Prim-ministrul Narendra Modi oferă puține soluții pentru a reînvia economia slabă a subcontinentului

india

Creșterea economică a scăzut cu aproape jumătate în ultimul trimestru al anului 2019.

Spre deosebire de majoritatea celorlalte economii majore, prezentarea bugetului anual al Indiei este o mare afacere, inspirând acoperirea televiziunii de la zid la perete, secțiuni speciale din ziarele majore și un corn de discuții obraznice.

Dar anul acesta, zgomotul neobosit care înconjoară, de obicei, declarația economică principală a guvernului a dispărut.

India se confruntă cu cea mai gravă încetinire economică din ultimele trei decenii. În timpul Forumului Economic Mondial de la Davos, Elveția, ministrul indian al comerțului a asigurat influența economiei mondiale că economia Indiei este „pregătită să decoleze”.

Problemele economice actuale ale Indiei sunt multiple. Se așteaptă ca produsul intern brut al țării să crească la 5% în anul fiscal curent - cel mai lent ritm din ultimii 11 ani. Creșterea a încetinit într-o asemenea măsură încât Fondul Monetar Internațional și-a redus evaluarea creșterii globale pe baza performanței Indiei. Ciclul investițional indian rămâne necunoscut, numărul de proiecte investiționale reținute fiind aproape record. Inflația a crescut la aproape 7,5%, ridicând frica de stagflare și spulberând speranța că banca centrală a Indiei va reduce ratele dobânzii.

Cât de prost merge economia Indiei acum?

Mult. Pe măsură ce economiile lumii încetinesc, India s-a prăbușit: în doar un an, creșterea economică a scăzut cu aproape jumătate de la 8% la 4,5% în ultimul trimestru al anului 2019. Pentru o țară dezvoltată, aceasta ar fi totuși o rată de creștere sănătoasă dar într-o economie în curs de dezvoltare precum India, care speră să scoată zeci de milioane din sărăcie și să angajeze o forță de muncă tânără și în creștere, acest lucru se simte aproape ca o recesiune.

Datele economice continuă să clipească cu semne de avertizare. Impozitul pe profit și impozitul pe venit colectat de guvern, un indicator al viabilității economice generale, se așteaptă să scadă în anul fiscal curent pentru prima dată în două decenii. Cele mai recente date disponibile pentru întreaga țară arată că șomajul a atins un maxim de 45 de ani în 2018, iar informațiile dintr-un sondaj de vârf efectuat o dată la cinci ani arată că cheltuielile de consum au scăzut în 2018 pentru prima dată în patru decenii.

Economia Indiei se află în unitatea de terapie intensivă. Dovezile sunt pur și simplu prea mari și se susțin reciproc.

Cum a ajuns India până în acest punct?

Depinde mult de cine întrebi. Guvernul, alături de unii economiști, afirmă că India se află într-o criză temporară, cu o creștere economică înăbușită de un mediu global nefavorabil. Recesiunea se va încheia la sfârșitul acestui an, iar economia va crește rapid.

Cu toate acestea, există ceva mai profund decât încetinirea ciclică a economiei. Sectorul financiar din India se descurcă prost și are datorii neperformante în sectoare precum imobiliare și infrastructuri. Creditele slabe au otrăvit climatul investițional, făcând băncile reticente în împrumuturi și companiile care nu profită de altele noi.

Planificată la apogeul acestei crize de finanțare este o încetinire a consumului, cauzată parțial de noua taxă națională prea complexă pe bunuri și servicii, care a jefuit întreprinderile mici, ducând la deficiențe grave de venituri. Gambitul fără scrupule pentru 2016 de „demonetizare” a economiei prin devalorizarea bancnotelor cu monedă de mare valoare într-o încercare haotică de reducere a banilor negri a dus la înfrângerea în continuare a sectorului informal al Indiei. Împreună, aceste măsuri sunt parțial motivul scăderii consumului gospodăriilor pentru prima dată în 40 de ani, potrivit datelor guvernamentale.

Ce se întâmplă în continuare?

Economia are nevoie de un impuls sub forma unor cheltuieli guvernamentale mai mari, dar orice mișcare semnificativă în această direcție riscă să mărească diferența dintre cheltuielile publice și veniturile fiscale.

Mai multă putere de cumpărare trebuie pusă în mâinile oamenilor, ceea ce ar putea însemna că deficitul fiscal care trebuie limitat nu va fi în practică, dar situația este suficient de gravă încât acum este momentul să vă faceți griji cu privire la economia reală. pentru deficitul fiscal. De asemenea, trebuie să existe o extindere a programului guvernamental pentru a garanta locuri de muncă în zonele rurale.

Ce oferă guvernul?

Guvernul poate începe, de asemenea, cu un set mai limitat de obiective: corectarea congestiei din sistemul financiar și asigurarea fiabilității statisticilor guvernamentale, astfel încât factorii de decizie politică să poată evalua în mod corespunzător domeniul de aplicare al problemei.

Bugetul primului ministru Narendra Modi pentru noul an, anunțat săptămâna trecută, oferă doar pași mici pentru a încerca să creeze o schimbare. Un economist a numit acest buget „fum și oglinzi”.

Bugetul guvernului de 428 miliarde de dolari pentru 2020-21 prevede o serie de inițiative modeste, inclusiv investiții planificate în drumuri și aeroporturi noi și o reducere a impozitului pe venitul personal, alături de o creștere a asigurării depozitelor bancare pentru a-i liniști pe clienți. eșecuri.

În mod îngrijorător, nu există un program major de stimulare pentru a oferi mai multe locuri de muncă sau bani în buzunarele a 1,3 miliarde de indieni, dintre care majoritatea nu primesc aproape niciunul, prin agricultură sau munca în economia informală. În plus, bugetul nu oferă sprijin suplimentar pentru instituțiile financiare slăbite din țară.

"Guvernul nostru va lucra pentru a avansa țara, astfel încât să putem trece la următorul nivel de sănătate, prosperitate și bunăstare", a declarat dl Modi, ministrul finanțelor Nirmala Sitharaman, în timp ce anunța bugetul.

Ce arată datele?

Cu toate acestea, realitatea este destul de diferită. Semne de dezastru economic sunt peste tot. Oamenii se întorceau la două mese pe zi. Copiii rămân fără lapte.

Potrivit Centrului de Monitorizare Economică din India, șomajul a crescut la 7,5% în ultimele trei luni ale anului 2019, locuitorii orașelor și tinerii suferind cel mai mult.

Cererea de locuințe noi a fost cea mai scăzută din ultimii patru ani, potrivit Knight Frank, o firmă internațională de consultanță imobiliară.

O economie slabă amenință puterea în cea mai mare democrație din lume. Partidul său, Bharatiya Janata, a pierdut recent alegerile de stat în două state, inclusiv în Maharashtra, casa Mumbai, sediul economic al țării.

Vineri, guvernul Modi prognozează o creștere economică care să ajungă la 6,5% pentru anul fiscal începând cu 1 aprilie.

Organizațiile internaționale, cum ar fi Fondul Monetar Internațional, prezic o schimbare mai modestă. Dar acest lucru este deosebit de dificil în acest moment, întrucât economia globală se confruntă cu riscuri din cauza unei epidemii mortale de coronavirus în China, a ieșirii Marii Britanii din Uniunea Europeană și a unui război comercial nerezolvat SUA-China.

Guvernul se confruntă cu cea mai mare provocare din ultimii ani, deoarece indienii din toate categoriile sociale au ieșit în stradă pentru a protesta.

Protestele au început în decembrie cu privire la o lege de separare a cetățeniei care facilitează imigranților - în afară de musulmani - să devină cetățeni indieni. În timp ce guvernul planifică un exercițiu național pentru a-i determina pe toți indienii să-și dovedească cetățenia, protestatarii spun că apără rădăcinile seculare ale Indiei.

Deși aceste provocări sunt semnificative, ele sunt cu greu insurmontabile. Dar analiștii sunt pesimisti cu privire la redresarea rapidă a Indiei, nu din cauza economiei Indiei. Acum este mai clar ca oricând că premierul - care este un vorbitor talentat, un specialist în marketing și un manager de proiect extrem de eficient - nu trebuie să mențină o viziune macroeconomică bine formulată asupra lumii.

* Autorul este un antreprenor, editor al revistei Business Club