câștigat

Diplomația petrolieră

De ce Putin a câștigat atât de mult cu acordul de la Rosneft

Sechin: „Înțelegerea a fost posibilă datorită contribuției dvs. personale și sprijinului pe care l-am primit de la dvs.!”

Autor: Leonid Bershidski, Bloomberg, 8 decembrie 2016.

Acordul surpriză, în care comerciantul din Qatari de titluri de stat și alte acțiuni, Glencore, a achiziționat 19,5% din compania petrolieră controlată de Rusia Rosneft, are implicații de anvergură pentru geopolitica Orientului Mijlociu, politica internă netransparentă și piața petrolului. Președintele rus Vladimir Putin și apropiatul său Igor Sechin, directorul executiv al Rosneft, au beneficiat foarte mult de tranzacție, deși acțiunile au fost vândute cu mult sub prețul de piață al acțiunilor Rosneft.

Privatizarea lui Rosneft a fost planificată pentru acest an din două motive - unul financiar, celălalt politic. Rusia trebuie să închidă gaura bugetară reprezentată de prețurile scăzute ale petrolului, iar Putin are o puternică antipatie față de o creștere semnificativă a datoriei publice, mai ales într-un moment în care piața datoriilor nu este în totalitate favorabilă. Dar ceea ce este aproape la fel de important pentru Putin este că acordul a avut drept scop să arate că sancțiunile occidentale împotriva Rusiei sunt ineficiente.

Sancțiunile nu interzic în mod explicit participarea investitorilor europeni și americani la privatizare. Totuși, îi fac pe investitori precauti. În cea mai mare parte a anului, se părea că acordul Rosneft nu-și va putea atinge obiectivul politic. Companiile din China și Kazahstan au fost identificate ca potențiali cumpărători. Dar era foarte probabil ca Rosneft să-și cumpere partea, astfel încât bugetul rus să primească imediat 700 de miliarde de ruble planificate (11 miliarde de dolari) și acțiunile să fie oferite din nou investitorilor anul viitor.

Acesta ar fi un rezultat umilitor, chiar dacă Rosneft are bani pentru a face acest lucru - la sfârșitul lunii septembrie, compania avea la dispoziție 19 miliarde de dolari. bani lichizi. Și totul era în mâinile lui Sechin pentru a rezolva problema.

Sechin este mai cunoscut în Rusia decât oricare dintre vechii prieteni ai lui Putin. Deși a lucrat pentru guvern pentru cea mai mare parte a carierei sale și s-a mutat la compania de stat Rosneft, care tranzacționa liber la bursă în 2012, el este fabulos bogat și își urmărește cu înverșunare interesele. Recent, a intentat un proces împotriva cotidianului de afaceri Vedomosti (în care am fost primul redactor-șef) pentru publicarea de materiale despre reședința sa - un palat lângă Moscova, obligând ziarul să distrugă toate exemplarele disponibile ale numărului și să elimine insultându-l pe el. material de pe site-ul dvs. web. O astfel de decizie judecătorească a forțat săptămânalul Novaya Gazeta să descarce un articol despre iahtul lui Sechin, prințesa Olga, numită după noua sa soție tânără. Rosneft dă în judecată o altă organizație de știri - RBS pentru 3 miliarde de ruble - mai mult decât ceea ce deține RBS, material infectat care discută despre privatizarea planificată.

Stilul de viață luxos al lui Sechin și tendința de a îndruma mass-media sunt incompatibile cu dorința recentă a lui Putin de a-și reduce cercul interior și de a întoarce în națiunea asediată cel puțin o parte din ceea ce au primit. Vladimir Ianukin, o rudă apropiată a lui Putin, și-a pierdut postul de șef al căii ferate rusești. monopolul anul trecut - potrivit multora, indulgențele pentru păcatele sale erau deja jenante pentru Kremlin.

Într-un discurs despre starea națiunii săptămâna trecută, Putin a emis un avertisment special: „Lupta împotriva corupției nu este un spectacol”. Putin nu vrea ca corupția în guvern și ca cercul celor mai apropiați asociați să fie subiectul dezbaterii publice - vrea ca rușii să știe că nimeni nu este imun la pedeapsă.

Sechin, neobișnuit pentru el, nu era la Kremlin pentru a auzi un discurs despre starea națiunii. În ultimele săptămâni, el a ratat în mod regulat întâlniri importante la Moscova, deoarece a fost acuzat de vizite importante în străinătate pentru a asigura un acord de privatizare care nu va duce la ridicol. Nu ar juca atât de tare dacă poziția sa ar fi mai stabilă, dar acum este câștigătorul. Spre deosebire de Yakunin, el a reușit să-și consolideze reputația, cel puțin pentru moment, ca un om care dă înapoi mai mult decât ia.

Când Putin l-a felicitat public pentru acord, Sechin a spus că îi cunoaște locul: „Având în vedere situația economică extrem de dificilă și termenele limită extrem de scurte pentru un astfel de proiect, raportez că acordul a fost posibil datorită contribuției personale și a sprijinului pe care l-am primit de la tine! ”

Contribuția personală a lui Putin a fost evident semnificativă. Qatarul nu este un aliat tradițional al Rusiei. Până la începutul acestui an, relațiile dintre cele două țări erau tensionate, deoarece cele două țări se confruntau oficial în conflictul sirian. Cu toate acestea, în ianuarie, Emirul Qatarului, Tamim bin Hamad al-Thani, a vizitat Moscova și a purtat o conversație de două ore cu Putin. Ședința a avut loc cu ușile închise, dar nu a fost greu să ne imaginăm care este agenda. Qatarul este extrem de interesat să pună capăt războiului din Siria, deoarece vrea să vândă gaze naturale către Europa printr-o conductă care ar trebui să fie în mod ideal prin Siria. Acest lucru este în detrimentul intereselor Rusiei ca țară, un important furnizor de gaze pentru Europa, iar implicarea Rusiei în regiune face planul destul de nerealist. Totuși, Putin lucrează îndeaproape cu Iranul în Siria și nu dorește o confruntare în relațiile sale cu statele din Golf. El este interesat de investițiile lor și discută deschis viitorul Siriei după încheierea conflictului cu ei.

Bancherii europeni, care până de curând erau suspicioși cu privire la orice acord care implică Rusia, în special companiile sale controlate de stat, au acum mai puține motive să se teamă de sancțiuni. În situația actuală, în care Francois Fillon - un critic puternic al politicii de sancțiuni în calitate de candidat principal în cursa franceză pentru președinte și Donald Trump, care va intra în curând în Casa Albă - are toate motivele să se aștepte la o slăbire a hotărârii cu privire la sancțiuni. Banca italiană Intesa Sanpaolo și-a asumat unele riscuri politice în luna mai prin semnarea unui consultant privind privatizarea Rosneft, dar a fost mult mai mică decât furnizarea principalelor resurse financiare pentru finalizarea tranzacției de cumpărare a acțiunilor Glencore.

Implicarea lui Glencore în acord este cireașa de pe tort pentru Putin și Sechin. Casa de brokeraj în cauză, deși are sediul în Elveția, este un jucător major pe piața industrială occidentală. Un moment foarte important a fost când a devenit clar că executivul său de vârf - Ivan Glasenberg pariază pe acțiuni rusești, iar prețurile acțiunilor Rosneft au crescut în ziua anunțării tranzacției.

Glencore a declarat că compania investește doar 300 de milioane de euro (323 milioane de dolari) în fonduri proprii, deși avea o participație egală cu Fondul Qatar. Restul banilor provin de la Intesa, dar aceasta este o „schemă de subvenții”, ceea ce înseamnă că Glencore este angajat financiar doar pentru investițiile sale de capital. În plus, comerciantul a primit un nou acord cu dreptul de a vinde 220.000 de barili de petrol pe zi, oferit de Rosneft - cu mult peste 190.000 de barili la care avea dreptul în temeiul acordului din 2013, care a expirat anul trecut. Această creștere va permite Glencore să-și îmbunătățească operațiunea de petrol ușor lent și va contribui la achitarea recunoștinței pe care Rusia o datorează brokerilor săi de mărfuri - Glencore, Trafigura, Vitol, care au ajutat țara să mențină nivelul exporturilor de petrol în timpul sancțiunilor.

Acțiunile Rosneft au fost vândute la un preț mai mic decât piața, deși Sechin i-a spus lui Putin că este cel mai bun preț care poate fi obținut. În ceea ce privește banii pe care îi va primi bugetul rus - principalul motiv vizibil și justificarea rezultatului final, Sechin a oferit puțin mai puțin decât se aștepta de la el. Dacă tranzacția este de 10,2 miliarde de euro, așa cum a spus Glencore, și nu de 10,5 miliarde de euro așa cum a spus Putin în felicitarea lui Sechin, Rusia va primi 697 miliarde de ruble - cu 3 miliarde mai puțin decât ținta.

Dar ce sunt banii atunci când perspectivele sunt atât de mari? Pariul politic al lui Putin câștigă, activele rusești scapă de toxinele acumulate în ultimii doi ani.