Europa are piețe de capital mai puțin dezvoltate, dar acest lucru s-ar putea schimba, a spus președintele autorității de reglementare europene

esma

- Da, dar au fost luate în considerare punctele de vedere ale țărilor din Europa Centrală și de Est? Mă refer la țările cu piețe de capital și investiții mai imature și mai puțin dezvoltate și mai conservatoare, cum ar fi Bulgaria? Țările greu de imaginat ar putea provoca o criză financiară regională sau chiar globală?

- Cred că este important să avem deja piețe de capital integrate în UE, astfel încât, în principiu, orice activitate financiară poate fi desfășurată de diferite state membre ale UE. Știu că în această regiune a Europei există piețe de capital mai puțin dezvoltate, mai puține tradiții pe piețele de capital, dar asta se poate schimba. De exemplu, acum 20-30 de ani Luxemburgul era o piață de capital relativ mică și de atunci a crescut ca piață de capital, extrem de activă în gestionarea activelor. Știu, de exemplu, că statele baltice sunt acum specializate în compensare și decontare. Prin urmare, avem deja o piață europeană de capital și există întotdeauna posibilitatea de a începe o anumită activitate de către un stat membru.

La ESMA, avem un rol important de jucat, pe de o parte, în crearea de reguli și reglementări pentru UE, dar oferim și expertiză autorităților de reglementare naționale. Prin urmare, autoritățile de reglementare naționale care apelează la AEVMP își pot împărtăși și cunoștințele. Cred că va fi util și autorităților de reglementare din această regiune să afle cum alți colegi din UE se ocupă de probleme foarte complexe legate, să zicem, de comerț sau de produse mai complexe. De exemplu, cum să reacționezi cu lucruri precum monedele virtuale și ICO-urile. Prin urmare, aceste piețe se pot dezvolta și, de asemenea, mă aștept ca în această parte a Europei piața de capital să devină din ce în ce mai importantă. Știm că nivelul mediu al venitului crește în această parte a UE, ceea ce va însemna și economii mai mari. Și atunci când aveți economii, este important să știți despre oportunitățile de a participa pe piețele de capital - de exemplu, cumpărând acțiuni într-un fond sau investind direct în acțiuni.

- Putem găsi o legătură între Uniunea piețelor de capital și MiFID II?

- După cum am menționat deja și am început să spun despre Uniunea Piețelor de Capital, aceasta conferă un rol mai mare piețelor de capital în sistemul financiar. Credem că va fi util ca gospodăriile și consumatorii să participe la piețele de capital. Dacă doresc o rentabilitate bună a investiției lor, știm că pe termen lung poate exista o rentabilitate mai bună a investiției prin participarea pe piețele de capital decât economisirea numai prin depunere. Dar este, de asemenea, important ca, atunci când piețele de capital își sporesc importanța pentru consumatorii cu amănuntul, oamenii să fie bine protejați. Doriți să participați la piața de capital dacă sunteți în siguranță și numai dacă sunteți suficient de sigur. Iar MiFID II este unul dintre acele pachete legislative care protejează cu adevărat investitorul.

- Da, dar putem presupune că noua reglementare poate înăbuși industria financiară în locuri precum Bulgaria - cu piețe financiare și industrie imature?

- Este important să ne dăm seama că furnizorul bulgar obișnuit de servicii și participantul la piață vor fi mai mici decât media, comparativ cu unele dintre piețele mai mari. Dar și pe piețele mai mari din UE avem furnizori mai mici care, la fel ca furnizorii bulgari de astfel de servicii, trebuie să adere și să respecte legile și reglementările.

- Da, vorbim despre costurile de conformitate.

- Da, înțeleg pe deplin, dar ceea ce am vrut să spun este că pentru furnizorii mici, aceste costuri de conformitate se aplică și furnizorilor mai mici și firmelor de investiții, de exemplu, pe piețele mai dezvoltate. Prin urmare, la ESMA, încercăm să fim cât mai eficienți posibil. Acceptăm feedback atunci când putem simplifica lucrurile și putem fi mai eficienți. În același timp, știm că un nivel ridicat de protecție a investitorilor este, de asemenea, foarte important pe piețele de capital. Prin urmare, unele dintre reguli sunt o necesitate absolută pentru a se asigura că oamenii sunt dispuși să participe pe piețele de capital.

- Ultima mea întrebare despre dereglementarea industriei bancare este un subiect fierbinte, în special pentru Statele Unite. Actul Dodd-Frank a fost revizuit. De asemenea, se crede că Marea Britanie dorește să părăsească UE din cauza supra-reglementării - ce le-ați spune criticilor care se gândesc la beneficiile în scădere ale creșterii reglementării financiare în UE?

- Cred că este important să facem distincția între etichete și cuvinte în mass-media și acțiunea reală. Prin urmare, până acum, cel puțin ceea ce am văzut în zona piețelor valorilor mobiliare este că nu s-au propus modificări uriașe în Statele Unite. Aceasta nu înseamnă că ceea ce facem în UE este corect și nu înseamnă că, în timp, când vine vorba de un anumit activ, nu putem revizui regulile și reglementările pentru a le face mai eficiente. Am mai făcut-o înainte și am făcut-o întotdeauna pentru regulile și reglementările UE. Dacă pot deveni mai eficienți și la un cost mai mic de conformitate, dar totuși respectă obiectivele generale de reglementare, trebuie făcute astfel de modificări. Aș spune că vorbim despre asigurarea faptului că regulile și reglementările sunt compatibile cu obiectivele, că respectă standardele. Pentru a-l face cât mai ieftin posibil, dar respectăm întotdeauna intenția de reglementare inițială.

- Ne putem aștepta la interzicerea comerțului cu unele produse în UE?

- Așa cum am spus anterior, anul trecut, noi, ca ESMA, ne-am exprimat îngrijorarea cu privire la opțiunile binare și contractele pentru diferență. Ne-am exprimat îngrijorarea în ultimul an. Odată cu introducerea MiFID II, avem puterea de a interveni în produse. Ne-am exprimat îngrijorarea în ianuarie și am solicitat colectarea probelor. În prezent analizăm dovezile adunate.