Dr. Stoyan Valchev este convins că sfârșitul va veni atunci când vor găsi un vaccin împotriva COVID-19

    05.10.2020 | 19:15 https://www.marica.bg/samo-v-marica/intervyuta/panika-ili-nadejda-finansist-razkri-do-koga-shte-prodalji-recesiqta Marica.bg Мария Петрова 8233 vizualizări 0 comentarii

Pandemia a accelerat procesele de digitalizare, înlocuirea forței de muncă umane cu soluții tehnologice, cercetare și dezvoltare în biotehnologie

speranța

Ar trebui utilizate toate oportunitățile de a investi economii și numerar gratuit la nivelurile de finanțe personale, corporative și publice.

Creșterea economică din Bulgaria va reveni în al doilea trimestru al anului 2021.

- Care vor fi consecințele negative ale COVID pe termen lung și ce măsuri de protecție le putem aplica împotriva lor?

- Principala problemă este șomajul structural - mulți oameni și-au pierdut slujba pentru totdeauna. Multe lanțuri de retail bine-cunoscute din Statele Unite și Regatul Unit cu istorii îndelungate au dat deja faliment, în special în sectorul bunurilor de lux. În Bulgaria există un risc semnificativ de dobândă reală negativă pe o perioadă lungă de timp. S-ar putea lua în considerare reluarea emisiunii titlurilor de stat indexate la inflație, accelerarea introducerii legislației europene privind securitizarea, sistemele de investiții colective și investițiile structurate pentru a emite aceste produse și a le pune la dispoziția publicului.

- Dr. Valchev, potrivit economiștilor din Academia Bulgară de Științe, dacă nu există un al doilea val de COVID, criza pentru economia bulgară va fi destul de scurtă și medie. Împărtășești această părere?

- Deocamdată, trebuie să acceptăm virusul ca parte a vieții noastre de zi cu zi și să îl respectăm. Graficele de cazuri arată un al doilea val de infecții, care se poate datora marii majorități a testelor, mai ales că cazurile fatale sunt acum mult mai mici decât în ​​martie-aprilie. După o scădere de 10% a PIB-ului în al doilea trimestru, care este mai mic decât în ​​România vecină cu 12,3%, este probabil să existe un declin suplimentar, dar semnificativ mai mic, în al treilea trimestru. În opinia mea, recesiunea va continua în următoarele șase luni până când se vor face progrese serioase în ceea ce privește vaccinurile COVID.

- Care este previziunea dvs. pentru starea economiei din Bulgaria și care sunt perspectivele și riscurile pentru aceasta?

- Datele pentru al treilea trimestru trebuie să apară, dar așteptările sunt destul de negative, din cauza declinului industriilor cheie, cum ar fi turismul și agricultura. Sectorul tehnologiei informației este mai puțin afectat, deoarece funcționează în principal online și există deja multe aplicații software pentru partajarea informațiilor. În opinia mea, creșterea economică se va relua în al doilea și al treilea trimestru al anului 2021, dar fondurile de investiții vor fi apoi reduse considerabil. Ar trebui utilizate toate oportunitățile de a investi economii și numerar gratuit la nivelurile de finanțe personale, corporative și publice, dar există în prezent o lipsă de instrumente financiare inovatoare pentru serviciile bancare personale și corporative. Problema este acum deosebit de acută în comparație cu criza financiară din 2008-2009, când ratele dobânzilor la depozitele bancare erau la niveluri ridicate de 7-9 la sută și oamenii puteau conta pe un venit decent din economiile lor. În prezent, grupurile cele mai afectate sunt șomerii, pensionarii, sportivii care au încetat să mai concureze, întreprinderile mici și mijlocii.

De exemplu, ratele dobânzilor la depozitele bancare și obligațiunile guvernamentale și corporative pe termen mediu sunt acum la niveluri minime record. Acest lucru duce adesea la randamente reale negative atât asupra depozitelor, cât și a investițiilor pe termen lung, întrucât o mare parte din fondurile de pensii și planurile de asigurări de viață sunt investite în obligațiuni. Companiile de asigurări de viață au dezvoltat recent planuri legate de rentabilitatea fondurilor de investiții, dar marea problemă este nivelul dublu al comisioanelor - pentru fonduri și pentru companiile de asigurări. Fondurile de investiții de calitate precum cele ale Grupului Schroeders sunt înregistrate și oferite pe piața bulgară, dar procentul resursei investite în acestea este mic. Un alt pericol pentru economie pe termen lung este eficiența energetică scăzută a economiei, care ar limita posibilitățile în scenarii cu creșterea prețurilor la energie.

- Și prognoza dvs. pentru economia mondială? În opinia dumneavoastră, modelele de creștere orientate spre export sunt epuizate și ar trebui înlocuite cu modele bazate pe dezvoltarea cererii interne?

- Mă aștept să se redreseze creșterea economică în al doilea trimestru al anului 2021. Rezultatele vor fi strâns legate de progresul vaccinurilor COVID. Există o oarecare epuizare a potențialului modelelor de creștere orientate spre export. Dacă ne uităm la industria auto, pandemia a provocat o scădere fără precedent a vânzărilor și, odată cu noile tarife - exportul capacității de producție pe piețele unde este vândută. În același timp, serviciile bancare private au suferit procese de transformare de la colectarea depozitelor la gestionarea investițiilor, consolidare și globalizare înainte de pandemie, dar procesele s-au accelerat și mai mult după aceasta.

- Există opinia că apariția COVID este asociată cu redistribuirea capitalului mondial. Există astfel de procese în care sectoare sunt cele mai pronunțate și cine este interesat de acesta?

- Într-adevăr, pandemia a accelerat procesele de digitalizare, înlocuirea muncii umane cu soluții tehnologice, cercetare și dezvoltare în biotehnologie. În ultimele luni, au existat investiții de miliarde de dolari în dezvoltarea vaccinului în Regatul Unit, Suedia, Statele Unite, Emiratele Arabe Unite și Rusia, în detrimentul unor întârzieri în cercetarea în alte domenii ale medicinei. Politica monetară favorabilă și creditarea fără precedent și relaxarea cantitativă de către Fed și BCE au dus la o redresare în formă de V pe piețele financiare, însoțită de o redistribuire importantă a bogăției din sectoarele tradiționale precum materiile prime, energia, băncile și finanțele către sectoare.de tehnologii și biotehnologii. Cei mai mulți au câștigat proprietarii și investitorii din marile companii de tehnologie. Multe bănci centrale au apelat la măsuri neconvenționale de politică monetară, cum ar fi investițiile în obligațiuni corporative și acțiuni ale companiilor mari. De exemplu, banca centrală elvețiană realizează profituri semnificative din investițiile sale în marile companii de tehnologie din Statele Unite. În același timp, mulți oameni și-au pierdut locurile de muncă și multe companii au dat faliment.

- Cum a afectat COVID procesul de investiții pe piețele financiare regionale? În acest sens, cine sunt cei mai mari câștigători și învinși ai pandemiei?

- După cum am spus, cele mai profitabile dintre transformările din economie și piețe s-au dovedit a fi companiile din sectorul software-ului și tehnologiei informației, biotehnologiei, comercianților și brokerilor online, precum și producătorilor de metale prețioase. Cei mai mari pierzători au fost companiile aeriene, producătorii de automobile, băncile, industria cinematografică, croazierele, hotelurile, restaurantele și lanțurile clasice de retail. Așteptările pentru viitorul apropiat sunt ca acțiunile companiilor de tehnologie mijlocie să crească mult mai repede decât cele cu cele mai mari, dar selectarea celor mai promițătoare și cu creștere rapidă va necesita acces la buni consilieri de analiză financiară și investiții.

Este încă profitabil pentru investitorii cu acces pe piețele internaționale să vizeze companiile internaționale din aceste industrii. De exemplu, acțiunile companiei Dundee Precious Metals, care procesează în Bulgaria zăcămintele de aur din Chelopech și Aba Tepe, au crescut cu 90% de la începutul anului până acum la Bursa de Valori din Toronto.

Dr. Stoyan Valchev este un specialist în managementul investițiilor și bancare de investiții, cu o experiență de 17 ani în instituții financiare globale și regionale, cum ar fi BERD, Deutsche Bank, inclusiv funcții de director în Emirates NBD și Sberbank KIB. Are un masterat la Universitatea de Economie Națională și Mondială - Sofia și Universitatea din Lausanne și un doctorat în finanțe la Universitatea din Lugano, Elveția. Este autorul mai multor publicații în reviste financiare de prestigiu. În prezent, este partener de conducere al unei firme de consultanță.