umflă

Care este caracteristica cea mai distinctivă a baloanelor? Într-un mod ciudat, nimeni nu poate prezice exact când va izbucni sau dacă există specialiști, care avertizează, nimeni nu-i ascultă.

Motivul pentru aceasta - psihicul uman. Acesta din urmă este conceput pentru a crea un mediu benefic pentru formarea bulelor. Prima balonă este cea cu lalelele din Olanda - o manie din secolul al XVII-lea care s-a încheiat catastrofal pentru investitori.

Există o serie de altele similare pentru a ajunge la „balonul de internet” de la sfârșitul anilor ’90 și la marea criză financiară din 2008, o consecință a balonului de credit și imobiliar.

În ciuda dimensiunii și complexității sale, criza recentă a trecut din nou oarecum „neobservată” de către analiștii financiari.Nimeni nu i-a avertizat pe investitori să se aștepte la un declin de aproximativ 50% la indicii de vârf.

Pe piețele financiare există percepția că prețul anumitor active nu este format din ceea ce ați plăti pentru aceasta, ci din ceea ce ar plăti alți participanți pentru aceasta. Există percepția că, chiar dacă cumperi ceva scump, poți găsi întotdeauna pe altcineva care să plătească mai mult.

De aici și esența baloanelor. Când umflă baloane, pe baza aprecierii unui activ, întotdeauna la proporții nerezonabile, cumpărătorul se așteaptă să poată profita din vânzarea acestuia și mai scump către altcineva.

Participanții la piață și la umflarea „baloanelor” sunt chiar cei care sunt conștienți de faptul că activul este fundamental prea scump. Acest fapt și psihologia investitorilor fac predicțiile la sfârșitul bulelor și cât de mult pot umfla atât de dificil.

În practică, în cazul baloanelor, cel care pierde este ultimul în care bunul rămâne și nu îl poate vinde altuia. Din păcate, practica arată că de obicei ultimii oameni din lanț sunt investitori individuali.

Dacă presupunem că factorii principali în tranzacționarea între comercianți sunt frica și lăcomia, atunci baza formării bulelor este lăcomia. Când cei care tranzacționează pe piețele financiare văd o apreciere puternică a unui activ sau a unei bule care se umflă, mulți dintre ei încep să se simtă incomod în ceea ce privește lipsa trendului.

Unii dintre ei cumpără active la prețuri mult mai mari, cu ideea de a realiza venituri din ceea ce este la modă. Ceva de genul a ceea ce vedem pe piețele americane chiar acum, ceea ce a făcut din indicii americani „cel mai urât raliu din istorie”.

Cât timp se va umfla un balon depinde de mulți factori. Acestea includ amploarea și moda activului în cauză, precum și ciclul economiei, care poate susține sau acționa împotriva inflației și a exploziei mai rapide a bolognei.

Și, deși sunt dificil de distins, baloanele au unele caracteristici comune prin care le putem recunoaște. Aici sunt ei:

De data aceasta este diferit.

Aceasta este o psihologie foarte frecventă în formarea bulelor. Mod de gândire observat în acest moment.

Investitorii și analiștii susțin de ce piețele vor continua să crească - de acum înainte este un moment puternic pentru piața de valori (în mod tradițional, cele șase luni de la sfârșitul lunii noiembrie sunt bune din punct de vedere istoric), până la „economia modernă este foarte diferită de această 15 sau chiar 7 ani (bazându-se pe noile tehnologii).

Acest mod de gândire duce adesea la abandonarea pericolelor pieței, cum ar fi o încetinire a ritmului de creștere a profiturilor companiilor; creșterea economiei mondiale; problemele cu care se confruntă economiile emergente și China; viitoarea creștere a ratelor dobânzii; note financiare ridicate etc.

Autoritățile de reglementare vor sprijini piața

Bulele speculative se formează de obicei atunci când participanții la piață sunt convinși că riscul financiar este redus de către autoritățile de reglementare. În epoca Greenspan din anii 1990, participanții la piață erau convinși că Fed va „sprijini piețele în scădere”. Totuși, acest lucru nu s-a întâmplat.

Situația de astăzi este destul de similară. Piața este convinsă că Fed va susține piața pe termen nelimitat, ceea ce reduce șansele de pierderi. Bulele speculative sunt însoțite de obicei de perioade de dobândă scăzute. Ratele scăzute ale dobânzii ale Greenspan umflă balonul imobiliar american în aproape un deceniu.

După prăbușirea din 2008, cura lui Bernanke a fost destul de similară. Acest lucru a dus la creșterea activelor imobiliare și financiare, umflând în continuare balonul activelor cu risc ridicat.

Așteptări de creștere eternă

În timpul bulei de internet, prețurile acțiunilor tehnologice au reflectat așteptările viitoare de creștere. Până în prezent, situația este destul de similară pe social media. Așteptările pentru o creștere accelerată sunt extrapolate la infinit, pe baza cărora se fac estimările companiilor.

Activele care nu fac obiectul evaluării

Ultima mare balon în care obiectul speculațiilor nu a putut fi evaluat în mod realist a fost „mania lalelelor”. Progresele tehnologice până în prezent permit multe opțiuni similare, cum ar fi companiile private de tehnologie.

Mulți dintre ei primesc o evaluare de piață de mai multe miliarde de dolari chiar înainte de a obține primul lor profit. Dovezile că situația arde în acest segment au fost primare oferta publică a Square, precum și pierderea evaluării pieței la jumătate de la un alt startup - Zenefits.

Companiile de tehnologie precum Netflix, Facebook, Tesla și Twitter au crescut în capitalizarea pieței.

Tranzacționarea marjelor se umflă serios

Nivelurile fondurilor împrumutate tranzacționate de investitori sunt la niveluri record față de PIB-ul SUA. Exemplul unei prăbușiri rapide și accentuate a indicilor în China a arătat ce se poate întâmpla atunci când investitorii încep să tranzacționeze în masă cu fonduri împrumutate.