Analiștii prezic o creștere de 15% a SOFIX, dar avertizează și asupra posibilelor capcane

de Nikolai Stoyanov

Prognozarea piețelor bursiere în 2019 este un pic ca un joc vabank. Semnele unei încetiniri a economiei globale sunt deja vizibile, iar tulburările de Crăciun de pe bursele din SUA arată cât de nervoși sunt investitorii. În același timp, însă, nimic nu exclude faptul că, în absența cataclismelor, piețele vor scutura pierderile din trecutul 2018 și vor aduce un randament pozitiv. Mai ales dacă există o dezvăluire pozitivă a unora dintre principalele hub-uri globale, cum ar fi Brexit sau războaie comerciale, ca urmare a politicilor imprevizibile ale președintelui american Donald Trump.

cele

Aceste sentimente sunt transferate în mare parte la Bursa Bulgară. În urmă cu un an, analiștii consultați de Capital au pariat colectiv pe o creștere de 10% a indicelui de bază SOFIX, dar în schimb realitatea a scăzut cu mai mult de 12%. Acum, așteptările experților sunt din nou pozitive, iar creșterea cu peste 15% a indicelui. Cu toate acestea, în cel de-al paisprezecelea sondaj consecutiv „Zece acțiuni ale anului”, cei mai mulți și-au exprimat îngrijorările.

Optimism cu o singură minte

"Mă aștept la o încetinire a creșterii economiei mondiale și în special a celei europene, care ne va afecta inevitabil. Riscuri suplimentare sunt Brexit, datoria italiană, inflația turcească și războaiele comerciale ale lui Trump", explică Vladislav Panev, președintele consiliului de administrație al Sky Gestionarea activelor ". "Multe dintre aceste lucruri se reflectă în prețuri, în special pe piețele emergente, chiar și pe BVB, dar investitorii trebuie să fie atenți. Cu toate acestea, avem active subevaluate fundamental, astfel încât o selecție bună poate oferi profituri", a adăugat el.

Veselin Radoychev, directorul piețelor de capital la First Financial Brokerage House, exprimă scepticism similar. Acesta justifică așteptările pentru o creștere zero a SOFIX în 2019 nu numai cu încetinirea economiei, ci și cu viitoarea creștere treptată a ratelor dobânzilor și a inflației costurilor pentru companii. „În ceea ce privește prețurile acțiunilor, ne așteptăm ca nivelurile actuale să rămână menținute chiar și în fața scăderii schimburilor valutare și a ieșirii de capital de pe piețele emergente datorită faptului că fondurile locale de pensii au deplasat mult timp investitorii străini ca factor major care influențează lichiditatea potențialul declin al BVB sunt factori de piață semnificativ mai mici ai companiilor locale comparativ cu omologii lor europeni ", a spus Radoychev.

Potrivit directorului executiv al „Sofia International Securities” Ivaylo Tomov, în 2018, nu a existat o evoluție pozitivă pentru piața bulgară. "Rămâne o lichiditate scăzută, companiile cu o gestionare solidă sunt puține și lipsesc, investitorii străini lipsesc. BVB devine din ce în ce mai o platformă pentru listarea emisiilor de datorii de capital privat. Deci, nu văd argumente economice pentru o expunere mai serioasă la Bulgaria într-un portofoliu orientat global ”, explică Tomov, care pariază la nivelurile SOFIX 550-650 puncte în funcție de performanțele de pe piețele europene. "Într-un astfel de mediu, mișcarea SOFIX va depinde de starea de spirit a celor mai mari investitori de portofoliu din BVB - fonduri de pensii", a prezis el.

Printre analiștii cu sentimente mai pozitive cu privire la perspectivele pieței de capital bulgare în 2019, nu există un singur motor pentru creștere. Cu toate acestea, sunt adesea citate rate scăzute ale dobânzii la depozitele bancare, ceea ce se așteaptă în mod tradițional să devieze interesul economisitorilor către alternative mai profitabile. Cu toate acestea, acest efect nu s-a concretizat de ani de zile. Speranțele sunt, de asemenea, bazate pe lansarea schemei de bonuri, care va încuraja întreprinderile mici și mijlocii să devină publice, acoperind costurile acestora. Bursa a primit, de asemenea, aprobarea de la FSC pentru crearea unui segment pentru listarea IMM-urilor în condiții facilitate, ceea ce în timp îi va ajuta să intre pe piața principală.

"Mă aștept la o creștere a interesului investitorilor străini pe piețele emergente și mai puțin dezvoltate, precum a noastră. Fondurile de investiții străine încep deja să caute alternative pe piața SUA, care a arătat semnale puternice de volatilitate și supraîncălzire de câteva săptămâni, "Natalie Ilcheva a prezis., Senior Financial Analyst la Elana Trading.

„Nu va fi surprinzător pentru un număr de proprietari majoritari să închidă statutul public al companiilor sau să înceapă achiziționarea de noi acțiuni în companii cu o diferență semnificativă între cotațiile de piață și evaluarea fundamentală a afacerii”, a spus Tihomir Kaundjiev de la Karoll.

Ce să alegi

Selecția analiștilor nu este surprinzătoare. Șapte dintre primii zece de anul trecut sunt prezenți și în noul, iar liderul - Sopharma, își păstrează poziția de lider. Pentru compania farmaceutică, aceasta este a șasea oară în topul clasamentului, ceea ce arată și rezistență. Dovada încrederii în management este că compania de distribuție din grup - „Sopharma Trading” intră în top 10 în acest an.