Fondurile sud-africane care investesc în centre comerciale din regiune realizează o creștere constantă a dividendelor în 2018.

proprietățile

Ultimele rezultate ale companiilor care investesc puternic în imobiliare din Europa Centrală și de Est, precum MAS Real Estate, NEPI Rockcaste și EPP, justifică atenția fondurilor sud-africane asupra regiunii.

Cele trei companii au obținut o creștere a dividendelor de 40%, 9,5% și, respectiv, 6,7% în 2018, potrivit ediției online Businesslive. În același timp, în ultimele săptămâni, majoritatea fondurilor sud-africane au înregistrat o scădere sau o ușoară creștere a dividendelor (în rands).

În ultimii zece ani, o serie de fonduri din Africa de Sud au intrat într-una sau mai multe țări din Europa Centrală și de Est (CEE) în căutarea unor oportunități de creștere mai bune și a costurilor mai scăzute ale serviciilor datoriei decât în ​​țara lor.

Cea mai mare parte a capitalei a mers la centre comerciale pe fondul unei creșteri puternice a consumului în multe țări foste comuniste.

NEPI Rockcastle, MAS și EPP, toate cofondate de sud-africani, sunt astăzi printre cei mai mari proprietari de centre comerciale din Europa Centrală și de Est. Un număr de fonduri imobiliare din Africa de Sud au expunere parțială în regiune, fie prin portofolii deținute direct, fie prin acțiuni la alte companii listate.

Acestea includ Redefine Properties, Growthpoint Properties, Hyprop Investments, Attacq, Resilient Reit, Fortress Reit și Tower Property Fund.

Rezultatele recente de la NEPI Rockcastle, EPP și MAS confirmă faptul că portofoliile de spații comerciale cu amănuntul din Europa Centrală și de Est tind să obțină o creștere mai mare a participării, a veniturilor din închiriere și a vânzărilor decât cele din Africa de Sud.

Actorii din industrie spun că motivele sunt simple - PIB-ul și creșterea salariilor depășesc încă inflația prețurilor de consum în Europa Centrală și de Est, în timp ce în Africa de Sud este adevărat opusul.

În plus, spre deosebire de Africa de Sud, țările din Europa Centrală și de Est sunt încă subdezvoltate în ceea ce privește spațiul comercial.

În Polonia, cea mai mare economie din Europa Centrală și de Est, cu o populație de 40 de milioane de locuitori, cheltuielile consumatorilor sunt stimulate de programul guvernamental de asistență socială pentru familii 500+, care a fost lansat în 2016 și oferă sprijin financiar de 115 euro pe lună. Familiile cu mai mult de un copil.

Hadley Dean, CEO EPP, cel mai mare proprietar de spații comerciale cu amănuntul din punct de vedere al suprafeței închiriabile brute, a declarat că guvernul polonez a anunțat recent o extindere a programului său lunar de sprijin pentru familiile cu un copil, despre care a spus că a ajutat în continuare vânzările cu amănuntul. Cheltuielile pentru consumatori ar putea fi, de asemenea, stimulate de a 13-a pensie promisă de guvernul polonez tuturor pensionarilor în acest an înainte de viitoarele alegeri parlamentare.

Dean citează alți indicatori economici impresionanți, precum scăderea șomajului în Polonia, care este acum 3,5% și jumătate din media Uniunii Europene. În plus, țara continuă să înregistreze o penurie de spațiu cu amănuntul, care reprezintă aproximativ o șaptime din suprafața locativă brută pe cap de locuitor din Statele Unite.

Iar apariția relativ recentă a mall-urilor din Polonia le face o destinație majoră pentru divertisment, mai ales în lunile mohorâte de iarnă, adaugă Dean.

În plus, Polonia are un raport mai scăzut dintre datoria și produsul intern brut decât alte țări europene, deci este bine plasat pentru a face față potențialelor furtuni economice, a spus el.

PPE pregătește două mari proiecte cu spațiu comercial în capitala poloneză Varșovia, care ar trebui să se deschidă în luna mai. "Credem că Polonia are 20 de ani de creștere în față", a spus Dean.

Alex Morar, născut în România, CEO al NEPI Rockcastle, este de acord. Morar s-a alăturat companiei în 2007, când a fost cofondată de un bancher sud-african care a devenit antreprenor, Martin Slabert (acum afiliat la MAS) și grupul Resilient. El spune că, deși oportunitățile pentru achiziționarea și dezvoltarea spațiului de vânzare cu amănuntul în Polonia și alte țări din Europa Centrală și de Est nu sunt la fel de mari ca acum cinci sau zece ani, regiunea continuă să ofere oportunități de creștere mai bune decât în ​​Europa de Vest.

„Încă putem cumpăra și construi centre comerciale de calitate într-o serie de țări din Europa Centrală și de Est, cu un randament între 6% și 9%. În Europa de Vest este sub 5% ", a spus Morar.

El a adăugat că CEE nu se confruntă cu aceleași probleme structurale ca majoritatea celorlalte piețe de retail din lume, având în vedere penetrarea relativ scăzută a cumpărăturilor online.

Există încă țări din regiune cu puține proiecte noi de spații comerciale în ultimii 10-15 ani. Statele Baltice sunt, de asemenea, de interes, NEPI intrând în Lituania anul trecut, ridicându-și portofoliul de centre comerciale din CEE la 51 în nouă țări.

"Credem că există mai multe oportunități în țările baltice din Estonia și Letonia", a spus Morar.

MAS, care și-a triplat activele de trei ori din 2016 până la 900 de milioane de euro, prin vânzarea de proprietăți în Europa de Vest și investiții de venituri în Europa Centrală și de Est, și-a mărit recent proprietățile din România prin achiziționarea a două mall-uri din București și Arad și o participație la nouă centre de vânzare.

Dar NEPI Rockcastle, PPE și MAS prognozează o creștere mai mică a dividendelor în 2019 de 6%, 2% și respectiv 15%, ceea ce ridică întrebarea dacă vor continua să beneficieze investitorii sud-africani.

Cu toate acestea, în ciuda așteptărilor mai slabe de creștere, managerii locali de acțiuni rămân optimiști. „Deși se preconizează că creșterea PIB-ului va scădea în economiile CEE în următorii câțiva ani, creșterea în regiune continuă să depășească cu ușurință cea din Europa de Vest și Africa de Sud”, a declarat Anas Madhi, directorul Meago Asset Managers.

"Aceasta, alături de politica monetară favorabilă a UE și, în unele cazuri, de politicile sociale populiste, continuă să stimuleze cheltuielile consumatorilor pe multe piețe din Europa Centrală și de Est", a adăugat el.

Cu toate acestea, Madhi observă că investitorii sud-africani trebuie să fie foarte atenți la alegerea acțiunilor și să sprijine companiile care au stabilit poziții în regiune.

„Orașele și țările individuale din CEE oferă diferite oportunități de creștere. "Există unele piețe în regiune care rămân relativ nelichide și va fi dificil să ieșiți din ele dacă economia încetinește", a spus el. Printre acestea se numără Muntenegru, Serbia și Macedonia.

În plus, ratele dobânzilor, care se află la cel mai scăzut nivel din istorie, încep să crească, iar ciclul imobiliar din regiune intră într-o fază matură. Peter Clark, manager de portofoliu la Investec Asset Management, spune că există încă oportunități bune de creștere în țările din ECE, dar acestea trebuie luate în considerare cu atenție.