Incertitudinea și recuperarea inegală explică ascensiunea lor către stele

Conținut exclusiv de la The Economist

Există, de obicei, o corelație interesantă între prețurile cuprului și aurului. Când unul se ridică, celălalt tinde să cadă. De exemplu, într-o criză economică, aurul devine mai scump pe măsură ce investitorii caută refugiu. În același timp, prețul cuprului scade, deoarece producția și construcțiile încetinesc. Dar astăzi trăim vremuri neobișnuite și ambele metale se mișcă în moduri neobișnuite. În loc să își continue relația obișnuită, prețurile lor se sincronizează în sus.

cuprul

Prețurile cuprului au depășit 6.000 de dolari pe tonă în iunie, în creștere cu 30% față de cele inferioare din martie. Luna aceasta, aurul a depășit 1.800 de dolari pe uncie, apropiindu-se de un record atins în 2011. Mulți analiști cred că ar putea depăși 2.000 de dolari în acest an sau anul viitor (încă de marți, acesta atacă 2.000 de dolari). Întrucât lumea continuă să sufere de COVID-19, perspectivele economice sunt incerte și redresarea este inegală. Pentru cei care investesc în aur și cupru, aceasta s-a dovedit a fi o formulă câștigătoare.

De jos în sus

Aurul a început să crească de la niveluri destul de scăzute la sfârșitul anului 2018, pe măsură ce războiul comercial dintre Statele Unite și China a estompat perspectivele de creștere economică. Scăderea ratelor dobânzilor din SUA a redus randamentele obligațiunilor de stat pe zece ani, iar aurul a început să strălucească mai puternic. Din noiembrie 2018 până la sfârșitul anului 2019, prețul metalului galben a crescut cu aproximativ 25% la 1515 dolari.

Acum, COVID-19 este motivul pentru care acesta atinge noi culmi. Investitorii caută securitate, temându-se de o recesiune prelungită, deoarece virusul continuă să distrugă economii gigantice precum Statele Unite și Brazilia. Fondurile tranzacționate la bursă, bazate pe prețul aurului, au atras 40 de miliarde de dolari în prima jumătate, un record. Dolarul slăbește, făcând deținătorii altor valute să cumpere aur mai ieftin. Ratele dobânzilor rămân scăzute. Jerome Powell, președintele Rezervei Federale, a declarat în iunie că nici măcar „nu s-a gândit să se gândească” la creșterea lor. China a fost prima care a fost afectată de virus, dar se recuperează și prima, consolidând tendința ascendentă. Țara este cea mai mare piață de vânzare cu amănuntul a aurului și mai multe achiziții vor crește prețurile și mai mult.

Cresterea izbitoare a cuprului

Creșterea cuprului în acest an ar putea fi chiar mai uimitoare. Prețul metalului a scăzut cu mai mult de un sfert din ianuarie până la mijlocul lunii martie, când COVID-19 s-a răspândit în China. Țara deține aproximativ jumătate din consumul său de metal roșu. Acum, însă, eforturile de reconstrucție a economiei Chinei stimulează investițiile. În iunie, indicatorul de urmărire a cererii de cupru în China, utilizat de Citigroup, a crescut cu 5,5% pe an, care este cel mai mare salt din doi ani.

Și în timp ce China investește într-o recuperare rapidă după pandemie, America încă se luptă cu aceasta, explică Jeff Curie de la Goldman Sachs. Deoarece producția de miere este concentrată în America de Sud, aceasta are o ofertă limitată. Unele mine din Peru, închise din cauza virusului, își reiau încet producția, a declarat Susan Bates de la Morgan Stanley. În Chile, unde minele lucrează cu personal redus, amânarea întreținerii anuale poate limita aprovizionarea în lunile următoare. Minerii pot face greva, ceea ce amenință și mai mult producția.