street

Foto: Getty Images

Întrucât Facebook și Twitter sunt încă proprietăți private, investitorii ard cu dorința de a cumpăra următorul cel mai popular pe social media. Dar, odată ce băncile și persoanele din interior își vor obține partea, investitorii inițiali nu vor fi opăriți dureros?

Tocmai pentru că sunt primii pe bursă, LinkedIn este oferit extrem de scump

Dacă vă gândiți să cumpărați acțiuni în LinkedIn, rețeaua socială pentru oameni de afaceri și carieri care debutează pe bursă, probabil că vă veți gândi la asta după ce veți auzi ce spun investitorii profesioniști, care își petrec zilnic monitorizarea ofertei publice inițiale (IPO) ) piață.

Achiziționarea de acțiuni cu siguranță pe LinkedIn are sens dacă vă numărați printre clienții preferați ai Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America sau ai oricărei alte bănci importante care organizează tranzacția LinkedIn și au acces la prețul pentru insideri, spune David Manlow., președinte al companiei independente de cercetare IPOfinancial.com.

Dar va fi același lucru pentru cei care cumpără acțiuni după începerea vânzării acțiunilor de pe bursa din New York, când prețul va fi crescut deja?

„Este probabil ca astfel de oameni să fie pe punctul de a se sinucide”, a spus Manlow. El se așteaptă ca acești cumpărători să plătească în cele din urmă „prețuri ridicate - și apoi să constate că sucursala pe care stau a început să se rupă”.

Rețeaua socială de afaceri valorifică lăcomia investitorilor

LinkedIn poate fi doar un jucător de nișă pe rețelele de socializare în comparație cu concurenții săi mai cunoscuți Facebook și Twitter, dar sunt prima companie de socializare care a devenit publică - și, prin urmare, prima sa ofertă publică promite să fie cea mai tare ofertă. debut public în 2004.

„Mentalitatea jucătorilor de pe piață este:„ Nu putem să ne strecurăm pe Facebook, nu putem obține Twitter sau Groupon sau orice altceva este un super hit în acest moment, dar vom plăti orice este nevoie pentru a intra în acest lucru, deși fără legătură, una. ', o alternativă la aceste companii ", spune Manlow.

Marți, 17 mai, marile bănci din spatele acordului LinkedIn au ridicat prețul așteptat pentru oferta publică a LinkedIn cu 10 USD - de la maximul record de 32-35 USD pe acțiune la 42-45 USD. Cererea pentru aceste acțiuni în rândul clienților lor preferați este atât de mare încât își pot permite.

(Compania a lansat acțiunile la un preț de 45 USD pe acțiune în oferta lor publică inițială, dar în timpul tranzacționării au ajuns la peste 97 USD sau cu aproximativ 95% mai mult decât valoarea lor inițială.)

Acest lucru l-a provocat pe editorul buletinului Hi-Tech Strategist Fred Hickey să concluzioneze că investitorii ar fi „nebuni” să cumpere o participație la LinkedIn la acest preț.

Cu o singură ofertă publică, compania devine mai scumpă decât giganții de afaceri precum Kodak

Când LinkedIn devine o companie publică, se așteaptă să aibă o valoare de piață de peste 4 miliarde de dolari, ceea ce îl va face instantaneu cu o capitalizare de piață mai mare decât RiteAid, GoodYear, Kodak sau Office Depot. Cu toate acestea, marja de profit a LinkedIn pentru anul trecut a fost de doar un procent modest de 6 la sută - „bănuți galbeni”, susține Hickey, iar acesta este cu greu un bilanț care ar justifica un preț atât de umflat.

Managerul financiar Barry Randall este de acord. Randall, care conduce micul fond axat pe Crabtree, vede LinkedIn ca „un jucător foarte solid, cu un brand foarte solid, bine stabilit”. Dar, de asemenea, el nu va lupta pentru acțiuni pe LinkedIn atunci când compania debutează pe bursă.

Poate va cumpăra, dar după câteva săptămâni când prețul se stabilizează; cu siguranță nu la început. "Unii ar putea spune că compania este supraevaluată", a spus Randall. „Aș comenta că este oferit„ la un preț premium ”- care este o frază corectă din punct de vedere politic din Wall Street, la fel.”

LinkedIn are profituri modeste, iar numărul de utilizatori este neclar

Momentul prezent este departe de zilele nebune ale boom-ului dot-com. LinkedIn, care a debutat în mai 2003, a realizat profituri de 243 de milioane de dolari anul trecut. Compania a obținut profit de cinci trimestre consecutive - s-ar putea să nu fie un record, dar site-ul cu siguranță nu are pierderi.

LinkedIn câștigă aproximativ 1/3 din banii săi din publicitate, iar un alt sfert provine din vânzarea unui abonament plătit persoanelor care caută o gamă mai largă de servicii din această rețea socială pentru profesioniști.

Restul de 42 la sută din profituri sunt rezultatul a ceea ce compania numește o afacere de „decizie de angajare” - adică taxele pe care le rețin de la corporații, vânători de căști și alții care doresc să caute potențiali candidați la locuri de muncă.

Într-un prospect pe care fiecare companie trebuie să îl publice înainte ca acesta să devină public, LinkedIn se laudă cu a fi „cea mai mare rețea profesională de pe Internet” cu peste 100 de milioane de membri. Cu excepția faptului că apoi recunosc în același document că nu pot fi siguri câți membri au de fapt.

„Numărul de membri înregistrați în rețeaua noastră este mai mare decât numărul de membri reali, întrucât unii membri au înregistrări multiple, alții sunt decedați sau împiedicați să-și folosească conturile, iar alții s-au putut înregistra sub nume fictive. Având în vedere dificultățile inerente de identificare aceste conturi în rețeaua socială, nu avem un sistem fiabil pentru a identifica numărul exact al membrilor efectivi. "

Chiar dacă numărul membrilor este real, aceștia rareori intră pe site

Întrebarea rămâne câți dintre acești membri înregistrați, vii sau morți, folosesc efectiv site-ul în mod regulat. "O proporție semnificativă, majoritatea membrilor noștri, nu vizitează site-ul nostru lunar, iar o proporție imensă a vizualizărilor noastre de pagină sunt generate de un procent mic din membrii noștri", a spus prospectul.

Cu alte cuvinte, LinkedIn are zeci de milioane de utilizatori răspândiți în 200 de țări de pe glob. Problema este că doar o mică parte dintre ei se deranjează să viziteze LinkedIn.com într-o lună calendaristică.

Cu toate acestea, nu se poate nega că cererea de acțiuni LinkedIn este imensă. Potrivit lui Manlow, este rar ca acțiunile să înregistreze o creștere a prețului cu 30% în zilele dinaintea unei oferte publice. Cu toate acestea, exact acest lucru s-a întâmplat atunci când marți bancherii au ridicat prețurile cu 10 USD pe acțiune, ceea ce, potrivit acestuia, arată că este probabil ca prețul LinkedIn să crească și mai mult. "Cred că la începutul tranzacționării va depăși în mod semnificativ peste 50 de dolari", a spus el. - Poate chiar mult mai sus.

De aceea, potrivit lui Manlow, prețul actual al LinkedIn pentru „insideri” este atractiv - și de aceea oamenii ca Scott Suite de la prima companie de oferte publice IPO Boutique recomandă compania celor mai mari clienți ai lor.

Suita, care funcționează de 38 de ani, cumpără acțiuni în LinkedIn la un preț „promoțional”, la fel ca fiecare dintre clienții săi. Cu toate acestea, este puțin probabil să-și păstreze acțiunile în LinkedIn foarte mult timp. "Cred că intenționează să profite de euforie și probabil că vor vinde rapid", a spus el.

Continuă căutarea de pasaporturi mai mari pentru a cumpăra și mai scumpe

Prin urmare, în acest caz, comparația cu era dot-com este foarte pertinentă; atunci a dominat teoria celui mai mare prost din investițiile bursiere. „Oamenii nu trebuie să fie entuziasmați de acțiuni”, conchide Hickey.

"Atâta timp cât cred că stocurile vor crește, știu că va fi un prost mai mare dispus să cumpere dacă povestea este suficient de convingătoare." Și din moment ce LinkedIn este capabil să se vândă ca o companie de socializare „fierbinte”, se pare că teoria celui mai mare prost este departe de a fi depășită.