dacă

Yuanul chinez a înregistrat un declin puternic față de dolarul SUA în ultima lună, ceea ce pune presiune asupra autorităților de reglementare financiare din țară. Trebuie să decidă dacă vor să protejeze cu orice preț bariera psihologică de 7 yuani pe dolar, scrie Bloomberg.

Numai în luna mai, moneda chineză a pierdut 2,5% din valoare și este pe punctul de a marca cel mai puternic declin lunar din iulie anul trecut. Este, de asemenea, moneda cea mai slabă din întreaga regiune asiatică din ultima lună.

În urmă cu o săptămână, yuanul a scăzut pe scurt la minimul de cinci luni de 6,9217 față de dolar. Dacă escaladarea conflictului comercial dintre Statele Unite și China continuă, moneda chineză ar putea scădea sub nivelul de 7 yuani pe dolar, au spus analiștii, citați de publicație. Cu toate acestea, ei nu sunt unanimi cu privire la consecințele deprecierii yuanului.

Experții Citigroup cred că încălcarea barierei psihologice va provoca vânzări pe piețele de capital și chiar tulburări financiare în Imperiul Celest. Analizele Bank of America Merrill Lynch arată că valoarea mai mică a yuanului este justificată de o creștere economică mai slabă și că nu ar trebui să se aștepte o ieșire masivă de capital.

Cu toate acestea, riscul intervențiilor băncii centrale chineze crește cu siguranță pe măsură ce se apropie nivelul cheie de 7 yuani pe dolar. În ultimii ani, autoritățile de la Beijing au apelat în repetate rânduri la vânzarea activelor în dolari, în încercarea de a susține cursul de schimb. Aceasta este a treia oară când moneda este pe cale să testeze nivelul de 7 yuani pe dolar după devalorizarea șocantă din 2015.

"Principala diferență de această dată are legătură cu disputa comercială cu Statele Unite. Dacă ne uităm la instrumentele pe care China le are la dispoziție, devalorizarea monedei este una dintre cele mai convenabile. Ideea este să o folosim pentru a nu „înspăimântă” întregul continent asiatic. ", spune analistul Bank of America Claudio Piron.

El a spus că yuanul s-ar putea deprecia la 7,13 față de dolarul SUA dacă cele două superputeri vor continua să majoreze tarifele la mărfurile de export. În ultima lună, șansele de a scădea sub nivelul de 7 yuani pe dolar într-un an s-au dublat și acum sunt estimate la 38%.

Cu toate acestea, slăbirea monedei chineze poate fi într-adevăr explicată prin factori fundamentali. Redresarea economică a Imperiului Celest a pierdut impuls încă din aprilie, iar semnale în acest sens au fost contracția exporturilor și a producției industriale, precum și date mai slabe privind vânzările cu amănuntul. Din acest motiv, unii experți sunt de părere că, chiar dacă apare un nou colaps al cursului de schimb, acesta nu va duce la o „evadare” panicată a capitalului, similar cu ceea ce s-a întâmplat acum patru ani.

Cu toate acestea, Beijingul depune toate eforturile pentru a evita o prăbușire valutară în ajunul summitului G20 programat pentru sfârșitul lunii iunie. Autoritatea de reglementare bancară a Chinei i-a avertizat pe comercianți că vor suferi pierderi grave dacă ar vinde yuanul „scurt” *. Banca centrală a anunțat că va emite obligațiuni pe termen scurt la Bursa de Valori din Hong Kong pentru a retrage o parte din lichiditatea așa-numitului „yuan offshore”, care este disponibil investitorilor străini. În plus, instituția a menținut valoarea fixă ​​zilnică sub 6,9 yuani pe dolar, deși pe piața spot rata cursului de schimb a rămas sub acest nivel aproape întreaga săptămână trecută.


"Banca centrală încearcă să încetinească rata deprecierii yuanilor, dar aceasta este o tendință de piață care nu poate fi controlată. Este de înțeles că piețele valutare trebuie să se adapteze noilor realități economice - soldul contului curent trece de la excedent la deficit, creșterea încetinește și fluxul de investiții străine încetinește ", a declarat economistul Linan Liu de la Deutsche Bank.

Cu toate acestea, deprecierea yuanului face ca activele chineze să fie mai puțin atractive pentru investitorii străini. Se așteaptă să vândă acțiuni în valoare de 50 miliarde de yuani (aproximativ 7,2 miliarde de dolari) în luna mai, ceea ce va „îmbunătăți” recordul din luna precedentă a lunii aprilie. Investitorii străini au lichidat apoi poziții în valoare de 18 miliarde de yuani (2,6 miliarde de dolari). Indicele principal al Bursei de Valori din Shanghai este pe cale să se încheie luna cu un declin de 5,3% - cel mai puternic din octombrie 2018.

Potrivit expertului BN Lo Paribas, Chi Lo, căderea yuanului sub nivelul de 7 pe dolar ar putea avea și efecte pozitive. Una dintre ele este posibilitatea ca guvernanții din Washington și Beijing să revină la masa negocierilor. Motivul este că deprecierea accentuată a monedei chineze ar putea duce la alte valute din regiune, ceea ce va avea un impact negativ asupra activelor financiare ale SUA.

În orice caz, analiștii citați de Bloomberg sunt de acord că Banca Centrală a Chinei nu va putea menține în mod artificial cursul de schimb pentru o perioadă lungă de timp. Dacă presiunea pieței continuă, scăderea yuanului sub bariera psihologică de 7 pe dolar este doar o chestiune de timp.

* „Vânzarea în lipsă” este o strategie de investiții în care comerciantul „vinde” un activ pe care nu îl deține de fapt, dar îl împrumută (de exemplu de la brokerul său valutar) și apoi „cumpără”, sperând să o facă la un preț mai mic.