Moneda chineză a intrat în rolul yenului ca indicator al viitoarelor mișcări ale dolarului verde

dolarului

Yuanul a devenit un indicator major al stării dolarului american, la fel ca yenul japonez din anii '90. De fapt, recuperarea bruscă a monedei chinezești în acest an este un semn clar că dolarul este probabil să se deprecieze față de euro și alte valute majore, a declarat pentru Financial Times Mansour Mohi-udin, economist șef la Banca Centrală din Singapore.

Importanța crescândă a yuanului marchează o schimbare semnificativă pentru investitori. De zeci de ani, cursul de schimb al monedei chineze a fost fixat sau foarte strict reglementat de Banca Populară Chineză. Prin urmare, yuanul a jucat doar un rol mic pe piețele mondiale.

Dar, după 2015, banca centrală a permis ca moneda să se tranzacționeze mai liber. Schimbarea politicii Băncii Populare Chineze a permis yuanului să își asume același rol de semnalizare pe care ienul l-a jucat istoric în ceea ce privește perspectivele generale ale dolarului.

Înainte de sfârșitul secolului, performanța monedei japoneze a fost un indicator important al mișcărilor viitoare ale dolarului. Puterea yenului după Acordul Plaza din 1985 (numit după hotelul din New York unde a fost semnat) - când miniștrii de finanțe din Franța, Germania, Japonia, Marea Britanie și Statele Unite au convenit să ia măsuri comune pentru a slăbi dolarul (față de yenul și marca) - a dezvăluit importanța monedei japoneze pentru comercianți. Până în anii '90, momentele de cotitură pentru yen au marcat adesea modificări ale cursului de schimb al dolarului verde față de marcă, lira și francul elvețian.

Rolul larg al monedei japoneze s-a datorat excedentului comercial record al țării cu Statele Unite. Dezechilibrul extern dintre cele două economii a fost motivul pentru care modificările cursului de schimb al yenului față de dolar prefigurează adesea modificările valorii dolarului față de alte valute majore.

Când yenul a crescut față de dolar, a însemnat că deficitul comercial record al Americii cu Japonia nu a fost finanțat la cursul de schimb anterior. Adică piața valutară a arătat că fluxurile de capital către economia SUA erau insuficiente pentru a compensa dezechilibrul comercial al SUA cu Japonia. Această penurie a slăbit dolarul față de alte valute, făcând activele SUA mai atractive pentru investitorii străini. Când intrările de capital au crescut suficient pentru a reflecta deficitul comercial al Americii cu Japonia, dolarul a revenit la vechiul curs de schimb mai mare față de yen.

În mod similar, dacă yenul a scăzut față de dolar, atunci piețele valutare au semnalat că fluxurile de capital în economia SUA au fost mai mult decât suficiente pentru a finanța dezechilibrul comercial cu Japonia la cursul de schimb anterior. Dolarul verde s-a consolidat față de alte valute, scumpind activele SUA. La acea vreme, investitorii străini reduceau achizițiile, iar dolarul se deprecia din nou față de yen.

Modificările valorii yenului față de dolar s-au evidențiat în anii 1990, întrucât Japonia a menținut cel mai mare surplus comercial cu America din toate țările. Pe măsură ce yenul a crescut, a fost, de asemenea, un semnal că economia SUA este puțin probabil să strângă suficient capital pentru a-și finanța deficitul comercial global cu restul lumii. Astfel, forța yenului față de dolar a arătat că este posibil ca dolarul să se deprecieze față de marcă, lira sterlină și francul elvețian.

Valoarea yenului în prognozarea mișcării dolarului față de alte valute majore a scăzut în primul deceniu al secolului 21, când China a depășit Japonia ca țară cu cel mai mare surplus comercial cu America. Cu toate acestea, yuanul a fost legat de Banca Populară Chineză față de dolar până în 2005 și apoi riguros legat până în 2015.

Prin urmare, moneda chineză a fost limitată ca indicator al faptului că economia SUA atrage intrări de capital suficiente pentru a finanța deficitul comercial record cu China, darămite ca indicator al faptului dacă dolarul va aprecia sau se va deprecia față de alte valute majore, cum ar fi euro .

Acum, că Banca Populară Chineză permite yuanului să plutească mai liber, permite monedei să preia rolul istoric al yenului ca indicator important al mișcărilor viitoare ale dolarului.

Căderea yuanului față de dolar în 2015-2016, după ce banca centrală a permis un curs de schimb mai flexibil, iar din nou în 2018-2019, în timpul războiului comercial dintre Statele Unite și China, a prezis consolidarea dolarului verde față de euro. În schimb, recuperarea yuanului în 2017 a fost un indicator al aprecierii viitoare a euro față de dolar.

Anul acesta, yuanul și-a revenit brusc după ce economia chineză a ieșit din pandemie. Puterea monedei avertizează că dolarul este probabil să se deprecieze față de euro, lira sterlină, francul elvețian și acum yenul.