Obligațiunile Danske Bank - ca un butoi cu pulbere

danske

13 martie 2009 18:13

Emisiune de obligațiuni în BGN eliberată Danske Bank, care a adresat întrebări comunității de investiții. Este un semnal că instituția financiară de renume nu crede în stabilitatea consiliului valutar? Este o prognoză că nivelul le va slăbi? Poate fi considerată această problemă o formă de speculație? Am solicitat specialiștii din comunitatea de investiții pentru comentarii. Iată ce cred ei despre asta.

Emisiunea de obligațiuni poate fi interpretată ca o prognoză a băncii că într-un an cursul euro-lev nu va fi același, dar parametrii aprovizionării trebuie luați în considerare foarte atent, spune Vladislav Panev de la Status Capital. În acest caz, poate fi o chestiune de speculații sau se poate presupune că banca are clienți cărora le poate oferi problema.

Ipotezele conform cărora acesta este un atac la bordul valutar din țara noastră sunt cam ridicole, având în vedere dimensiunea emisiunii de 70 de milioane BGN. Dar nimic nu împiedică banca să lanseze o emisiune ulterioară, de exemplu. Lucrurile ar fi arătat complet diferit dacă ar fi fost o problemă pentru 500 de milioane de BGN, a adăugat el.

Potrivit lui Ivo Zahariev, manager de portofoliu, nu există speculații în spatele acestei oferte, ci mai degrabă există alte persoane, nu în mod specific banca, care au afaceri în BGN și vor să acopere aceste venituri în BGN. Expertul consideră că acesta este cel mai pur mod prin intermediul swap-urilor valutare.

El a făcut lumină asupra modului în care a fost propusă emisiunea de obligațiuni. Prima tranșă a fost realizată pe 26 februarie, iar a doua este deja închisă. Banca Europeană efectuează aceste operațiuni în mod continuu, iar Danske Bank nu creează un precedent în această direcție, Zahariev fiind categoric. Băncile mari au emis emisii de lev în urmă cu ani, dar nu la niveluri de acest gen. Singura diferență este că această problemă nu va putea fi utilizată pentru asigurarea fondurilor bugetare, în timp ce unele emisiuni ale Băncii Europene pot fi utilizate.

Întrebat dacă este posibil ca Danske Bank să-și exprime prognoza că levul va scădea cu această problemă, Zahariev s-a opus cu opinia sa că, chiar dacă există astfel de indicații, acest lucru nu se va întâmpla în perioada de un an pentru care sunt constituite titlurile de creanță. plasat.

Dorind să rămână o sursă nenumită, el a adăugat că printre cumpărătorii emisiunii există atât fonduri de pensii, cât și instituții bancare. Nimeni nu merge să cumpere dacă evaluarea sa arată că va pierde. Mai degrabă, acest lucru poate fi văzut ca o confirmare că pentru investitorii mari această investiție merită și consiliul este stabil.

Dacă panoul valutar din țara noastră scade, multe bănci vor pierde. Jumătate din activele sectorului bancar din țara noastră sunt finanțări externe de la bănci străine, care se situează în intervalul de aproximativ 14-15 miliarde de euro, introduse în Bulgaria din străinătate. Cu 70 de milioane de BGN, nu există nicio modalitate de a agita consiliul, mai ales că împrumuturile sunt în mare parte în BGN.

Mai degrabă, ideea din spatele acestei probleme este de a acoperi creanțele de la investitorii străini din Bulgaria, care sunt îngrijorați de faptul că, dacă se întâmplă ceva cu consiliul de administrație, aceștia își vor putea închide creanțele în împrumuturi. Adică, au creanțe în BGN, care sunt la un procent suficient de mare pentru a acoperi această rată a dobânzii ridicată la emisiune.

Nu există niciun joc împotriva lev, dar speculațiile cu privire la acest subiect pot juca rolul unui cuțit pe care îl înfigem în spate. Dacă prima reacție a oamenilor este așa, consiliul va cădea, să ne retragem de la bănci și oamenii încep să o facă, lucrurile nu vor merge bine. Consiliul în sine nu va cădea dacă nu-l împingem, pe care o panică destul de gravă nu-i de mirare că îl intensifică.

În sine, această acțiune nu poartă niciun semnal, dar ne este teamă și cel mai mic foșnet ne face să ne cuie. Acest lucru este indicativ pentru acest caz, conchide participantul la piață.

* Nu este o recomandare pentru luarea unei decizii de investiții!