Noua criză globală nu a provocat panică pe piața valutară rusă și nu a justificat previziunile analiștilor, care au prezis căderea monedei ruse la 100 de ruble pe dolar. Rubla s-a dovedit a fi destul de stabilă în toamna coronavirusului asupra prețului petrolului. Primele semne ale întăririi monedei au fost deja subliniate. Dar economiștii se tem că rubla se va confrunta cu un alt test în timpul verii.

învățat

După scuturarea petrolului și a carantinei, rubla rusă a început încet să se întărească. Cursul dolarului marți la licitație a scăzut cu 45 de copeici la 72,23 ruble, euro - cu 27 de copeici la 79,03 ruble. "Din câte văd din documente, inflația noastră încetinește puțin și rubla a început să se întărească", a declarat Vladimir Putin la o reuniune privind punerea în aplicare a măsurilor de sprijinire a economiei și a sferei sociale.

Moneda rusă se descurcă în mod surprinzător cu criza fără precedent care a cuprins lumea din cauza scăderii puternice a petrolului și a încetării activității economice. În 2014, rubla s-a prăbușit într-un mod foarte diferit. Apoi a existat o panică valutară tradițională în rândul populației (oamenii s-au grăbit să cumpere dolari și echipamente importate, lovind astfel și mai mult cursul de schimb), rubla uneori face salturi la 80-100 pe monedă.

De data aceasta totul a fost evitat. Desigur, devalorizarea rublei a fost inevitabilă, dar nu am văzut niciodată 90-115 ruble pe dolar. La sfârșitul lunii martie, experții Raiffeisenbank au făcut o prognoză similară în cel mai rău caz, care presupunea că țițeiul Brent ar costa în medie aproximativ 20-25 dolari pe baril.

Și mulțumesc nu numai Băncii Centrale Ruse, ale cărei acțiuni au contribuit la împiedicarea rublei să scadă brusc. Autoritatea de reglementare a început imediat să vândă valută străină pe piața internă, plus să reducă rata principală a dobânzii în aprilie și a promis că va continua să scadă la următoarea ședință din iunie (se așteaptă un declin de aproape 1%). Schimbarea comportamentului rușilor a ajutat și rubla. De ce rușii nu se grăbeau să cumpere valută și nu măturau aparatele electrocasnice de pe rafturile magazinelor?

Pe de o parte, alfabetizarea financiară a crescut în rândul rușilor și al investitorilor privați, spun experții. „Se pare că majoritatea rușilor respectă strategia valutară absolut corectă. Anul trecut, a fost surprinzător faptul că rubla a crescut, dar după fiecare astfel de salt, au existat rapoarte că rușii și-au mărit achizițiile în dolari. Anul acesta, pe fondul prăbușirii rublei, s-au vândut dolari. Oamenii cred că intervențiile băncilor centrale americane și rusești pot răci panica și extinde piețele. Prin urmare, cererea de monedă de la populație s-a dovedit a fi mult mai mică decât în ​​alte situații similare ", spune analistul principal al FxPro Alexander Kuptsikevich.

Pe de altă parte, rușii au dezvoltat probabil „imunitatea” valutară față de valurile anterioare de devalorizare. „Rezistența” populației la fluctuații accentuate ale monedei a crescut semnificativ în ultimii ani. Prin urmare, cetățenii nu mai generează o creștere a cererii fizice în timpul slăbirii vârfului rublei, așa cum a fost acum 10-15 ani ", este de acord strategul de investiții Alexander Bakhtin.

„În afară de„ imunitatea ”valutară, funcționează și efectul de carantină. Atacurile de panică au fost limitate de faptul că oamenii au avut timp să se așeze și să se gândească la strategia lor financiară ", a declarat Gennady Salic, președintele consiliului de administrație al Freedom Finance.

Ca urmare, a fost evitat un scenariu negativ. Pe piața petrolului, consecințele acordului OPEC + fără precedent pentru reducerea producției, care a început pe 1 mai, devin în cele din urmă sesizabile. Prețurile petrolului au crescut marți la maximum 35 USD pe baril, susținând rubla.

Slăbirea treptată a carantinei inspiră speranță, în ciuda escaladării tensiunilor dintre Statele Unite și China. „Piețele globale se comportă de parcă s-ar fi terminat cel mai rău. Petrolul aproape și-a dublat prețul într-o lună, indicii bursieri câștigând două treimi din pierderile din martie. Restricțiile privind coronavirusul sunt ridicate, iar guvernele și băncile centrale oferă stimulente și asistență. Mulți critică aceste pachete și le consideră insuficiente. Dar sunt fără precedent. Și acest lucru inspiră încredere în cumpărătorii de active riscante. Ei speră că economiile se vor recupera, deși încet, dar sigur ", a spus Kupcikevich.

Există, de asemenea, factori interni care susțin moneda rusă acum. În primul rând, ajutorul Băncii Centrale. În al doilea rând, investitorii se întorc la ruble și la valorile mobiliare rusești, există o cerere crescută pentru OFZ rusești în așteptarea unei reduceri a ratei de bază a Băncii Rusiei. În favoarea rublei este perioada de plată a impozitelor și dividendelor.

Sberbank Asset Management și-a schimbat deja previziunile pe termen scurt pentru ruble în bine - la 72-74 pe dolar. Deși literalmente acum o săptămână așteptau 73-75 de ruble pe dolar. Cu toate acestea, aceasta este o prognoză pentru viitorul apropiat.

Vara, experții nu exclud un al doilea val de devalorizare. În lunile de vară, rubla ar putea scădea la 80 de ruble pe dolar, spun analiștii de la Raiffeisenbank. Aceștia explică faptul că în iunie guvernul va începe să ușureze regimul de restricții și acest lucru va duce la o creștere a consumului, inclusiv costul produselor importate. Acest lucru ar putea duce la un sold negativ al contului curent și ar putea exercita presiuni asupra monedei locale. În plus, petrolul își poate atinge întregul potențial de creștere. Experții consideră că petrolul nu va crește semnificativ peste 30 USD pe baril, astfel încât creșterea exporturilor nu va putea compensa creșterea importurilor.

"Riscurile ca această euforie să dispară în curând există", a fost de acord Alexander Kupcicevic. „Până în prezent, am puțină încredere în economisirea în continuare a creșterii atât pe piețe în general, cât și pe ruble în special. În cel mai bun caz, rubla va menține impulsul de creștere în regiunea de 70-72 pe dolar și până la 77,50 pe euro în următoarele săptămâni. Dar apoi se va opri și se va întoarce. Până la sfârșitul verii, dolarul ar putea reveni la 80 și euro la 82,50 ruble ", a adăugat el.

Expertul explică acest lucru spunând că oamenii au început să cheltuiască mai puțin, nu doar din cauza scăderii veniturilor, ci și din cauza creșterii economiilor. „Acestea sunt semnale foarte proaste pentru economie. O scădere accentuată a împrumuturilor este, de asemenea, negativă - băncile au devenit mult mai prudente în acordarea de bani de teamă falimentului. Da, și și oamenii - restanțele la împrumut aproape s-au dublat. O astfel de imagine există nu numai în Rusia, ci și în întreaga lume. China, Statele Unite, Europa - toate raportează un declin mult mai grav al vânzărilor cu amănuntul ", a declarat sursa. Și presiunea asupra monedei euro va crește în următoarele săptămâni din cauza șanselor reduse ca guvernele UE să poată conveni asupra pachetelor de stimulare în condiții acceptabile și în ritmul potrivit, a adăugat expertul.

Gennady Salich nu exclude nici un al doilea val de devalorizare din cauza dezechilibrului fluxurilor de export-import. „Cu toate acestea, scara celui de-al doilea val va fi mai mică decât cea pe care am văzut-o în martie. Dacă dolarul reușește să scadă sub 70 de ruble până la începutul verii, atunci o nouă săritură va fi în regiune la 75-76 de ruble. Dacă acum dolarul fixează în jur de 74-75 de ruble, atunci notele maxime în iulie și august vor fi cu 80 sau puțin mai mari ”, spune Salic.

Gennady Salich nu exclude nici un al doilea val de devalorizare din cauza dezechilibrului fluxurilor de export-import. „Cu toate acestea, scara celui de-al doilea val va fi mai mică decât cea pe care am văzut-o în martie. Dacă dolarul reușește să scadă sub 70 de ruble până la începutul verii, atunci un nou salt va fi în regiune la 75-76 de ruble. Dacă acum dolarul fixează în jur de 74-75 de ruble, atunci notele maxime în iulie și august vor fi cu 80 sau puțin mai mari ”, spune Salic.

După o posibilă devalorizare accentuată a rublei în timpul verii, expertul se așteaptă la o recuperare lină a cursului de schimb în toamnă și iarnă odată cu recuperarea petrolului. Până la sfârșitul anului, când efectul pandemiei va scădea, dolarul ar putea costa 65-67 de ruble, a spus Salic.

Alexander Bakhtin este mai optimist cu privire la vară: rata medie de schimb va fi de 72-75 ruble, iar pierderea în greutate potențială va fi limitată la 76-78 pe dolar, dar până la sfârșitul anului rubla se va consolida la 73 pe dolar ( plus/minus 2). Cu toate acestea, multe vor depinde de prețurile petrolului și de evoluția situației epidemiologice, combinate cu gradul de tensiune dintre principalele economii mondiale - Statele Unite și China.

Traducere: V. Sergeev

Fii prieten cu Pogled.info pe facebook și recomandă-le prietenilor tăi