Mă aștept ca afacerea să folosească în continuare împrumuturi favorabile, spune CEO-ul Băncii Bulgare de Dezvoltare

argumente

- Domnule Mavrodiev, când vorbim despre bănci, întrebarea care îi entuziasmează cel mai mult pe fiecare bulgar este clară - se vor termina curând ratele scăzute ale dobânzii? Începând cu vara trecută, bancherii spun că se așteaptă să înceapă o creștere treptată.

- Părerea mea a fost întotdeauna diferită, și anume că nu există o modalitate ușoară de a crește ratele dobânzii în zona euro, Statele Unite, darămite în Japonia. Sistemul se obișnuiește cu aceste niveluri și de data aceasta au durat destul de mult. Și țări mici precum Bulgaria, mai ales că ne aflăm într-un consiliu valutar,

suntem ca conectați

curtea din

zona euro

În opinia mea, nu va exista o creștere semnificativă a ratelor dobânzii înainte de sfârșitul anului 2020. În Statele Unite, acest proces de înăsprire a politicii monetare a început, întrucât își pot permite cel mai ușor - economia lor este cea mai puternică, sunt acum independenți din punct de vedere energetic, iar sistemul lor bancar pare să-și revină bine după criză. Dar au ajuns la un moment dat și aici - de o lună sau două s-a vorbit despre inversarea cursului de schimb și revenirea la dobânzi scăzute.

Nu s-au făcut astfel de încercări în zona euro, aici fiind luate în considerare chiar și aprofundarea stimulentelor monetare din cauza unui număr de probleme structurale pe care BCE le-a identificat foarte corect. Puteți vedea că în ultimele zile piețele au văzut în mod clar condițiile prealabile pentru un fel de conflict valutar între marile economii, ascunse în spatele încercărilor de consolidare a competitivității exporturilor lor prin slăbirea monedelor. Adăugând aspectul pur politic, nu văd niciun argument pentru a aștepta o creștere semnificativă a ratelor dobânzii în viitorul previzibil.

- Recent, guvernul bulgar a preluat o nouă datorie de 300 milioane BGN și a obținut rate dobânzi record. Face parte din acest proces?

- Da. Guvernele bulgare au urmat politici fiscale prudente în ultimii ani, profitând de perioada dobânzilor scăzute. Astfel, refinanțează datoriile vechi la o rată a dobânzii mult mai mare cu cele noi la una inferioară. Acest lucru eliberează resurse pentru noi investiții publice, care susțin economia și obținem o creștere bună de 3-4% pe an. Premierul Borissov a subliniat în repetate rânduri că raportul dintre mărimea datoriei noastre și economie este în scădere. Acesta este cel mai important lucru la comentarea asupra datoriei - care este ponderea sa relativă.

Vă dau un exemplu: dacă ați contractat o ipotecă la domiciliu acum 10 ani, rata dobânzii dvs. a fost probabil de aproximativ 6%. Astăzi, băncile vă vor oferi mai puțin de 3%. Vei contracta un nou împrumut, dar odată cu acesta îl vei rambursa pe cel vechi și vei avea o rată lunară mai mică, care îți va crește indirect venitul. La fel este și cu statul.

- Ce înseamnă acest lucru pentru Bulgaria? Chiar și mai multe împrumuturi și depozite ieftine cu randamente mici? Vești bune pentru afaceri și vești proaste pentru salvatori?

- M-aș abține să stabilesc ce este o veste bună și proastă, pentru că vom intra inevitabil într-o dispută economică teoretică. Mă aștept ca afacerea să aibă în continuare bănci cu oferte pentru împrumuturi favorabile. Și Banca Bulgară de Dezvoltare va fi inevitabil printre ei - după cum știți,

în acesta din urmă

an

am fost de acord

1,7 miliarde de euro

resursă atrasă

la un pret bun

În ceea ce privește economisitorii, le va fi greu să găsească profitabilitate în bănci.

- Războaiele comerciale de astăzi vor duce la recesiune și cum vor afecta Bulgaria? Cine are dreptate și cine greșește în aceste dispute?

- Este un fapt interesant faptul că Bulgaria aplică în mod tradițional practicile de liber schimb și acest lucru ne-a adus multe aspecte pozitive. În ceea ce privește conflictele comerciale, nu m-aș grăbi să condamn nici o parte la acestea. Pe de o parte, există o Europă care dorește mai multe reguli și o continuare a principiilor care au fost deja stabilite în ultimele decenii. Pe de altă parte, astăzi se află Statele Unite, unde administrația se concentrează pe rezultate concrete și acordă prioritate acordurilor bilaterale. Avem și China, care se simte confortabilă cu statu quo-ul și pare să nu prefere nicio schimbare.

Până în prezent, conflictele comerciale sunt litigii și nu au un efect semnificativ asupra volumelor comerciale - în 2017, comerțul mondial a crescut cu aproximativ 4,5%, iar PIB-ul mondial cu 3%. În 2018, ambele sunt în creștere cu aproximativ 3%. Adică, în prezent nu există tensiuni la nivelul crizei.

- Cu toate acestea, pe lângă Brexit, disputele lui Trump cu China și UE, disputele constante privind prețul petrolului vorbesc din ce în ce mai direct despre o nouă criză economică?

- Când vorbim despre o recesiune și o criză undeva în viitor, mă gândesc întotdeauna la o glumă conform căreia un economist este o persoană care va prezice exact ce se va întâmpla luna viitoare și apoi va explica exact de ce nu s-a întâmplat.

Cred că a fost practic imposibil ca cineva să prezică marile crize din 2001, 2008 etc., așa că ar fi dificil să se prevadă următoarea. Da, putem sublinia ceea ce ne îngrijorează astăzi - întrebările cu privire la scăderea indicilor de producție din Germania și SUA în ultimele luni, incertitudinile legate de Brexit și, în special, Brexit fără acord, dacă mai rămân instrumente puternice ale băncii centrale pentru a sprijini economiile în nevoie, etc. .n.

Nu există răspunsuri ușoare la aceste întrebări. Iar răspunsurile complexe provoacă reacții politice simple, dar deseori imprevizibile în rândul alegătorilor. În opinia mea, litigiile comerciale ar trebui rezolvate cât mai curând posibil și explicate oamenilor cât mai ușor posibil. Altfel, am avea cu adevărat motive să ne îngrijorăm.

În opinia mea, pericolul mai mare pentru Europa pe termen scurt nu este o recesiune sau o nouă criză acută, ci un fel din ceea ce economiștii numesc

"Japonez

script din

Anii 90 ”- lung

perioada de

stagnare,

pentru a scurta avantajul pe care îl are încă Europa față de economiile dinamice americane și asiatice actuale.

- În Bulgaria, cum se simt probleme similare în economia europeană și mondială?

- Întotdeauna întârziată, deoarece exporturile din ultimii ani au fost un motor major al creșterii bulgare. Exportând un volum imens de utilaje, componente auto și electronice, afacerea noastră primește comenzi cu un an înainte și în consecință noi

avem aproximativ

an distracție

efect la

contuzii în

dezvoltat

economie

De exemplu, criza financiară globală a început în 2007 în Statele Unite, dar a ajuns în Bulgaria abia la sfârșitul anului 2008, iar efectul puternic a fost resimțit chiar și luni mai târziu. Deci, cei interesați de acest subiect special ar trebui să analizeze mai degrabă starea economiilor dezvoltate și să se entuziasmeze cu privire la procesele de acolo, să prevadă și să tragă concluzii despre economia bulgară anul viitor.

- În urmă cu un an și jumătate, ați spus presei noastre că mandatul BDB de a stimula întreprinderile mici și mijlocii a fost deja suprasolicitat în trecut, iar banca poate lua un exemplu de la alte bănci promoționale prin sprijinirea proiectelor de infrastructură pe scară largă. Ai mers în acea direcție? Nu este un secret faptul că BDB este criticat constant pentru că nu împrumută doar întreprinderilor mici.?

- În același interviu, am vorbit din nou despre politica băncilor centrale de a menține dobânzile scăzute și de a crea lichidități în exces în economie. Acest lucru limitează capacitatea BDB de a oferi atât finanțare întreprinderilor prin intermediul băncilor comerciale, cât și de a fi competitivă în ceea ce privește împrumuturile directe. BDB a fost înființat acum 20 de ani, când resursa de stat din acesta era mai ieftină decât cea a altor instituții de credit și erau interesați de aceasta.

Astăzi, multe bănci cu capital străin din zona euro folosesc o resursă mai ieftină decât BDB. Așadar, obiectivele și instrumentele noastre de bază se schimbă. Banca poate concura oferind condiții mai lungi de împrumut sau împărțind riscul de credit cu băncile comerciale, facilitând astfel împrumuturile comerciale. Nu întâmplător dăm un exemplu cu instrumentele băncilor de dezvoltare din întreaga lume, care finanțează proiecte cheie de infrastructură pentru țări.

- Ați reușit deja să finanțați astfel de proiecte?

- Da, am făcut deja mai multe investiții la scară largă. De exemplu, renovarea infrastructurii digitale a uneia dintre telecomunicații - cu ajutorul nostru în Bulgaria vor fi renovate întregi autostrăzi optice, iar țara noastră va continua să fie printre cele mai rapide țări cu internet din lume. Avem deja experiență în construcția infrastructurii. Astfel de împrumuturi pentru infrastructură nu sunt importante doar pentru economie, ci și benefice pentru Banca bulgară de dezvoltare, deoarece au garanții de primă clasă - active corporale valoroase și lichide, precum și fluxuri de numerar stabile din contracte pe termen lung, de mai multe ori depășind valoarea împrumutului în sine.