În majoritatea ultimelor decenii, Germania a fost o țară model atunci când vine vorba de adaptarea cu succes la globalizare, gestionarea bine a finanțelor sale publice și stabilitatea politică și economică generală. Unii chiar și-au ținut respirația pentru un nou Wirtschaftswunder („miracolul economic” din limba germană).

să-și

Situația arată acum puțin diferită și există tot mai multe temeri că tensiunile comerciale la nivel mondial și o încetinire a creșterii economice a Chinei creează probleme grave pentru economia Germaniei, care depinde în mare măsură de exporturile sale.

Acest lucru amenință să readucă țara la statutul de „om bolnav al Europei” pe care îl avea la începutul noului secol.

Cu toate acestea, aceste estimări sunt prea dramatice pentru realitate. Performanța economică a Germaniei din ultimii 10 ani nu a fost la fel de bună pe cât se pretinde adesea, dar guvernul german ar putea lua cu ușurință măsuri pentru a-și spori economia dacă decide să o facă.

Cu toate acestea, ceva care este puțin probabil să se întâmple din cauza convingerii profunde a Germaniei că partidele din întregul spectru politic - că cheltuielile cu deficit ar fi contraproductive din punct de vedere economic și nepopular din punct de vedere politic.

În lumina ultimilor 10 ani, economia germană a evoluat relativ bine în comparație cu alte economii europene majore, cum ar fi Franța și Regatul Unit, dar nu s-a comportat mai bine decât Statele Unite.

Mai mult, în ultimii 20 de ani, Germania a crescut în mare măsură în concordanță cu alte economii europene majore (cu excepția, desigur, a Italiei, unde lucrurile sunt mult mai rele). Și da, țara cu siguranță a ratat Wirtschaftswunder.

În această perioadă, economia germană a devenit, de asemenea, foarte dependentă de exporturile sale. Germania a avut mult timp tendința de a gestiona un excedent comercial, dar nu a fost niciodată la o scară așa cum este acum. Țara are surplusuri bugetare medii de aproape 8% din PIB din 2005 și 6,5% din 2004. Cu un excedent de 300 de miliarde de dolari în 2018, Germania s-ar putea clasa cu ușurință pe primul loc în acest indicator la nivel mondial.

Economia germană în sine este extrem de orientată spre comerț, ceea ce ajută la explicarea motivului pentru care se lansează atât de repede peste criza globală în comparație cu restul economiilor continentului, dar explică, de asemenea, de ce perspectivele Germaniei au scăzut în mod deosebit în ultimele 12 luni pe fondul deteriorării un mediu global.

În Germania și în alte părți, există tendința de a vorbi despre soldurile comerciale în termeni de competitivitate, țările cu excedente fiind „competitive”, iar cele cu deficit fiind „necompetitive”.

De fapt, ca răspuns la criticile din 2017 ale președintelui american Donald Trump cu privire la amploarea excedentului Germaniei, ministrul de atunci al economiei, Sigmar Gabriel, social-democrat, a glumit că Statele Unite pur și simplu au nevoie să creeze mașini mai bune.

Economiștii germani și oficialii ministerului finanțelor și finanțelor tind, de asemenea, să se spele pe mâini de faptul că marele surplus al Germaniei este rezultatul deciziilor din sectorul privat asupra cărora guvernul țării nu are nicio influență - o declarație mai mult sau mai puțin înșelătoare.

Balanța comercială a unei țări este diferența dintre ceea ce produce și ceea ce consumă. În cazul Germaniei, producția este mult mai mare decât consumul, întrucât țara economisește mult mai mult decât investește. Acest lucru nu se datorează în principal îmbătrânirii populației (rata economiilor gospodăriei a fost întotdeauna ridicată și nu a crescut semnificativ în ultimii 15 ani), ci buzunării sectorului corporativ și a economiilor guvernamentale, deoarece Germania a avut un surplus fiscal de atunci 2013.

În Statele Unite, opusul este adevărat - țara consumă mai mult decât economisește. Astfel, economiile interne sunt insuficiente pentru finanțarea investițiilor interne. În același timp, totuși, economia SUA crește din ce în ce mai mult decât cea germană.

Astfel, în realitate, succesul și competitivitatea țărilor nu depind atât de mult de surplusuri și deficite - cel puțin dacă prin succes înțelegem nivelurile de productivitate și, prin urmare, nivelul de trai.

Una dintre probleme vine de la această sensibilitate extremă a economiei germane la schimbările cererii externe - ceva destul de neobișnuit pentru o țară economică atât de dezvoltată.

Dimpotrivă, o economie sănătoasă și stabilă de această dimensiune este determinată în principal de consumul intern, dar nu este cazul Germaniei.

Țara a menținut aceeași politică internă în ultimii 15 ani sau mai mult, ceea ce o pune în mare măsură la îndemâna cererii internaționale de bunuri germane, care este dincolo de controlul său direct.

Acest lucru duce la momentul în care economiile cresc, investițiile tind să scadă, iar companiile au o pondere tot mai mare în PIB-ul Germaniei în detrimentul gospodăriilor obișnuite. Acest lucru are un impact direct asupra creșterii salariale foarte slabe a persoanelor cu venituri mici sau medii și a politicilor fiscale guvernamentale care favorizează sectorul afacerilor față de gospodării.

Potrivit FMI, consumul gospodăriilor din Germania a scăzut de la aproximativ 63% din PIB în 2005 la 51% în 2018. Creșterea veniturilor din sectorul întreprinderilor duce la creșterea profiturilor și a competitivității prețurilor exporturilor germane, dar nu face nimic pentru a stimula investițiile acasă și, prin urmare, creșterea productivității în economia germană în ansamblu.

Motivul este că consumul slab subminează stimulentele companiilor de a investi acasă - în schimb "stau pe banii lor".

Cererea externă de bunuri germane este în prezent în scădere, ducând la o încetinire a economiei. Cu toate acestea, nu există niciun motiv pentru care Germania să devină „omul bolnav al Europei”. Cea mai mare provocare cu care se confruntă țara vine din propriile politici, nu din deteriorarea mediului internațional.

Germania poate lua cu ușurință măsuri pentru a crește consumul intern și a compensa slăbirea cererii internaționale. Guvernul german poate reduce impozitele pentru persoanele cu venituri mici și medii, poate crește salariile din sectorul public, poate lansa un program major de investiții publice și poate introduce noi reforme pentru a împuternici angajații, spargând economia cu salarii mici stabilite.

Mulți economiști germani, și nu doar cei din stânga, solicită guvernului să acorde guvernului o control asupra cheltuielilor publice. Potrivit acestora, situația actuală împiedică țara să își îmbunătățească infrastructura deteriorată. Cu toate acestea, majoritatea economiștilor și oamenilor de afaceri conservatori susțin că ceea ce are nevoie țara este reducerea impozitelor pe afaceri și o mai mare flexibilitate pe piața muncii.

Va exista un compromis: ușurarea regulilor fiscale ale țării și investiții publice mai mari, dar și eliminarea așa-numitei taxe de solidaritate, o majorare de 5,5% a venitului și a impozitului pe profit

Cheltuielile publice mai mari, în special investițiile, vor crește cu siguranță economia - mai ales având în vedere că guvernul poate împrumuta cu ușurință gratuit.

O investiție publică mai mare ar putea crește cu siguranță productivitatea, de exemplu prin ameliorarea dificultăților de transport ale țării și îmbunătățirea infrastructurii sale slabe de telecomunicații, dar aceasta nu va fi un substitut pentru investiții private mai mari.

Contrar economiștilor conservatori, abolirea taxei de solidaritate nu va face prea mult pentru a crește investițiile, întrucât va beneficia în mod disproporționat pentru acele grupuri din societate și companii care sunt mai susceptibile de a economisi oricum.

Deoarece ponderea profiturilor din afaceri germane axate pe impozite a scăzut deja brusc, companiile sunt deja în stocuri fără precedent. Tot ceea ce poate duce la o reducere suplimentară a impozitului pe profit este o creștere suplimentară a economiilor și, prin urmare, exportul economiei.

Economia germană nu a atins fundul, dar cel puțin în această situație este puțin probabil să revină la rate de creștere decente în următorii câțiva ani fără o reformă semnificativă.

Nu numai că Germania trebuie să-și slăbească centurile și să-și deschidă portofoliul de cheltuieli publice, dar trebuie să întreprindă o serie de reforme pentru a viza nivelul de trai al cetățenilor înșiși și pentru a stimula micile afaceri.

Sunt necesari pași coordonați pentru a crește consumul și, prin urmare, stimulente pentru companii să investească în țara însăși, mai degrabă decât să se bazeze exclusiv pe comerțul exterior.

Toate lucrurile care, cel puțin în acest moment, par relativ puțin probabil să se întâmple. Deocamdată, Germania continuă să păstreze mantrele disciplinei bugetare, sperând că va rezolva totul, dar acest lucru îl face din ce în ce mai dependent de capriciile cererii externe.