Guvernul rus promovează sectorul construcțiilor ca motor al creșterii economice

boom-ul

Pentru generațiile de ruși care au crescut sub comunism, în crize și accidente valutare succesive, deținerea unei case a fost mult timp considerată o măsură de securitate financiară, scrie Henry Foy pentru Financial Times.

Dar inițiativele guvernamentale pentru a promova acest impuls în ultimii ani și pentru a stimula boom-ul ipotecar au sporit temerile că piața imobiliară din Rusia ar putea fi acum o sursă de dezastru economic, mai degrabă decât o barieră.

Macarale de construcție și blocuri de apartamente identice în diferite etape ale construcției apar la periferia Moscovei, înălțându-se peste stațiile de metrou nou construite și pe autostrăzile majore, lăsând granițele oficiale ale capitalei ruse pe fondul creșterii sale neîncetate.

Băncile rusești au acordat cea mai mare sumă totală de credite ipotecare dintr-o lună din istoria sa în septembrie, iar valoarea totală a creditelor pentru locuințe pentru 2020 este de așteptat să ajungă la 3,5 trilioane. Ruble rusești (46 miliarde dolari). Acesta este un boom care va crește datoria ipotecară totală în țară cu 50% în doar un an.

Creșterea este susținută de măsurile financiare ale guvernului, care au ca scop promovarea sectorului construcțiilor ca motor de creștere în economia stagnantă a țării începând cu 2014. Acestea includ ipoteci subvenționate și subvenții familiale, împreună cu creșterea creditelor nesecurizate, care este fie neglijată, fie încurajată de autorități.

Bogăția companiilor rusești de construcții crește în paralel cu suma ipotecilor. Compania de construcții „Samolet” a fost înființată acum doar opt ani, dar a construit deja o suprafață de locuit de peste 1,5 milioane de metri pătrați. La sfârșitul lunii trecute, a fost listată la bursă cu o valoare de piață de 57 miliarde ruble (750 de milioane de dolari).

PIK Group, cea mai mare companie de locuințe din Rusia, și-a triplat capitalizarea de piață în ultimii patru ani, de la o creștere de 65% a principalului indice bursier.

Datoria netă a ARC a crescut cu 33% în prima jumătate a acestui an, aproape în totalitate din cauza creșterii finanțării proiectelor. Datoria netă a LSR, a doua cea mai mare companie de construcții din țară, a crescut cu aproape 20 la sută.

Pe termen scurt, atât companiile, cât și concurenții lor au toate șansele să continue să câștige bani. Guvernul rus, susținut de aprobarea recentă a președintelui Vladimir Putin, a prelungit un program de subvenționare ipotecară până cel puțin în iulie anul viitor, în locul termenului planificat de 1 noiembrie.

Programul oferă subvenții ipotecare și reduce rata efectivă a dobânzii la 6,5%. De asemenea, reduce avansul necesar la 15%. Toate acestea echivalează cu injectarea a 2 trilioane. banii contribuabililor pe ruble (26 miliarde dolari) pe piața imobiliară.

Dar unii șefi de stat avertizează că piața crește prea mult și prea repede.

Ministrul adjunct al finanțelor din Rusia, Alexei Moiseev, a avertizat la începutul acestui an că subvențiile „ar putea umfla o bulă pe această piață în rândul persoanelor care nu sunt suficient de solvenți pentru a încheia o ipotecă”. El a adăugat că 40% dintre ruși nu au venituri suficiente pentru a face tranșe de împrumut.

Gospodăriile rusești se confruntă cu siguranță cu dificultăți. Sancțiunile economice occidentale impuse Moscovei în 2014 după anexarea Crimeei și înăsprirea acestora în urma încercării Rusiei de a interveni în alegerile prezidențiale din 2016 din SUA au ajutat la blocarea creșterii produsului intern brut de atunci.

Chiar și înainte de pandemie, venitul real disponibil în Rusia scăzuse în cinci din ultimii șapte ani. Veniturile au scăzut cu 8% în al doilea trimestru al acestui an, cea mai mare scădere din ultimii 20 de ani pe fondul pandemiei.

Dar, din iulie, când piața a ieșit din încetinirea cauzată de blocada coronavirusului, prețurile medii ale proprietăților în Moscova au crescut cu 9,5 la sută, potrivit datelor de la Xian, principalul portal imobiliar online din Rusia. Prețurile noilor apartamente au crescut cu 12%.

„Momentan nu vedem riscul supraîncălzirii. Dar trebuie să fim foarte atenți la prețurile locuințelor ", a declarat guvernatorul Elvira Nabiulina, guvernatorul băncii centrale ruse, luna trecută.

Modul în care Kremlinul încheie programul va determina probabil dacă boomul se transformă într-un colaps. Nabiulina spune că banca centrală evaluează deja consecințele pentru deținătorii de ipoteci și băncile rusești dacă prețurile scad imediat ce guvernul încetează să subvenționeze contribuțiile.

Întrebarea pentru noii acționari ai Samolet și pentru zecile de mii de noi proprietari de case din Rusia în fiecare lună este dacă piața va continua să crească atunci când Kremlinul va închide robinetul.