infirmat

În primele trei luni ale anului, moneda rusă a trecut de la categoria celor mai slabi performanți la categoria celor mai buni performanți. Așa că i-a răsturnat chiar și pe cei mai precauți analiști. Scăderea prețului petrolului la un nivel scăzut de aproape 6 ani și contracția ratelor dobânzii, care anterior era un indicator al slăbirii rublei, au intrat astăzi în plan secund și principalul factor a fost încetarea focului în Ucraina.

„Niciuna dintre așteptările mele pentru rublă nu s-a împlinit”, a declarat joi Evgeny Shilenkov, șeful departamentului de operațiuni comerciale al companiei de investiții Veles Capital LLO din Moscova. Shilenkov a prezis că rubla va slăbi cu 3,6% în trimestrul respectiv. „Iată noua noastră realitate - există prea mulți factori diferiți care influențează rubla, prea multe elemente în matricea rublei. Investitorii trebuie să monitorizeze îndeaproape evoluțiile din estul Ucrainei pentru a determina mișcarea rublei, a declarat Simon Kihano-Evans, care conduce departamentul de cercetare a piețelor emergente la divizia londoneză a Commerzbank AG. Previziunile sale pentru ultimele patru trimestre s-au dovedit a fi cele mai apropiate de ceea ce se întâmplă pe piață. Kihano-Evans prezice o întărire a rublei cu 3,9% în trimestrul actual și o creștere a ratei obligațiunilor locale, întrucât încetarea focului prelungită reduce probabilitatea înăspririi sancțiunilor occidentale, iar prețul petrolului nu mai scade.

Fluctuațiile cursului de schimb al rublei îl fac cel mai dificil pentru analiști. Volatilitatea ascunsă a acestei monede în cursul lunii de la sfârșitul trimestrului a fost cea mai mare din lume, ceea ce a ridicat prețul asigurării cursului de schimb și previziunile complicate. Anul trecut, rubla s-a depreciat cu 46%, ceea ce a reprezentat cea mai mare valoare a acestui indicator dintre cele 31 de monede majore pe care Bloomberg le monitorizează.

„Ocuparea invidiabilă” Previziunile valutare sunt, în general, o sarcină de neinvidiat, spune analistul Moscovei Ivan Chakarov, care lucrează pentru Citigroup Inc. Potrivit lui Bloomberg, predicția sa este a doua cea mai exactă. Chakarov a prezis o slăbire a rublei în primul trimestru. "În timpul unei perioade de criză intensificată a pieței, așa cum sa întâmplat în Rusia în ultimele două luni, prognozele au devenit și mai dificile", a scris el într-un e-mail la sfârșitul săptămânii trecute.

În primul trimestru, rubla s-a consolidat cu 4,4%, deși banca centrală rusă a redus la rândul său rata de bază cu un total de 300 de puncte de bază, iar petrolul Brent a costat în medie 55,17 USD pe baril, sau cu 29% mai puțin decât în ultimele trei luni.

Interacțiuni complexe Succesele din primul trimestru pot continua în al doilea. Așa spune economistul-șef pentru Rusia la Royal Bank of Scotland Group Plc din Londra. Tatiana Orlova. Companiile rusești vor trebui să cumpere mai puțini dolari, deoarece datoriile în valută se vor micșora cu 42% față de ianuarie-martie.

Conform previziunilor Orlova, până la sfârșitul lunii iunie, rubla se va consolida față de dolar cu 5,1% până la 55,4 ruble pe dolar. Analiza lui Bloomberg, Royal Bank of Scotland ocupă locul șase în ceea ce privește precizia previziunilor pentru ruble.

Chakarov nu este de acord cu acestea și își construiește previziunile pe baza așteptărilor pentru prețuri mai mici ale petrolului. Potrivit acestuia, în cel de-al doilea trimestru, rubla va scădea cu 13% și un dolar va fi schimbat cu 67 de ruble, deoarece Citigroup prezice că oferta mai puternică a cererii va atinge vârful, astfel încât prețul petrolului va scădea la 40 de dolari pe baril.

Tranzacțiile din New York s-au încheiat săptămâna trecută la un preț de 49,14 dolari pe baril și, în general, de la începutul anului, prețurile petrolului au scăzut cu 7,8%. Brent, care este folosit ca varietate de referință pentru stabilirea prețurilor pentru soiul de bază exportat de aur negru rusesc, a scăzut cu 4,2% la 54,95 dolari pe baril în perioada respectivă. Rubla depinde și de schimbările economice și de evenimentele din Ucraina.

Și în timp ce analiștii prezic că economia se va micșora cu 2,8% în primul trimestru, ea a crescut în mod neașteptat cu 0,4% în al patrulea. Deși încetarea focului dintre rebelii pro-ruși și forțele guvernamentale ucrainene în februarie a calmat temerile că sancțiunile ar putea fi înăsprite, cele două părți continuă să se acuze reciproc de încălcări frecvente ale încetării focului.

"Există multe, multe interacțiuni complexe ale diferiților factori care afectează cursul de schimb al rublei și îngreunează previziunile", a spus Orlova de la Royal Bank of Scotland.