Previziunile câștigurilor corporative devin din ce în ce mai negative din cauza efectelor slăbite ale reformei fiscale din SUA și ale tensiunilor comerciale

mare

Rândurile în creștere ale pesimiștilor de pe piață au deja un alt motiv pentru starea lor sumbru - imaginea rezultatelor companiilor publice pentru anul viitor se deteriorează mai repede.

Previziunile câștigurilor corporative cresc negativ pe fondul unui efect pozitiv în scădere din cauza reducerilor fiscale de la sfârșitul anului și a îngrijorărilor investitorilor cu privire la disputa comercială SUA-China și potențialul său de a răsturna comerțul mondial.

Chiar și după a doua ajustare pentru anul de referință S&P 500, mulți investitori se întreabă dacă prețurile acțiunilor reflectă în mod adecvat riscurile unei creșteri lente a profitului.

Analiștii din Wall Street au pus deja frâna pe prognozele de creștere a profitului pentru companiile S&P 500, care s-au accelerat în cea mai mare parte a anului. În urmă cu două luni, creșterea a fost fixată la 10,2%, iar acum este de 8,2% și, conform rangului tot mai mare de pesimiști, creșterea ar putea scădea la jumătate din această cifră, dacă nu chiar mai mică.

Potrivit managerului de portofoliu Kingsview Asset Management, Paul Nolte, creșterea profitului va fi probabil în intervalul 3-4%. Cu toate acestea, el a spus că piața este în prezent mai concentrată pe comerț decât pe profit.

În ultimele săptămâni, strategii de la RBC Capital Markets, BNP Paribas și Bank of America Merrill Lynch au prezis că creșterea câștigurilor pe acțiune în 2019 va fi sub calculele Refinitiv, care rezumă estimările analiștilor pentru companii individuale.

Printre cele mai mari scăderi ale profiturilor s-au numărat cele din sectoarele tehnologiei și comunicațiilor, care au stimulat creșterea în majoritatea etapelor recente ale pieței alcista.

Creșterea câștigurilor pe acțiune în al treilea trimestru în sectorul tehnologic a fost de 29,2% față de un an mai devreme, dar prognozele pentru aceeași perioadă a anului viitor scad până la 2,2% și o medie de 4,9% pentru întregul 2019 d.

Sectorul de comunicații nou format, care include companii grele precum Facebook și alte rețele sociale, se confruntă cu un control reglementar în creștere și se așteaptă să crească cu 6,7% în 2019, comparativ cu 11,6% preconizat în octombrie.

Strategii își fac griji că economia este pe punctul de a încetini, în timp ce ratele dobânzilor continuă să crească. În acest context, se așteaptă ca Federal Reserve să crească din nou ratele dobânzii în decembrie, care va fi a patra oară de la începutul anului. Cu toate acestea, accentul principal este pe câte creșteri vor urma în 2019.

O altă preocupare privind acțiunile: de câteva luni, companiile avertizează că creșterea salariilor diminuează marjele de profit.

Potrivit altor analiști, creșterea profitului, deși mai mică, va fi totuși suficientă pentru a susține piața.

"Ne îndreptăm către un nivel sănătos și rezistent al unui lucru care se supraîncălzește cu adevărat", a declarat Jonathan Golub, directorul de investiții al Credit Suisse Securities pentru Statele Unite. Potrivit acestuia, analiza tinde să supraestimeze creșterea pe termen lung a profiturilor, astfel încât investitorii nu ar trebui să fie surprinși de restrângerea previziunilor.

Companiile cu semiconductori precum Micron Technology, Applied Materials și Lam Research reprezintă cea mai mare povară asupra profiturilor din sectorul tehnologic în 2019, potrivit Refinitiv.

Cererea globală de jetoane încetinește, iar investitorii sunt îngrijorați de faptul că președintele SUA, Donald Trump, poate impune tarife la importurile de produse electronice fabricate în China cu jetoane de la companii americane.