Tentația pentru managerii unei companii de pensii de a putea lua o decizie care nu este în întregime în interesul asiguraților este, de asemenea, mare, spune președintele FSC

karaivanova

Karina Karaivanova este președintele Comisiei de supraveghere financiară din 28 iulie 2016 pentru un mandat de 6 ani.
Are un master în finanțe și bănci și o diplomă de licență în economie la Facultatea de Economie a Universității din Sofia „Sf. Kliment Ohridski ”.

Deține un certificat de la Programul internațional de finanțare și bănci „Managementul riscurilor” la Institutul Național de Management Bancar - Pune, India, un certificat pentru abilitățile de audit dobândite de la Institutul de Administrație Publică - Dublin, Irlanda și un certificat de politică economică de la Ministerul Finanțelor - Tokyo, Japonia.

Din decembrie 2012 până în februarie 2013, precum și din noiembrie 2014 până în iulie 2016, a fost ministru adjunct al finanțelor. Președinte al Consiliului de Supraveghere al Administratorului de instrumente financiare din Bulgaria EAD. Membru al Consiliului de administrație al Fondului european de investiții și al Băncii Europene de Investiții. Membru al Consiliului guvernatorilor Băncii de Comerț și Dezvoltare a Mării Negre, Băncii Internaționale de Investiții și Guvernator alternativ pentru Bulgaria al FMI.

Dnă Karaivanova, ne întâlnim într-un moment în care Ministerul Economiei a aprobat un sistem de voucher pentru a sprijini întreprinderile mici și mijlocii să intre pe piața de valori. În același timp, Comisia de supraveghere financiară condusă de dvs. a propus să scutească de costurile prospectului companiile care doresc să devină publice. Credeți că va exista interes din partea companiilor pentru aceste măsuri?

Sperăm sincer că există interes. Toate aceste acțiuni fac parte din Strategia de dezvoltare a pieței de capital. FSC împreună cu operatorul bursier, depozitarul central și toate părțile interesate de pe piață s-au unit că astfel de măsuri ar putea stimula dezvoltarea pieței de capital bulgare. Din acest punct de vedere, Comisia, în calitate de autoritate de reglementare, poate face multe, dar are un set limitat de instrumente pe care le poate folosi pentru a stimula dezvoltarea pieței de capital.

Principalul lucru este să se aplice legislația existentă, tratând în același mod toate persoanele supravegheate, lucrând transparent. Iar dorința persoanelor supravegheate este să lucreze puțin mai repede. Acest lucru este puțin dificil în starea actuală a Comisiei cu resursele umane disponibile, dar facem tot posibilul pentru a lucra mai repede. Cealaltă măsură pe care o putem oferi este temporară până când vom vedea că comerțul a reînviat, fără a percepe o taxă de ofertă publică. Acestea sunt oportunitățile noastre cu care în această etapă putem contribui la dezvoltarea pieței de capital.

Dacă îmi pot rezuma răspunsul - sper să existe interes pentru afaceri, deoarece ar trebui să le stimuleze. Dacă pentru unele companii mici și mijlocii costul pregătirii și pregătirii unui prospect este încă o povară, o astfel de măsură le va facilita cu siguranță.

Ați spus că aceste măsuri sunt măsuri pe termen scurt și pe termen lung ce se poate face?

Sarcina acestui Consiliu este de a se întruni destul de des și atunci când raportăm cu privire la implementarea unor măsuri sau a unei noi oportunități, să ne unim prin consens. Atunci putem decide că există o nouă măsură în jurul căreia merită să ne unim forțele și să le punem în aplicare.

Investitorii sunt interesați de emitenți mai serioși, iar volumele de noi emisiuni vor trebui să ofere cel puțin o anumită lichiditate pentru tranzacționare. În acest sens, companiile mici vor rezolva problema cu lipsa de noi emitenți pe BVB - Sofia?

O măsură nu ar trebui să fie în detrimentul alteia. Faptul că am identificat necesitatea de a lucra cu întreprinderile mici și mijlocii pentru a le permite să ofere finanțare care este o alternativă la creditarea bancară nu înseamnă că piața de valori nu este necesară și nesigură. Adică, unul nu trebuie luat în considerare în detrimentul celuilalt, în niciun caz.

FSC a început o inspecție a operatorului bursier după o eroare la reechilibrarea SOFIX. Ce a stabilit inspecția până acum și ce acțiuni va întreprinde autoritatea de reglementare?

Colegii sunt încă la fața locului, încă adună informații și își pregătesc opiniile. De aceea nu am o opinie finală cu privire la acest subiect. Dar ceea ce va face și ceea ce va monitoriza Comisia este că nu există nicio manipulare a pieței. În cazul în care găsim manipulări ale pieței, vom acționa în conformitate cu drepturile noastre legale și vom sancționa persoana vinovată.

Având în vedere preocupările pieței, aș dori să subliniez că, dacă se constată o abatere de la regulile care ar fi trebuit aplicate, vom acționa decisiv.

Este posibil ca FSC să facă noi distribuții în index și să returneze oricare dintre companiile care au ieșit, așa cum a solicitat într-o scrisoare oficială către FSC Trace Group Hold?

În mod legal, în această etapă, putem stabili dacă regulile au fost aplicate după cum a fost aprobat de Consiliul de administrație al BVB sau nu. În acest stadiu, o nouă reechilibrare se poate face numai cu decizia lor. FSC va avea puteri începând cu anul viitor, când va intra în vigoare un nou regulament european privind criteriile de referință. Atunci vom avea puterea de a impune atât penalități, cât și modificări. În această etapă putem stabili doar dacă regulile au fost aplicate, adresăm întrebarea operatorului de stoc și acesta va lua o decizie.

Tranzacțiile cu titluri de stat pe o piață reglementată se așteaptă să înceapă până la sfârșitul lunii. Până în prezent, piața valorilor mobiliare guvernamentale era mai degrabă o piață de acord direct între participanții săi, însă tranzacțiile pe BVB nu sunt obligatorii și pot continua să se desfășoare în același mod. Vor fi interesați investitorii de pe o piață reglementată?

Vom vedea. Așteptarea mea este că nu va exista prea mult interes la început, dar vestea bună este că investitorilor li se oferă mai multe oportunități. Pe de altă parte, ar trebui să se țină seama de faptul că la nivel european tranzacționarea titlurilor de stat pe o piață reglementată este din ce în ce mai stimulată, deoarece cerințele sunt plasate și instituțiilor financiare atunci când investesc sau folosesc titluri de stat ca garanție. Sunt sigur că în timp interesul pentru tranzacționarea titlurilor de stat pe o piață reglementată va crește.

În ce etapă se află implementarea Strategiei de dezvoltare a pieței de capital?

Se lucrează la majoritatea măsurilor identificate și au fost identificate instituțiile care au un rol principal în implementarea lor. În prezent, lucrăm activ la cele care ar trebui implementate până la sfârșitul acestui an. În ceea ce privește instrumentele derivate, participanții la Consiliul de dezvoltare a pieței de capital au fost de acord că această piață ar trebui promovată, dar a devenit clar că, pentru ca investitorii în instrumente derivate să aibă un interes, trebuie realizat suficient. instrumente financiare. De atunci, rolul FSC este doar în procedurile de acordare a licențelor. Am acordat o licență extinsă unei firme de investiții care a creat un sistem comercial multilateral. Din câte știm, nu există prea mult interes din partea participanților la piață.

Acest lucru este logic. Pentru ca tranzacționarea instrumentelor financiare derivate să se dezvolte, trebuie să obținem suficientă lichiditate a principalelor instrumente financiare. Trebuie să ne pregătim, să creăm infrastructura necesară pentru tranzacționarea cu instrumente financiare derivate, dar, în mod firesc, interesul pentru acestea va veni atunci când vom reuși să obținem o mai mare profunzime pe piața de capital cu instrumentele existente.