Acordurile de swap prin care BCE acordă credite eforturilor băncilor centrale ale Croației și Danemarcei pentru a sprijini stabilitatea monedelor lor naționale, kuna și coroana, au alimentat miliardele Băncii Centrale Europene la care au avut acces țările din ERM. II.

sugestii

Important în acest caz este declarația prim-ministrului Boyko Borissov despre miliarde ieftine oferite de BCE, în timp ce țări precum a noastră, care nu se află în ERM II, au trebuit să ia împrumuturi scumpe pe piețele internaționale. Cazul Croației arată că un swap de dobândă cu BCE de 2 miliarde de euro poate fi invocat fără ca țara să se afle în mecanismul de schimb valutar. În Danemarca, volumul swapului valutar a fost extins de la 12 miliarde la 24 miliarde de euro.

Cu toate acestea, importantul în acest caz este diferit. Dacă o țară care se află în Consiliul valutar, cum ar fi Bulgaria, indiferent dacă este sau nu în ERM II, este în măsură să aibă nevoie de un swap valutar cu BCE, va însemna că a pierdut acoperirea valutară completă a monedei sale naționale. Cu alte cuvinte, swap-ul valutar va fi un semnal al eșecului Consiliului valutar, iar pentru noi este echivalent cu o catastrofă. Prin urmare, chiar și atunci când intrăm în ERM II, o astfel de finanțare pentru noi ar echivala cu recunoașterea unei catastrofe financiare.

Schimburile valutare ale BCE sunt puse la dispoziția țărilor din UE ale căror monede naționale se află sub o presiune puternică a pieței și, prin urmare, sunt amenințate cu o devalorizare gravă. Acești bani sunt furnizați și pot fi folosiți numai în acest scop. Banii lor nu pot să curgă pentru a finanța sub acoperirea datoriilor publice prin relaxare cantitativă, pentru a sprijini lichiditatea bancară sau pentru a ușura împrumuturile către cetățeni și întreprinderi.

Iar guvernul bulgar are nevoie de împrumuturi pentru a finanța cheltuielile guvernamentale și măsuri pentru a salva economia de efectele pandemiei coronavirusului. Ei bine, o astfel de finanțare nu poate fi obținută de la BCE în timp ce sunteți doar în ERM II. Pentru a accesa astfel de bani, țara trebuie să fie membră a zonei euro, ceea ce pentru noi este încă un viitor îndepărtat.

În afară de tot ceea ce s-a spus până acum, dacă presupunem ipotetic că Bulgaria a primit într-o anumită formă un swap valutar de la BCE, banii din aceasta vor fi inaccesibili atât guvernului, cât și afacerilor prin intermediul băncilor. Motivul este că, așa cum am spus deja, în swap, BCE acordă banii băncii centrale naționale și, datorită regimului Comitetului valutar, BNB este interzis prin lege să acorde finanțare atât statului, cât și băncilor comerciale. O excepție pentru băncile comerciale și în condiții foarte restrictive se face într-o situație de criză sistemică, când sectorul este amenințat cu prăbușirea din cauza presiunii lichidității.

Așadar, folosirea swap-urilor de dobândă pentru Danemarca și Croația ca argument pentru intrarea țării noastre în ERM II este o manipulare directă. Participarea țării noastre la mecanismul de schimb valutar este suficient de importantă pentru a fi motivată de astfel de pseudo-exemple cusute cu fire albe. Ele pot duce doar la o ieșire de încredere în viitoarea noastră candidatură.