Tendința susține stocurile și mărfurile, dar poate avea efecte negative asupra inflației

de Philip Burov

Investitorii de pe piața financiară pariază din ce în ce mai mult pe devalorizarea dolarului, ceea ce părea foarte puțin probabil la începutul anului 2016, scrie Wall Street Journal. Potrivit Comisiei pentru tranzacționare la termen a SUA, fondurile speculative și alți speculatori de piață și-au redus pariurile pe aprecierea dolarului la cele mai scăzute niveluri din mai 2014.

investitorii

Stimulent pentru acțiuni

Indicele dolarului ICE, care urmărește cursul de schimb față de șase valute majore mondiale, a scăzut cu 4,2% în primele trei luni ale anului. Aceasta este cea mai slabă performanță trimestrială a monedei SUA din 2010. Dacă dolarul continuă să slăbească, va contribui la creșterea stocurilor, a obligațiunilor de risc și a mărfurilor, care au deja performanțe mai bune decât se aștepta. Media industrială Dow Jones a reușit deja să compenseze pierderile din primele săptămâni ale anului 2016 și a încheiat primul trimestru cu o creștere de 2,1%.

Anul trecut s-a încheiat cu prima creștere a ratei dobânzii a Rezervei Federale în aproape un deceniu. Se aștepta ca piețele să întărească politica monetară pentru a forța investitorii să vândă active riscante în străinătate și să vizeze titlurile de valoare din dolar și SUA pentru a obține randamente mai mari. În schimb, însă, randamentele guvernului SUA au scăzut, iar Fed a ales să încetinească creșterea ratei dobânzii.

"Slăbiciunea dolarului și prudența Fed sunt bune pentru piețele emergente, mărfurile și activele riscante", a declarat Christopher Stanton, manager la Sunrise Capital Partners. Fluxurile de capital către titlurile de piață emergente au crescut timp de șase săptămâni consecutive, cea mai lungă perioadă de creștere de la al treilea trimestru al anului 2014. În același timp, pariurile pe prețurile petrolului au atins cele mai ridicate niveluri din iunie 2015.

Aprecierea dolarului între mijlocul anului 2014 și mijlocul anului 2015 a fost una dintre cele mai semnificative mișcări ale pieței din ultimii ani. A contribuit la deprecierea accentuată a materiilor prime, a condus la fuga de capital din economiile emergente și la șocuri în industria energetică, inclusiv în Statele Unite. Dolarul scump a afectat, de asemenea, negativ profiturile multor corporații americane și a înnorat perspectivele de creștere economică.

Efecte negative

Scăderea dolarului poate contribui la inversarea unora dintre aceste tendințe negative în lunile următoare, dar în același timp va provoca și alte complicații. Dolarul slab va împiedica băncile centrale europene și japoneze în eforturile lor de a crește inflația și de a-și face economiile mai competitive. Un alt efect ar putea fi întârzierea planurilor de a înăspri treptat politica monetară a Fed. Pe termen mediu, acest lucru poate duce la o creștere a inflației peste nivelurile dorite de 2%, ceea ce la rândul său va obliga banca centrală să întreprindă o creștere mai accentuată a ratelor dobânzii în viitor. O astfel de dezvoltare ar pune în pericol creșterea economică a țării.

Investitorii de pe piața financiară pariază din ce în ce mai mult pe devalorizarea dolarului, ceea ce părea foarte puțin probabil la începutul anului 2016, scrie Wall Street Journal. Potrivit Comisiei pentru tranzacționare la termen a SUA, fondurile speculative și alți speculatori de piață și-au redus pariurile pe aprecierea dolarului la cele mai scăzute niveluri din mai 2014.