țările

Dacă sancțiunile SUA afectează grav funcționarea economiei Rusiei, aceasta ar putea duce la o fugă în panică a investitorilor și la vânzarea de active pe piețele emergente.

Oficialii guvernamentali ruși s-au bucurat de solduri financiare bune joi, iar șeful băncii centrale Elvira Nabiulina s-a adresat Fondului Monetar Internațional de la Washington pentru experiența sa de succes în gestionarea crizelor din trecut, relatează Bloomberg.

În același timp, obligațiunile guvernamentale rusești și rubla au scăzut la cele mai scăzute niveluri din ultimii doi ani.

Statele Unite pregătesc sancțiuni zdrobitoare împotriva celor mai importante părți ale economiei Rusiei

Senatorii au introdus o „lege a iadului” ca răzbunare pentru intervenția Kremlinului în alegerile din SUA

Ceea ce speriați investitorii se întâmpla pe stradă de la clădirea FMI - la o ședință a Senatului în care parlamentarii americani discută despre noi sancțiuni împotriva Rusiei. Una dintre propunerile luate în considerare se numește „legea iadului”, în parte deoarece include interzicerea cumpărării de noi datorii publice.

„Având în vedere situația apropiată de o criză a piețelor emergente, impunerea de sancțiuni pe piața unică, în care până recent investitorii s-ar putea ascunde, ar duce la un risc imens de infecție”, a declarat Elina Ribakova, cercetător la Institutul Brugel din Bruxelles. fost șef al echipei de cercetare pentru Europa, Orientul Mijlociu și Africa la Deutsche Bank.

Interzicerea achiziționării de noi datorii de către investitorii americani nu va avea un impact prea mare asupra capacității Rusiei de a finanța, deoarece bugetul său este în surplus și banca centrală are suficienți bani pentru a ajuta, dacă este necesar.

Ceea ce îi îngrijorează pe Ribakova și pe alți experți este impactul potențial al căderii fostului refugiu sigur asupra putinei încrederi rămase în piețele emergente.

"Aceasta este o situație neplăcută pentru administratorii de portofoliu, deoarece de fapt nu ai unde să fugi când ai o comandă pentru piețele emergente", a declarat Vladimir Tikhomirov, economist la brokeraj BCS din Moscova.

Nu este clar dacă propunerea celor două partide principale din Statele Unite, care interzice americanilor să dețină noi datorii guvernamentale rusești, va fi chiar acceptată. Dar odată cu viitoarele alegeri din SUA, amenințarea cu sancțiuni mai dure împotriva Moscovei din cauza presupusei interferențe în votul SUA îi obligă pe investitori să reevalueze una dintre pozițiile lor preferate față de moneda locală.

Rusia se bazează pe un ultim bastion împotriva sancțiunilor SUA

Obligațiunile țării sunt prea populare în rândul investitorilor străini pentru a fi sancționate

De când SUA și-au impus cele mai dure sancțiuni în aprilie, investitorii străini au făcut-o și-au redus investițiile în datoria guvernului rus de la un record de 34,5% la 26-27%, potrivit lui Konstantin Vishkovsky, șeful departamentului datoriei la ministerul rus de finanțe.

În primele două luni ale anului, obligațiunile rusești în moneda locală au oferit investitorilor cea de-a doua cea mai bună rentabilitate pe piețele emergente. După sancțiunile din aprilie, au pierdut 22%, cel mai rău rezultat după Argentina, Turcia și Africa de Sud.

Randamentele obligațiunilor în moneda locală pe 10 ani ale Rusiei au crescut săptămâna trecută cu jumătate de procent, cea mai mare creștere de la căderea petrolului din 2016.

"Este dificil pentru piață să facă distincția între riscul idiosincratic (special, individual, b.r.) și vânzarea mai largă. Prin urmare, nu puteți exclude volatilitatea crescută în spatele viitoarelor sancțiuni ale Rusiei", a explicat Anders Fegerman, manager de fond la Pinebridge Investments Europe, care gestionează 87 de miliarde de dolari.

Toate acestea sunt în ciuda surplusului de cont curent al țării și al cincilea cel mai mare randament pentru clasa sa de active. Rezervele valutare ale băncii centrale rusești sunt cele mai mari din ultimii aproape 4 ani. Cel mai profitabil export al țării - petrolul este la doar câțiva dolari distanță de cel mai înalt nivel din 2014.

Potrivit lui Vishikovski, declinul nu va face decât să accentueze apetitul comercianților. "Conform principalelor criterii, riscul suveran al Rusiei este încă extrem de atractiv pentru investitori. Va fi dificil să fie convinși să caute acest tip de rentabilitate împotriva riscului în altă parte", a explicat expertul.