tranzacționare

Miliardarii îl au pe Davos. Există Sundance pentru cineaști. Pentru persoanele care exploatează, comercializează și livrează totul, de la minereu de fier la platină, există London Metal Exchange Week. Aceasta este o săptămână de simpozioane și cocktailuri cu un prânz foarte somptuos organizat de JPMorgan Chase & Co. Într-o zi calmă de octombrie din 2018, sute de oaspeți au mărșăluit printr-o curte în umbra Băncii Angliei către o sală medievală a breslei pentru șampanie și sashimi cu asistența amabilă a băncii și a comerciantului său de top, Mike Nowak.

Nowak avea motive să sărbătorească. Biroul său global de tranzacționare de la JPMorgan a fost motorul tranzacțiilor futures pentru aur, argint, platină, paladiu și multe altele, reprezentând zeci de trilioane de dolari pe an în tranzacții. La mijlocul anilor 1940, Novak a condus biroul de metale prețioase timp de mai bine de un deceniu. Avea o familie tânără, o casă în afara Manhattanului și o casă de vacanță cu șapte dormitoare, la câteva străzi de o plajă din New Jersey. Dar această lume se dezlănțuia. Necunoscut lui Nowak, unul dintre foștii săi angajați s-a întors împotriva lui.

În ziua în care soarele abia a răsărit în Brooklyn, când un comerciant pe nume John Edmonds a plecat să se întâlnească cu procurorii federali. Edmonds, care lucrează de ani de zile la biroul lui Nowak, a făcut o călătorie de patru ore până la Hartford, Connecticut, unde le-a spus autorităților că echipa lui Nowak nu numai că cumpără și vinde metale prețioase, dar înșeală sistematic pentru a se ajuta pe ei înșiși și pe ceilalți. Edmonds a pledat vinovat de tranzacții frauduloase în acea zi într-o pledoarie de vinovă sigilată. În curând, alții de la biroul de metale prețioase au furnizat facturi, citând evenimente care au condus la acuzații penale împotriva Nowak și alți patru de la bancă.

Mărturia lui Edmonds și a altor persoane susține, de asemenea, ancheta penală a Departamentului de Justiție al SUA împotriva băncii în sine, care, potrivit persoanelor familiare cu problema, va fi soluționată în zilele următoare. Aceștia au spus că se așteaptă ca banca să plătească aproximativ 1 miliard de dolari pentru a plăti Departamentul de Justiție și Comisia SUA pentru Comerțul Futures Printre presupusele infracțiuni se numără așa-numita falsificare sau plasarea de comenzi false pe piață pentru a-i îndruma pe alții să cumpere sau să vândă la prețuri care favorizează banca. Ca parte a unei represiuni îndelungate împotriva autorităților de contrafacere - care a inclus condamnarea a doi foști comercianți de metale la Deutsche Bank din Chicago la sfârșitul săptămânii trecute - sentința așteptată a lui JPMorgan va fi de câteva ori mai mare decât cele precedente.

Nowak și alți trei au pledat nevinovați și încearcă să renunțe la acuzațiile împotriva lor. Avocații lui Nowak și Edmonds au refuzat să comenteze. JPMorgan, care a declarat că cooperează cu ancheta, a refuzat să comenteze prin intermediul unui purtător de cuvânt. De asemenea, Ministerul Justiției și CFTC au refuzat să comenteze.

În acuzațiile împotriva lui Nowak și alții, procurorii au testat aplicarea neobișnuită a unei legi formulate pentru combaterea mafioților, Legea cu privire la rachete și organizațiile corupte. Procurorii spun că biroul comercial al lui Nowak a fost o operațiune criminală de mașină în cadrul celei mai mari bănci americane. Dealerii Nowak s-au ocupat de contrafacere ca o practică de bază, făcând acest lucru de peste 50.000 de ori în aproape un deceniu, au spus ei.

Problemele cu operațiunea Nowak au început în profunzimea crizei financiare, ajungând sub forma unei noi strategii comerciale dintr-un nod de noi colegi. Nowak tocmai terminase o urcare rapidă pe JPMorgan. S-a alăturat băncii direct de la Universitatea Duke în 1996 și a tranzacționat opțiuni de gaze naturale timp de câțiva ani. Apoi s-a dus la biroul cu metale prețioase. A fost un loc influent. JPMorgan deține și stochează zeci de miliarde de dolari în aur și argint în seifele sale. El este, de asemenea, unul dintre cei mai buni comercianți de pe piețele în care investitorii și speculatorii schimbă în fiecare zi zeci de miliarde de dolari în contracte futures - trimitând semnale de preț captate de fondurile de aur, casele de amanet și piețele de bijuterii din India. Nowak a urcat în partea de sus a biroului comercial din New York, apoi în 2006 a preluat operațiunile în Londra și Singapore. Avea 32 de ani.

Cronologia acestei vânzări, în care futurile de argint în valoare de aproximativ 600.000 dolari s-au schimbat, este descrisă în documentele de taxare. Cererile nu menționează dacă Novak a citit mesajul sau a recunoscut în alt mod tranzacția. Dar mai mult de un deceniu mai târziu, secvența a fost citată de procurori ca fiind începutul a ceea ce ei au descris ca o conspirație de opt ani. În lunile care au urmat, Novak a adus câțiva dintre comercianții lui Bear, inclusiv Smith și managerul care îi scrisese mesajul imediat. Comerțul lui Smith era o previzualizare a echipamentelor despre care procurorii au spus că s-au răspândit în JPMorgan. Secvența de 15 secunde a fost, de asemenea, răspunsul la o problemă care a deranjat echipa JPMorgan - o creștere a comercianților enervanți de înaltă frecvență. Probleme cu Algos De-a lungul generațiilor, metalele s-au schimbat de mână în deschise, unde sute de comercianți au strigat prețuri și cuvinte obscene. Novak, introvertit și inteligent, a venit în era comerțului electronic și a problemelor pe care le-a creat. Companiile și persoanele cu conexiuni rapide la internet și algoritmi proprii acumulează poziții scurte și lungi pentru a profita de micile mișcări zilnice ale prețurilor.

Comercianții din tranzacții mari, cum ar fi JPMorgan’s, au constatat că, într-o secundă dintr-o ofertă, prețul lor este adesea detectat de comercianții de înaltă frecvență care vor plasa și închide o poziție înainte ca comercianții să aibă posibilitatea de a-și închide tranzacția. Acești algoritmi nu numai că au accelerat tranzacțiile, ci au creat și elan pe piață, ceea ce a îndepărtat prețurile de obiectivele comercianților. O modalitate de a le depăși, spun curenții și foștii brokeri și traderi, este de a oferi și elimina o ofertă din partea opusă a pieței. Acest lucru ar determina algoritmii să recalculeze oferta și cererea de pe piață, lăsând posibilitatea comercianților de a încheia o tranzacție la prețul dorit.

La început, unii dintre comercianții Novak au încercat să se opună algoritmilor prin plasarea unui ordin mare împotriva celui pe care doreau să-l îndeplinească, potrivit procurorilor. Inversarea comercianților Bear a fost de a plasa mai multe comenzi la prețuri diferite, care erau în general semnificativ mai mari decât comenzile efective - o tehnică pe care guvernul o numește stratificare. Comenzile plasate în succesiune rapidă după comanda reală vor fi anulate de îndată ce comanda originală este completată. Gândiți-vă la asta ca la o încercare de a vinde un hamburger. Chemați o mulțime în fața burgerului dvs., creând un sentiment de căutare. Odată ce un client adevărat devine mai puternic și cumpără un burger, faceți mulțimea să dispară.

Straturile funcționează în parte pe piețele futures, deoarece participanții văd o serie de oferte de cumpărare și vânzare în fiecare secundă, dar nu cine le face. Și, deși o comandă mare poate ieși în evidență, cele foarte mici ar putea să nu. Prin urmare, a fost important să avertizăm colegii atunci când s-a efectuat stratificarea. Potrivit procurorilor, unul dintre foștii comercianți cu amănuntul al lui Bear a făcut exact asta pentru un nou coleg JPMorgan. „Așa că știi că Gregg licită pe futures, încercând să câștige puțin”, a scris Bear. „Dacă te uiți la ieșirea unor mari oferte.” În acel moment, Smith a ordonat să fie vândute șapte futures pe aur, în timp ce licita să cumpere 77. Afacerea a fost vizibilă timp de 59 de secunde înainte ca Smith să-și vândă trei dintre contractele sale și să anuleze roiul ordine de achiziție.

Appreesh, a răspuns colega, asta funcționează! "Smith, un important comerciant de aur, a executat aproximativ 38.000 de astfel de tranzacții de-a lungul anilor, sau aproximativ 20 pe zi", a declarat procurorul în declarații. Novak însuși tranzacționează în mare parte opțiuni, dar se va scufunda pe piața futures pentru a le acoperi. El a încercat să facă straturi în septembrie 2009, conform aplicațiilor, și a continuat să folosească tehnica de peste 3.600 de ori.

Guvernul afirmă că comercianții au cauzat pierderi de zeci de milioane de dolari celor de cealaltă parte a tranzacțiilor și au afectat integritatea pieței. Se spune că biroul de metale prețioase al JPMorgan - care generează profituri anuale de până la 250 milioane dolari - generează profituri ilicite de milioane de dolari.

Acuzațiile au fost făcute publice în septembrie 2019, iar Novak a apărut în cătușe la curtea federală din Newark, New Jersey - acuzat de conspirație pentru a se angaja sau a comite o întreprindere criminală pentru racket, tentativă de manipulare a prețurilor, fraudă bancară, fraudă și falsificare.

Arestarea lui Novak a provocat o undă de șoc prin lumea comerțului cu metale și proprietăți, au spus mai multe personalități din industrie. Pe hârtie și în reputație, era la fel de pur ca ei, au spus ei, întrebând: Dacă poate fi cercetat, nu poate toată lumea? Procesul împotriva lui Novak este în curs de desfășurare anul viitor, potrivit cazului. Guvernul ar trebui să poată utiliza acordul JPMorgan în avantajul său, a declarat Michael Koenig, fost procuror federal, care este acum partener în Hinckley, Allen & Snyder și nu este implicat în problema Nowak. El poate spune că banca ar trebui să ofere martori și mărturii. "Compania - și toate informațiile sale și toți angajații săi - stă acum la masa procurorilor", a spus Koenig.