/Pogled.info/ În 2019, rubla rusă a fost rezistentă la fluctuațiile prețurilor la petrol. Chiar dacă dronele au atacat instalațiile petroliere din Arabia Saudită și prețurile aurului negru au crescut, rubla a rămas netulburată. Cum ai scăpat de dependența directă de petrol? Și ce va surprinde moneda rusă în noul an?

putere

Un exemplu clar de adaptare a economiei ruse la șocurile externe este rubla, care în 2019 a devenit rezistentă la fluctuațiile prețurilor la petrol. Acest lucru a fost remarcat chiar de Vladimir Putin la conferința de presă de închidere.

Moneda rusă a arătat cu adevărat o voință incredibilă în 2019. Până de curând, a existat o corelație directă între rublă și petrol: odată cu scăderea prețurilor la petrol, rubla a căzut și ea. Cu toate acestea, încă din 2018, primele semne ale reducerii dependenței ratei de schimb a rublei de petrol au devenit vizibile. Anul trecut, această situație a devenit evidentă.

Rubla a început să reacționeze mai puțin „emoțional” la ciocnirile petroliere. De exemplu, la începutul anului 2019, piețele globale erau din nou sub o presiune enormă din partea Statelor Unite și a Chinei, care au continuat să crească restricțiile vamale reciproce. În acest context, în perioada 13 mai - 10 iunie, prețurile petrolului au scăzut cu 14,3%. Între timp, rubla a rămas stabilă în intervalul de 64,5-65 de ruble pe dolar ", a declarat Anton Pokatovich, analistul BCS Prime.

"Rubla nu a fost afectată de prăbușirea bruscă a petrolului atunci când s-a prăbușit cu 18% în aprilie-iunie: perechea dolar/rublă s-a deplasat în limita a 1 rublă și a rămas la 64,5", a declarat Alexander Kuptsikevich, analistul principal al FxPro.

O legătură similară între rublă și petrol ar putea fi văzută în timpul atacului cu drone din septembrie asupra instalațiilor petroliere saudite. Cu știri despre daune semnificative producției saudite din cauza atacului cu drone, prețurile petrolului au crescut imediat cu 13,8% imediat din 13 până în 16 septembrie, cu toate acestea, rata de schimb a rublei nu numai că nu sa prăbușit, ci chiar a fost consolidată cu aproximativ 1%, își amintește Pokatovich.

Per total, de la începutul anului, petrolul a crescut cu aproape 22,5%, în timp ce aprecierea rublei față de dolar s-a ridicat la aproximativ 9,8%. Și aceasta este cea mai semnificativă întărire a monedei naționale în comparație cu alte monede ale țărilor în curs de dezvoltare.

Stabilitatea rublei împotriva factorilor externi este extrem de importantă pentru stabilitatea macroeconomică generală a economiei ruse, precum și pentru afaceri și rușii obișnuiți. Când moneda națională nu se clatină în sus și în jos după petrol relativ volatil dependent și politic, este bine pentru toată lumea. Acest lucru face posibilă stabilirea mai precisă a relațiilor economice, este mai bine să conduceți o afacere într-o situație mai previzibilă și mai stabilă și, în cele din urmă, să vă planificați o vacanță în străinătate fără teama unei creșteri neașteptate a cursului de schimb și a unei vacanțe mai scumpe.

Rusia a reușit să reducă dependența rublei de prețurile petrolului, care sunt atât de greu de influențat. La urma urmei, prețurile petrolului au fost mult timp mai mult decât o simplă marfă, ci un activ extrem de politizat și speculativ. În întreaga lume se întâmplă în mod constant că ceva într-un fel sau altul afectează prețul petrolului. Începând cu statistici săptămânale privind creșterea sau scăderea producției de petrol de șist în Statele Unite, tranzacții periodice pentru reducerea producției de către membrii OPEC și Rusia, terminând cu restricții neașteptate privind aprovizionarea cu petrol din cauza situațiilor de urgență și militare din Orientul Mijlociu. Prețurile petrolului sunt influențate de atât de mulți factori încât aproape nimeni nu își poate prezice vreodată prețul.

Cum scapă rubla de o structură de schimb atât de periculoasă și speculativă? Principalul factor este, desigur, noua regulă bugetară, introdusă de Ministerul Finanțelor în 2017. De fapt, atunci, s-ar putea spune, rubla a început treptat să-și recapete independența. Conform regulii bugetare, toate veniturile din exporturile de petrol la un preț mai mare de 40 USD (plus o indexare anuală de 2%) sunt considerate profituri suplimentare care merg automat în rezerve. În acest fel, bugetele nu sunt majorate și se creează o „pernă de siguranță” în cazul unei prăbușiri a prețurilor petrolului și a unei crize globale.

"Regula bugetară separă în mare măsură tendințele petrolului de tendințele împotriva rublei, deoarece întărirea cotațiilor de aur negru este rapid compensată de o creștere a achizițiilor de valută", a spus Kupcikevich.

Formatul pentru reducerea dependenței dintre ruble și cursurile de schimb de petrol în 2018 și 2019 este diferit. În 2018, acest lucru a fost influențat nu numai de regula bugetară, ci și de sancțiunile stricte ale SUA împotriva Rusiei. "Anul trecut, riscurile sancțiunilor au fost un factor major în exercitarea presiunii asupra rublei și, în aceste condiții, moneda rusă a ignorat perioadele de optimism de pe piețele mondiale și de mișcarea ascendentă a prețurilor petrolului", a spus Pokatovic.

În 2019, însă, situația este diferită - Statele Unite au luat o pauză de sancționare. „Principalul factor în consolidarea rublei în acest an a fost fluxul de capital străin în activele rusești. În centrul atractivității Rusiei pentru investitorii străini se află baza sa macroeconomică puternic unică, sub forma unui set de factori, cum ar fi surplusurile bugetare și conturile curente, inflația controlată, datoria externă relativ scăzută, rezervele mari etc. "Analistul șef BCS Premier a spus".

Cu toate acestea, este imposibil să se elimine complet legătura dintre ulei și rublă. „În absența unor șocuri negative semnificative, rubla va continua să-și crească moderat inerția față de mediul de preț de pe piața petrolului. Cu toate acestea, în viitorul previzibil, separarea legăturii dintre rata de schimb rublă și petrol este puțin probabilă, a spus Pokatovic.

Când petrolul a fost redus la 60 de dolari pe baril, rubla nu a răspuns cu o slăbire vizibilă. Întărirea rublei la sfârșitul anului 2019 la 62,5 ruble pe dolar nu este de fapt un rezultat al creșterii prețurilor petrolului la niveluri peste 65 de dolari. Principalul factor din spatele aprecierii rublei la sfârșitul anului a fost întărirea optimismului global și creșterea poftei de cumpărare a riscului, a spus Pokatovic.

Prima rundă de pace dintre Statele Unite și China a ridicat așteptări optimiste pentru creșterea economică globală. În plus, băncile centrale globale reduc în mod activ ratele în speranța de a readuce economia globală de la încetinire la creștere.

„Acest lucru alimentează cererea de active riscante, cum ar fi stocurile și susține cotațiile de valute profitabile, inclusiv rubla. Chiar și după reducerea cheie a ratei dobânzii a Băncii Rusiei, aceasta rămâne semnificativ mai mare decât inflația, ceea ce nu se poate spune pentru situația din zona euro, Statele Unite sau Regatul Unit. Peste tot, procentele reale sunt negative. În acest fel, menținând un sentiment pozitiv sau chiar neutru pe piețe, rubla ar putea continua să se întărească moderat, în timp ce investitorii vor căuta modalități de a câștiga cumva bani la rate zero pe piețele datoriilor din țările dezvoltate ", explică Kupcykiewicz.

Cum se va comporta rubla în noul an?

Dacă un butoi de petrol continuă să crească și ajunge la 70 de dolari, atunci, desigur, acest lucru va avea un efect pozitiv vizibil asupra rublei. Dar pentru ca moneda rusă să se prăbușească brusc, este necesară o suprimare mai strictă a petrolului - până la 40-50 de dolari și mai puțin, a spus Pokatovich. Într-un astfel de scenariu extrem, rubla riscă să devină din nou vulnerabilă la fluctuațiile petrolului, adaugă Kupcikevich.

În ceea ce privește 2020, așteptările experților sunt încă destul de optimiste. Rubla va putea menține stabilitatea în 64-66 ruble pe dolar în 2020. Federația Rusă va rămâne o „istorie” unică în rândul colegilor de pe piețele emergente datorită bazei sale macroeconomice puternice, care în absența șocurilor negative la scară largă va continua să ofere rublei sprijin din partea cererii externe ", a prezis Pokatovic.

„Nivelul rublei de 63-64 pe dolar este convenabil pentru majoritatea participanților la piață. Dacă amenințarea cu sancțiunile SUA nu intră pe deplin în vigoare și petrolul rămâne la același nivel, atunci rubla ar putea chiar să se întărească ", a declarat Alexei Kiriyenko, partener executiv al Exante.

Sofia Donets, economist al companiei de investiții de capital Renaissance pentru Rusia și CSI, se așteaptă să aibă un curs mediu de schimb de 66,5 în 2020 după o medie de 64,7 ruble pe dolar în 2019. Bazat pe faptul că în 2020 d. Rubla -motorul de întărire care a fost în cel anterior va dispărea. Faptul este că băncile centrale din întreaga lume, inclusiv în Rusia, reduc ratele dobânzii. Acesta a fost un motiv excelent pentru afluxul de investitori pe piața titlurilor de creanță, deoarece se poate beneficia de o reevaluare pozitivă a titlurilor de valoare. Acest lucru a ajutat la cursul de schimb al rublei. Dar, în 2020, nu va mai exista un astfel de sprijin, a spus ea.

În plus, rubla în ansamblu va reacționa în continuare la situația externă. Dacă Statele Unite și China se împacă brusc sau încep un război comercial cu o vigoare reînnoită sau, de exemplu, instabilitatea geopolitică în regiunea latino-americană se intensifică, atunci piața rublă și cea rusă ar putea „deveni roșii”. Dar principalul lucru este că riscurile presiunii sancțiunilor asupra Rusiei nu pot fi eliminate. "În timpul anului preelectoral din Statele Unite, activitatea legislativă pe această temă poate fi o modalitate de a câștiga greutate politică", a spus Kupcikevich. În acest caz, potențialul ca rubla să scadă în 2020 este estimat la 68-75 de ruble pe dolar, a spus Pokatovic.

Fii prieten cu Pogled.info pe facebook și recomandă-le prietenilor tăi