Pandemia duce la o recesiune. Acesta va fi unul dintre motivele principale în cercurile și discuțiile economice din următoarele săptămâni. Cu mai puțin de o lună în urmă, indicele Dow Jones era peste 29 de mii de puncte, iar astăzi - a doua zi după declarația lui Trump de a limita călătoriile din Europa, acum este sub 22 de mii de puncte. Ultima astfel de perioadă „neagră” a indicelui a fost în timpul Marii recesiuni din 2008-2009. Temerile privind o nouă recesiune globală sunt foarte reale și printre mulți observatori există un sentiment de incertitudine, imprevizibilitate și forță majoră, scrie economistul din Institutul pentru Economie de Piață Peter Ganev în analiză pentru ziarul Sega.

virusului

Cu toate acestea, efectul economic al unei pandemii globale nu este un domeniu complet necunoscut în literatura de specialitate. În ultimele două decenii, au existat o serie de studii care au modelat o potențială pandemie la nivel mondial și au analizat în profunzime dezvoltarea și efectele epidemiilor majore din istoria lumii. În 2006, de exemplu, Biroul bugetar al Congresului SUA, ca răspuns la întrebări despre consecințele economice ale eventualei răspândiri a gripei aviare, a pregătit un raport aprofundat care să evalueze impactul macroeconomic al unei potențiale pandemii de gripă.

Peter Schiff: Măsurile Fed împotriva coronavirusului vor duce la stagflare

Banca centrală va reduce ratele dobânzii la 0%, prezice expertul

Există trei pandemii în secolul 20 - 1) gripa spaniolă din 1918-1919, care a provocat cel puțin 50 de milioane de vieți sau 2-3% din populația lumii, 2) gripa asiatică din 1957-1958, care a durat aproximativ 2 milioane de victime și 3) gripa din Hong Kong din 1968 cu aproximativ 1 milion de victime. Fără îndoială, gripa spaniolă este cel mai rău exemplu, aproape 30% din populația lumii fiind infectată. În literatura economică, gripa spaniolă este utilizată ca ancoră pentru scenariul potențial cel mai rău sau critic, iar exemplele din 1957 și 1968, mai degrabă ca o aproximare pentru scenariul de pandemie mai blândă.

Este important să se clarifice faptul că pandemia este de fapt un șoc puternic pentru economie, care este foarte diferit de manifestarea tradițională a unei crize financiare, de exemplu. Criza financiară poate izbucni, de asemenea, brusc, dar este de obicei rezultatul acumulării de diverși factori - acumularea de riscuri și datorii ascunse, umflarea bulelor, investiții rele etc., în timp ce pandemia este un factor complet extern care schimbă brusc relațiile economice. Prin urmare, într-o pandemie există o mare diferență între efectele pe termen scurt și cele pe termen lung, care sunt vizibile în absolut toate cercetările pe acest subiect.

Pe termen scurt, efectul asupra economiei este foarte profund - în scenariul critic, este probabil ca efectul să fie mai sever decât o criză financiară normală și mai aproape de o recesiune postbelică. Efectele modelate și descrise teoretic în rapoartele de acum 15 ani sunt acum o realitate în evoluție. Pe măsură ce pandemia progresează, călătoriile internaționale se vor micșora dramatic, dar este puțin probabil să se oprească complet - în 2003, de exemplu, epidemia de virus SARS a dus la o scădere de două treimi (aprilie-martie 2003) a numărului de pasageri aterizați în Hong Kong . Contactele sociale vor fi limitate, oamenii se vor autocarantina și vor evita locurile publice, drept urmare comerțul cu amănuntul - în special bunuri neesențiale - va scădea. Vizitele la restaurante, teatre, muzee, săli de sport etc. se vor micșora brusc.

Recesiunea globală: un scenariu din ce în ce mai probabil

Evenimentele anulate și mișcarea oprită a persoanelor și bunurilor sunt noua normă din cauza pandemiei

O observație interesantă din lectura literaturii economice despre pandemii este că autorii au o oarecare subestimare a măsurilor draconice ale guvernelor. Faptul este că aproape toate studiile sugerează închiderea școlilor pentru o perioadă de timp, un declin imens al călătoriilor și o viață socială limitată. Dar în ceea ce privește viața socială - vizitele la teatre, restaurante etc., se vorbește adesea despre o schimbare a comportamentului și a autocontrolului oamenilor. În prezent, însă, vedem că guvernele, incl. și bulgarii, au tendința de a interzice direct astfel de contacte sociale, adică acționează mai strict decât ceea ce economiștii au presupus în teorie.

Acesta este de fapt un punct foarte important. Numărul deceselor este drama socială severă și costul pandemiei, dar marele efect economic nu este în mortalitate, ci în morbiditate. La o morbiditate potențial ridicată, așa cum se întâmplă în prezent cu coronavirusul, toate aceste efecte pe termen scurt intră în vigoare - atât din cauza autocontrolului, cât și a măsurilor restrictive guvernamentale severe. Recesiunea ar fi mai degrabă o consecință a luptei împotriva morbidității și răspândirii virusului, mai degrabă decât a complicațiilor și mortalității rezultate din boala însăși - există un mare cost social și o povară asupra sistemului de sănătate.

Scăderea activității economice pe termen scurt provine din impactul direct asupra anumitor sectoare - transport, comerț cu amănuntul, hoteluri și restaurante, scăderea ofertei de forță de muncă și numărul mare de lucrători care vor rămâne acasă și, prin urmare, nu vor fi productivi, precum și tensiunea din lanțurile de producție și aprovizionare - în acest caz deschiderea industriei interne prezintă riscuri de absorbție a șocurilor externe. Pentru a ilustra posibilele efecte, iată câteva dintre ipotezele pentru scenariul de pandemie severă și ușoară.

Experți: recesiunea din zona euro este inevitabilă în prima jumătate a anului 2020

Economia europeană se confruntă cu câteva luni dificile, potrivit HSBC

În scenariul sever, ne așteptăm la o scădere temporară a cererii în transporturi cu 67% (17% în scenariul mai blând), în cultură, restaurante și hoteluri cu 80% (20% în scenariul mai blând), în producție și comerț cu 10 % (3% în cel mai moale), fără un efect grav în ceea ce privește cererea în tehnologia informației și serviciile profesionale, precum și creșterea asistenței medicale în ambele opțiuni. La aceasta adăugăm efectul din punctul de vedere al ofertei, adică o scădere a ofertei de muncă datorată morbidității și carantinei lucrătorilor. În scenariul critic, 30% dintre lucrători vor fi afectați și vor lipsi de la muncă cel puțin 3 săptămâni, în timp ce în scenariul mai blând vor fi afectați 20-25% dintre lucrători, dar absența va fi de doar câteva zile. Cu toate acestea, chiar și cu morbiditate mai mică, carantina pe termen lung a forței de muncă - așa cum este în prezent tendința - funcționează în același mod.

Efectul macroeconomic din scenariul sever este un declin de 4-5% din PIB în anul pandemiei - comparativ cu PIB fără pandemie, ceea ce, în practică, ar garanta o recesiune globală. O lovitură similară economiei din țara noastră - dacă acceptăm un efect similar, ne-ar pune și într-o recesiune, vorbind despre ștergerea a peste 5,3 miliarde BGN din PIB-ul țării. Cu toate acestea, acesta este scenariul critic, care nu implică o întârziere a morbidității - vă reamintim că acest lucru este deja observat în China, deși acest lucru nu garantează nimic și rămâne incertitudinea completă cu privire la dezvoltarea viitoare a virusului. Opțiunea mai ușoară duce la o scădere a PIB-ului cu aproximativ 1%, ceea ce va pune probabil zona euro în recesiune, dar mai degrabă amână o posibilă recesiune în Bulgaria în 2020.

Estonia a anunțat apariția unei crize economice în țară

Pierderile sunt comparabile cu cele din timpul crizei globale din 2008

Dincolo de șocul momentan, totuși, efectul pe termen lung al unei posibile pandemii este destul de minim. Majoritatea rapoartelor examinează chiar măsura în care creșterea ar putea crește în anii de după pandemie, în ciuda pierderilor potențiale de forță de muncă. Chiar dacă lăsăm deoparte scenariile excesiv de optimiste, așteptările generale sunt pentru un efect minim pe termen lung, cu o idee mai lentă pentru restabilirea locurilor de muncă din cauza factorilor structurali. Iată marea diferență cu ultima criză financiară - recesiunea poate să nu dureze mult, dar recuperarea a durat ani. Șocul unic al pandemiei ar trebui acoperit mai repede și relațiile economice normalizate.

Tot ce s-a spus până acum are unele particularități. Una este că conturile se concentrează pe piețe mari și pot fi foarte diferite pentru o economie mică și deschisă. Cu toate acestea, principalul lucru este că economia mondială a intrat într-o încetinire sincronă chiar înainte de coronavirus. Dacă efectul unic al pandemiei adâncește încetinirea industrială și duce la o nouă criză financiară, imaginea poate fi foarte diferită de teoria pură a pandemiei, iar întârzierea poate fi pe termen lung. Furtuna perfectă ar fi o pandemie din scenariul critic - o lovitură severă și recesiune, urmată de o criză financiară similară Marii Recesiuni - probleme structurale și o recuperare îndelungată. Scenariul pozitiv este o versiune mai ușoară a unei pandemii, cu controlul morbidității și o mică lovitură la PIB - în acest scenariu recesiunea din țara noastră va fi amânată.