Războiul comercial dintre Statele Unite și China a luat o întorsătură neașteptată săptămâna aceasta după ce Beijingul a permis deprecierea bruscă a monedei sale și Washingtonul a acuzat țara de manipulare.

ieftin

Controversa a subliniat cât de îngrijorată este administrația președintelui Donald Trump că monedele străine slabe - și puterea corespunzătoare a dolarului - cântăresc asupra economiei SUA.

Săptămâna trecută, președintele și consilierii săi au discutat despre intervenția valutară pentru a slăbi dolarul, dar în cele din urmă au respins ideea, cel puțin deocamdată, potrivit The New York Times.

"Acest lucru este important, deoarece va marca o nouă fază în atitudinile SUA față de economia globală", a spus Michael Ferroli, economist-șef la JPMorgan Chase.

Dar, în timp ce șeful statului dorește un dolar mai slab, drumul către acesta este complicat.

Ce ar câștiga Statele Unite dintr-un dolar slab?

O monedă mai slabă face ca exporturile unei țări să fie mai ieftine către cumpărătorii din străinătate, ceea ce îi sporește competitivitatea. De ani de zile, yuanul artificial slab a ajutat China să crească ca bază de producție pentru restul lumii.

Tarifele la importurile din China impuse de Trump sunt menite să mărească prețul acestor produse atunci când ajung în Statele Unite, descurajând astfel americanii să le cumpere.

O modalitate prin care China poate reacționa la această mișcare este să-și slăbească moneda și să submineze efectul tarifelor. De aceea, mișcarea de la Beijing din această săptămână a fost luată ca un semn că războiul comercial dintre cele două mari economii este în escaladare. Yuanul a crescut pe măsură ce tensiunile s-au diminuat, dar China nu este singurul partener comercial cu care Trump are o problemă.

De exemplu, în iunie, după ce Banca Centrală Europeană a declarat că ar putea relua un program de stimulare pentru susținerea economiei, Trump a acuzat instituția că slăbește euro, „concurând atât de nedrept cu noi”.

Un dolar slab are alte beneficii. De exemplu, poate sprijini profiturile companiilor. Aproximativ 40% din veniturile celor mai mari companii americane provin din străinătate. Un dolar mai slab înseamnă că aceste vânzări sunt mai importante. Profiturile mai mari vor susține, de asemenea, piețele.

Nimic din toate acestea nu este un secret. Dar, în trecut, guvernele au fost reticente în a-și slăbi monedele, în parte pentru că se temeau că va duce la inflație - riscul tradițional al unei monede slabe. Astăzi, inflația mondială este extrem de scăzută și crește constant.

Cum aceasta a devenit o problemă politică?

Dacă moneda chineză slăbește față de dolar, dolarul crește. Prin urmare, dacă China slăbește în mod deliberat yuanul sau euro scade, deoarece investitorii își fac griji cu privire la creșterea lentă din regiune, dolarul va deveni în cele din urmă mai scump.

Monedele puternice slăbesc exporturile unei țări și susțin achizițiile în valută. Și acest lucru duce la un deficit comercial mai mare.

Însuși Trump a făcut ca reducerea deficitului comercial cu China să fie esențială pentru activitatea administrației sale. Până acum, însă, încercările au eșuat.

În teorie, dacă dolarul se depreciază față de moneda chineză, va reduce deficitul comercial mai mult decât tarifele. Acest lucru îi oferă președintelui șansa de a declara o victorie politică înainte de alegerile din 2020.

Dacă alte țări își pot slăbi moneda, de ce nu ar trebui să facă și Statele Unite la fel?

În teorie se poate, dar în practică nu este atât de ușor.

În parte, acest lucru se datorează faptului că piețele sunt prea mari. În fiecare zi, peste 5 trilioane de dolari își schimbă proprietarul și, cu peste 4 trilioane de dolari, moneda utilizată este dolarul.

China controlează yuanul deoarece poate folosi puterea infinită a băncii sale centrale, care publică prețul oficial al monedei în fiecare zi și permite doar 2% discrepanță cu aceasta.

Banca centrală din Beijing poate, de asemenea, să tipărească bani pentru a slăbi moneda, iar rezerve de 3 trilioane de dolari ar putea fi folosite dacă moneda se depreciază prea mult.

În acest moment, Statele Unite nu funcționează așa.

Washingtonul are capacitatea de a interveni folosind Fondul de stabilizare a cursului de schimb, care are aproximativ 100 de miliarde de dolari. Dar asta este prea puțin, spune Joseph Gagnon de la Peterson Institute for International Economics.

În trecut, când politicienii americani au vrut să intervină, au trebuit să se coordoneze cu o serie de alte țări. Exact asta s-a întâmplat în 1985, când Statele Unite au slăbit dolarul în baza acordului Plaza.

Dar aceste țări erau aliați ai Washingtonului. A convinge China să-și lase moneda să crească pentru a ajuta Statele Unite este cu totul altă problemă.

Amenințarea lui Putin de a-i întoarce spatele dolarului devine o realitate

Euro joacă un rol din ce în ce mai important în comerțul Rusiei