignorate, dar sunt încă optimiste cu privire la această clasă de active în 2019 din cauza unor factori precum un dolar potențial mai slab și riscul unei inflații mai mari.