Investiția ideală pe piețele financiare este „asimetrică” - una în care potențialul de pierdere este minim și cel pentru profit este nelimitat. Acesta este cel puțin sfatul geniului investitor David Tepper, unul dintre cei mai influenți investitori din ziua de azi.

pentru

Dar această investiție este ceva de genul unui „miraj” pentru oamenii obișnuiți. Deoarece - în primul rând, de obicei atunci când riscul de pierdere pentru o investiție este limitat, potențialul său de creștere este cel mai probabil limitat și, în al doilea rând - potențial de creștere nelimitat, este adesea cu prețul pierderii limitate - dar în cadrul întregului capital investit (ceea ce este inacceptabil pentru persoanele care nu își permit să-și piardă economiile).

Subiectul riscului și profitabilității a fost mult timp dezbătut de experți și economiști importanți, iar eficiența piețelor, cel puțin în cele dezvoltate, a făcut ca rentabilitatea suplimentară, peste piață, să fie adesea „mână în mână” cu cel puțin mult, dacă nu cu mai multe riscuri suplimentare.

Acum, însă, voi încerca să simplific lucrurile cât mai mult posibil și să vă ofer o soluție vizuală, cum să înțelegeți mai bine relația dintre risc și rentabilitate și să gestionați riscul, unul dintre cele mai critice lucruri pentru succesul în investițiile pe piețele financiare și în gestionarea economii personale.

Și voi face asta - cu o piramidă de investiții

În centrul acestei piramide se află noțiunea că riscul și rentabilitatea, sau cel puțin cele căutate și raționale, merg mână în mână și pentru ca investiția să aibă sens, trebuie să căutați un raport rentabilitate-risc de cel puțin de la 2 la 1. Asta înseamnă că o investiție potențială pe care o faceți trebuie să aibă șansa de a profita de cel puțin două ori mai mult decât vă puteți permite să pierdeți din aceasta. Aceasta este ceea ce sfătuiesc nu unul, ci doi mari investitori și, prin urmare, nu mă voi opri în detaliu asupra acestei percepții.

Adevărul este că fiecare trebuie să decidă singură ce risc pentru capitalul său este dispus să își asume. Ați putea crede că sunteți un jucător de risc, dar gândiți-vă la asta - puteți urmări cum 20 sau 30% din economiile de capital dispar la un moment dat fără a provoca panică în acțiunile dvs.? Dacă răspunsul este „nu”, atunci ți-ai identificat greșit profilul de risc și nu ești un jucător la fel de riscant pe cât crezi.

Revenim însă la piramida investițională. Care sunt avantajele sale?

O astfel de piramidă distinge în mod clar diferitele tipuri de investiții din portofoliul dvs. și, cel mai important, vă permite să limitați ponderea investițiilor mai riscante la niveluri rezonabile și gestionabile de pierderi potențiale.

Vă permite să clasificați diferite tipuri de investiții riscante pe categorii și să evaluați alternativele de investiții comparând merele cu merele și pere cu pere.

În același timp, vă permite să nu vă simțiți ca și cum ați pierde în mod constant unele oportunități cheie de investiții, deoarece puteți înlocui o investiție din rândul corespunzător din piramidă cu alta comparabilă cu aceasta. Acest lucru va evita greșelile care se fac atunci când vă place ceva nou și vă va confunda întreaga strategie de investiții, închizând poziții pe care nu trebuie să le asumați un risc pe care nu vă puteți permite să le asumați.

Această piramidă va face ceva foarte util. Va indica dacă și ce greutate ar trebui să acordați unei investiții. De exemplu, dacă mergi din spate în față - de la potențialul pentru mai ieftin, la cel pentru mai scump. Veți vedea dacă o poziție are un loc în portofoliul dvs. și unde se află. Precum și ce capital merită să i se ofere.

Și cum ar putea arăta o astfel de piramidă de investiții?

Vârful piramidei

În partea de sus sunt cele mai riscante investiții pentru care ați cheltui cea mai mică sumă din capital. De exemplu - alocați un procent din capitalul dvs. pentru investiții pe care le puteți anula complet, în schimbul dublării, triplării sau chiar mai mult.

Acest procent poate fi între 5 și 10%, în funcție de apetitul pentru risc. Trebuie să fii pe deplin conștient că, cu acest procent din capitalul tău, vei asuma riscuri uriașe, împotriva așteptărilor de a fi la fel de generos recompensat. Derivate precum opțiuni, contracte futures etc. pot fi, de asemenea, incluse aici. Dar nu ar trebui să depășiți procentul predeterminat din capitalul dvs. pentru a juca "vabank" pentru a controla valoarea pierderii potențiale, în cel mai rău scenariu.

Acesta este procentul din capitalul dvs. cu care puteți căuta noul Apple, sau Amazon, sau producătorul următorului medicament coronavirus sau următorul bitcoin. Și de ce să nu te bazezi pe rezultatele companiilor pe care le urmărești ani de zile, cu instrumente derivate, în căutarea unor mișcări unice mari.

Tu decizi cum vei paria. Este important să fii conștient de regula pariului „totul sau nimic” și să nu depășească procentul „X” din capitalul tău. Și în niciun caz, oricât de corect crezi că ai, ar trebui să încalci definițiile capitalului.

Personal, aș pune 10% din capitalul meu în partea de sus a piramidei, pe deplin conștient că pot să mă despart de ele (dar rețineți că sunt un jucător de risc și nu recomand un procent atât de mare de investitori). Caut active, cu potențialul de a-și tripla valoarea, împotriva capitalului pe care sunt dispus să îl anulez. Un astfel de atu, în opinia mea, este ondularea, pe care nu o recomand nimănui. Faptul este că ar putea crește la 60 de cenți, comparativ cu nivelurile sale actuale de 20 de cenți, sau să devină zero, în cel mai rău scenariu. Un pariu de 10% pe un astfel de activ, care devine zero, îmi va aduce o pierdere de 10% din capitalul meu total sau un profit de 20% dacă valoarea activului se triplează.

Urmatorul pas

De două sau trei ori procentul din capitalul dvs., în comparație cu partea superioară a piramidei, puteți pune deoparte activele care au potențialul de a spune dublu, dar cu riscul de a nu pierde mai mult de jumătate din investiția dvs.

Din nou, o rentabilitate a raportului de risc de cel puțin doi și din nou, fiecare decide singur ce procent din capitalul lor și în ce active îi va direcționa. Ideea este însă că un procent mai mare de capital este investit în active cu un nivel mai ridicat de securitate și cu un potențial mai mic de pierdere. Desigur, dificultatea reală în procesul investițional se reduce la definirea corectă a acestui tip și a claselor de active.

Dar chiar dacă nu sunteți un profesionist, puteți căuta active gestionate de profesioniști sau puteți privi unele dintre cele mai populare instrumente de investiții de astăzi care vă vor oferi o diversificare ieftină, rapidă și ușoară - în fața fondurilor indexate. Aici alegerea investitorilor tinde la infinit, atât în ​​ceea ce privește tipul, cât și activele monitorizate ale acestui tip de scheme de investiții.

Pasul meu pe acest pas este 20% din capital, iar obiectivul meu pe termen mediu sunt activele cu potențial de rentabilitate de 100% și risc maxim de pierdere de 50%.

Aici, oportunitățile pentru investitori sunt din nou vaste și aș indica gazul natural ca exemplu. La niveluri de 1,9 USD pentru MMBtu în acest moment, nu este imposibil în circumstanțe bune să vezi prețul gazului la 3,8 USD într-o zi (chiar și după ani și se poate spune că gazul a atins niveluri de 5 USD în noiembrie 2018), împotriva riscului de scădere cu 50% sau de a deveni 0,95 USD pentru MMBtu. Trebuie avut în vedere faptul că, din 1991, prețul gazului s-a apropiat de 1 USD doar de două ori în istoria sa și nu a scăzut sub această limită. Desigur, acest lucru nu înseamnă că nu se poate întâmpla, dar aceasta este mai mult sau mai puțin logica din spatele percepțiilor investiționale. Se presupune că ceva se va întâmpla sau nu se va întâmpla cu nicio probabilitate.

Mijlocul piramidei

Și ajungem la pasul următor, unde trebuie să căutăm cel mai bun echilibru posibil între rentabilitate și risc, dar cu o singură idee, predominanța profitabilității. Aici ar trebui poziționate ideile dvs. de investiții de top. Cei care sunt cei mai înclinați către percepția investițiilor „asimetrice”, deoarece datorită volumului mai mare de capital pe care îl veți direcționa către ei (personal aș paria pe 30% din suma investită), nu vă puteți permite să anulați, dar în același timp trebuie să reușească să bată piața.

Aceste investiții trebuie să fie extrem de măsurate și bine temporizate. Deoarece își stabilesc obiective destul de ambițioase în ceea ce privește profitabilitatea, limitând în același timp maximul în ceea ce privește riscul. Aș pune investiții cu potențial de creștere de 60% și limitând pierderea în 30%.

Și baza piramidei

Deoarece veți investi cea mai mare parte a capitalului dvs. aici, obiectivele dvs. nu ar trebui să depășească cu mult randamentul general pe care îl aveți pentru întregul dvs. portofoliu. Aș direcționa restul de 40% din capitalul meu la acest nivel, dar pentru investitorii mai conservatori, 50 sau chiar 60% din capitalul lor poate fi direcționat aici.

Personal, pentru mine, ar trebui căutată o rentabilitate de cel mult 30-40% aici, împotriva unui risc acceptabil în intervalul 15-20%. Puteți vedea singur cât de bine trebuie selectate investițiile pentru ca declinul să se limiteze la rate atât de mici sau cât de slab volatile trebuie să fie activele de investiții selectate. Dar le puteți găsi și dacă săpați mai adânc.

De exemplu, din punct de vedere istoric, una dintre cele mai bune oportunități pentru investitori de a obține profit a fost să investească în indicele SUA S&P 500 cu un declin de peste 15%. De fiecare dată, în cele din urmă și după o perioadă de așteptare pacientă, investiția a dat profit. Din nou, rețineți că performanța istorică a unui activ nu este o garanție a viitorului acestuia.

În concluzie, fiecare își poate construi propria piramidă de investiții, atât în ​​ceea ce privește amploarea investițiilor din diferitele etape, cât și numărul lor, precum și riscurile potențial acceptabile și randamentele necesare.

Ideea este ca investitorii să realizeze că diferite clase de active prezintă riscuri diferite și să încerce să-și diversifice portofoliile stabilind reguli stricte și limite pentru pierderile posibile, precum și să grupeze mai bine diferite active și să compare alternativele de investiții.

* Materialul este de natură analitică și nu este un sfat privind cumpărarea sau vânzarea de active pe piețele financiare.