Uitați de Grecia, Fed este importantă pentru euro

este

20 iulie 2015 17:52

Apropierea creșterii ratei dobânzii SUA are un impact mult mai mare asupra monedei euro decât dramele din jurul crizei datoriilor din Grecia.

În ultimele zile, pe piețele valutare mondiale s-a înregistrat o scădere a euro față de dolar cu aproape 3%. Cel mai surprinzător lucru despre această mișcare descendentă rapidă este că se întâmplă pe fondul încercărilor reușite de a împiedica Grecia să părăsească zona euro, a comentat Andrei Gurkov în Deutsche Welle.

Un declin foarte accentuat a fost înregistrat săptămâna trecută, când liderii zonei euro au ajuns la un acord de principiu la Bruxelles pentru a oferi o nouă asistență financiară Greciei, iar parlamentul de la Atena a aprobat primul pachet de reforme necesare eliberării banilor. Totuși, acest lucru nu a oprit vânzarea euro, deși indicii bursieri europeni au crescut.

Se pare că piața valutară reacționează negativ la încercările de menținere a grecilor în zona euro sau reacționează la factori complet diferiți. Există o opinie practic unanimă în grupurile de experți că problema nu se află în Grecia, ci în Rezerva Federală SUA.

După șapte ani de politică anticriză, în cursul căreia ratele dobânzilor au rămas aproape de zero, Fed se pregătește să pună capăt politicii de bani ieftini.

Această perspectivă este cea care determină în prezent cursurile de schimb. În același timp, nu există atât o slăbire a euro, cât o consolidare a dolarului, deoarece capitalul merge acolo unde ratele dobânzilor sunt mai mari sau unde se așteaptă să crească.

Și aceste așteptări au fost alimentate tocmai în aceste zile, când atenția din Europa este complet captivată de ceea ce se întâmplă în Grecia. Valul vânzărilor în euro sau, mai precis, achizițiile în dolari a început pe 10 iulie și a durat până pe 13 iulie, după ce guvernatorul Rezervei Federale SUA, Janet Yellen, a declarat Congresului că majorarea ratelor dobânzilor va începe anul acesta.

Acesta a fost semnalul pe care participanții la piață îl așteptau. Yellen a făcut o evaluare destul de optimistă a economiei SUA. Starea sa este suficient de stabilă pentru a rezista creșterii prețurilor creditelor, în ciuda riscurilor pe care le prezintă criza datoriilor din Grecia și prăbușirea pieței bursiere din China.

Câteva ore mai târziu, John Williams, directorul filialei Fed din San Francisco, a spus direct că „septembrie este un moment foarte bun pentru o astfel de creștere”.

El a sugerat că după primul pas ar putea exista un al doilea până la sfârșitul anului. Aceste cuvinte au făcut ca euro să scadă sub 1,09 EUR/USD vineri. Participanții la piață ajustează acum că ratele dobânzilor din SUA ar putea crește atât în ​​septembrie, cât și în decembrie.

Aceasta înseamnă că scăderea monedei euro la niveluri de 1,08 este departe de final. Amintiți-vă că în martie, 1 euro a costat mai puțin de 1,05 dolari, deoarece investitorii se așteptau la o creștere a ratelor dobânzilor americane în iunie. Dar o serie de indicatori macroeconomici importanți au forțat Fedul să fie extrem de precaut și să amâne acest pas la nesfârșit.

Totul va depinde de când și de cât de repede începe Federal Reserve să crească ratele dobânzii. În ceea ce privește situația din Grecia, aceasta nu va afecta cursurile de schimb suficient de puternic, paradoxal.

Succesul în salvarea Greciei și situația specifică de astăzi va duce mai degrabă la o slăbire a monedei euro, deoarece va limita riscurile globale. Acest lucru va permite Fed să crească ratele dobânzii într-un ritm mai rapid.

Escaladarea problemelor grecești îl poate obliga pe Janet Yellen să încetinească procesul de normalizare a politicii monetare. Acest lucru va duce la o slăbire temporară a dolarului și la o creștere a euro. Dar tendința rămâne neschimbată - euro va scădea în preț, ceea ce va încânta exportatorii europeni.