Anul trecut era de așteptat să fie puternic pentru ofertele publice inițiale de peste mări, dar investitorii au devenit mai exigenți

Multe oferte publice inițiale din Statele Unite s-au confruntat cu o serie de probleme în 2019, inclusiv evaluări exagerate, lipsa profiturilor, întreruperi în activitatea guvernamentală și probleme cu guvernanța corporativă, scrie The Wall Street Journal în analiza sa. Anul trecut ar fi putut aduce o sumă record colectată din IPO-uri, dar acest lucru nu s-a întâmplat.

piața

Întreruperea guvernului SUA la începutul anului 2019 a forțat Lyft și Uber Technologies să amâne ofertele publice inițiale din ianuarie până în martie și, respectiv, mai. Dar, în loc să fie întâmpinați cu entuziasm, au primit un avertisment din partea investitorilor care erau îngrijorați de pierderile companiilor.

Pinterest, Slack Technologies și SmileDirectClub, care pierd bani, chiar dacă sunt unele dintre startup-urile cu cea mai rapidă creștere și cele mai apreciate din lume, nu au reușit să entuziasmeze investitorii. Companiile lor mamă WeWork și Endeavor Group Holdings nu au reușit să-și realizeze IPO-urile.

Mai multe despre acest subiect

În același timp, majoritatea companiilor care au ieșit la bursă au tranzacționat cu mult sub ultimele estimări și așteptări înainte de IPO.

În 2019, 211 de companii din Statele Unite au devenit publice, strângând 62,33 miliarde de dolari. Și acest lucru este cu mult sub așteptările că oferta ar putea bate recordul din 1999, când aproape 108 miliarde de dolari au fost strânși din piață. Cu toate acestea, în ultimul an, cele mai multe fonduri au fost strânse din ofertele publice inițiale începând cu 2014, când Alibaba Group Holding a realizat cea mai mare IPO din istoria SUA.

Acțiunile startup-urilor de tehnologie și ale altor companii care au ieșit la bursă în Statele Unite în acest an se tranzacționează cu o medie de aproximativ 23% peste prețul IPO, potrivit Dealogic. Aceasta este cu mult sub creșterea de 30% realizată de S&P 500.

Printre cele nouă companii care au strâns peste 1 miliard de dolari din ofertele publice inițiale din acest an, acțiunile Uber și Lyft se tranzacționează la mai mult de 30% sub prețurile IPO. Acțiunile SmileDirectClub Inc. sunt tranzacționate cu peste 60% sub prețul IPO.

În schimb, companiile cu pierderi mai limitate, care sunt profitabile sau au o cale clară în ceea ce privește modul de realizare a profitabilității, au performanțe mult mai bune. Acțiunile Tradeweb Markets, Chewy și Avantor, care înregistrează câștiguri sau pierderi mici în raport cu câștigurile lor, sunt tranzacționate între 30 și 75% peste prețul IPO.

Din cauza interesului redus, WeWork a amânat IPO, ceea ce a dus la demisia fondatorului și CEO-ului companiei, Adam Neumann. Acționarii minoritari au dat în judecată chiar WeWork în încercarea de a-și recupera pierderile.

Între timp, investitorii aveau un poftă de mâncare nesăbuită pentru compania de hamburgeri de la Beyond Meat, care a debutat la bursă la începutul lunii mai. Prețul acțiunii sale s-a dublat în prima zi de tranzacționare și a crescut la peste 225 USD în iulie, de peste nouă ori mai mare decât IPO de 25 USD. La sfârșitul anului, acțiunile companiei se tranzacționau la aproximativ 76 USD.

Un grup de IPO-uri tehnologice, în special cele din sectorul tehnologiei cloud, au depășit, de asemenea, piața. Acțiunile Zoom Video Communications, o companie de conferințe video, tranzacționează la mai mult de 80% din prețul IPO în aprilie. Medallia, Ping Identity Holding și Datadog au raportat o creștere de peste 30% din prețurile IPO. Și una dintre puținele companii care a debutat în al patrulea trimestru, compania de software cloud Bill.com Holdings, a crescut cu peste 70% din IPO-urile sale la jumătatea lunii decembrie.

Se așteaptă ca investitorii să rămână pretențioși în viitor și să fie precauți cu privire la companiile care pierd bani.

În orice caz, pentru 2020, calendarul este, de asemenea, de așteptat să fie supraîncărcat cu companiile publice primare din Statele Unite. Printre marile companii de tehnologie, numele care apare la orizont este cel al Airbnb, care a declarat că va debuta în 2020. Este probabil ca compania să caute înregistrare directă decât să strângă capital. În martie 2017, Airbnb a avut o estimare de 31 de miliarde de dolari, dar nu este clar cum l-ar estima investitorii în 2020.