/Pogled.info/ După anunțarea noii politici a Rezervei Federale, se așteaptă ca moneda SUA să aibă o tendință descendentă pe termen lung. Statele Unite fac acest lucru în mod deliberat pentru a-și ajuta economia, care a fost lovită mai puternic decât se aștepta de coronavirus. Aceasta este o tehnică dovedită folosită de americani, de exemplu, după al doilea război mondial. Aceste acțiuni vor duce la prăbușirea dolarului și modul în care toate acestea vor afecta moneda rusă?

unite

După coronavirus, dolarul va fi mai slab decât yenul, francul sau euro, prezice Bloomberg. La sfârșitul săptămânii trecute, dolarul a scăzut deja la cel mai scăzut nivel din mai 2018. Acest lucru a venit după ce Rezerva Federală a reafirmat politica monetară supra-stimulantă pe termen lung. Acest lucru împinge inflația în sus, ceea ce va pune presiune asupra dolarului. Accelerarea inflației este necesară pentru a stimula creșterea economică.

Anunțul noii strategii a Rezervei Federale a confirmat, de fapt, temerile că recuperarea economiei SUA după criza coronavirusului va fi lungă și dificilă. "Sunt mari așteptări ca SUA să rămână în urmă în ceea ce privește recuperarea și va trebui să mențină ratele dobânzilor scăzute mai mult timp, ceea ce va reduce atractivitatea investițiilor în obligațiuni în dolari și va submina moneda SUA", a declarat Alexander Kupcikevich, analist senior la FxPro.

Noua politică a Rezervei Federale înseamnă, de asemenea, că randamentul activelor în dolari va rămâne negativ și acest lucru ar putea provoca un nou val de slăbire a dolarului.

În ultimii cinci ani, lumea trăiește într-o eră a dolarilor puternici, ratele dobânzilor din SUA crescând la 2%, în timp ce ratele dobânzilor pe piețele financiare cheie - Europa, Japonia și Elveția - la zero. Ca urmare, capitalul a circulat pe piața SUA, unde ratele dobânzii sunt mai mari. „Cu toate acestea, în același an, imaginea s-a schimbat: toate dobânzile au scăzut la zero, diferența dintre ele a dispărut. Ratele dobânzii vor fi mai mici decât inflația în următorii ani. Aceasta înseamnă că dolarul va slăbi - mai ales în condițiile în care deficitul bugetar al SUA este maxim ", explică Andrei Rusetsky, manager de active al BCS.

Un dolar slab ar putea beneficia economia SUA afectată. „Slăbirea dolarului este acum în interesul Statelor Unite, întrucât Donald Trump și-a propus să returneze producția în Statele Unite. Slăbirea dolarului va aduce beneficii economiei SUA, mărfurile SUA vor deveni mai accesibile pentru export ", a declarat Elena Belyaeva, analist la Freedom Finance.

Americanii trebuie să mențină ratele dobânzilor scăzute pentru a menține sub control costurile serviciilor datoriei guvernamentale, a spus Kupcikevich. Cu un dolar mai slab, Statele Unite pot rezolva problema datoriei publice puternic umflate, care a ajuns la 100% din PIB anul trecut. Ministerul finanțelor a împrumutat fonduri record anul acesta pentru a oferi pachete gigantice pentru a atenua criza și planifică noi împrumuturi pe piețe ca un nou stimul financiar.

„Una dintre consecințele epidemiei din 2020 a fost creșterea explozivă a datoriei publice, fără precedent după cel de-al doilea război mondial. Nivelul mediu al datoriei țărilor dezvoltate este de 120% din PIB, pentru a se reduce la 100% (ca în 2019) este suficient să se mențină nivelul ratelor dobânzii cu 2% mai mic decât rata nominală a creșterii economice și apoi a datoriei către -Raportul PIB va scădea cu 20% în 10 ani ”, a spus Rusetski.

Slăbirea monedei pentru reducerea datoriei naționale este o metodă eficientă dovedită. Exact asta au făcut Statele Unite după război. „Rezerva Federală a controlat curba randamentului din 1946 până în 1956, ceea ce a contribuit la eliminarea a aproximativ jumătate din datoria publică față de PIB cu până la 62%. Datoria națională a scăzut în deceniile următoare, dar în acel moment federalul nu mai avea nevoie de o politică strictă de control al curbei randamentului. Dolarul nu a revenit la o creștere stabilă decât în ​​anii 1980, când Fed s-a concentrat pe combaterea inflației. Exact opusul a ceea ce fac acum ", și-a amintit Alexander Kuptsikevich.

Toate acestea oferă motive să ne așteptăm la o scădere a dolarului pe termen lung. Cu toate acestea, trebuie înțeles că aceasta este o monedă de rezervă și nu o monedă a țărilor în curs de dezvoltare. Prin urmare, nu va exista o prăbușire accentuată a dolarului. Slăbirea dolarului va fi lungă și lină.

"Spre deosebire de monedele emergente, monedele de rezervă fluctuează rar peste 20% pe an și 50% pe parcursul a cinci ani", a spus Kupcikevich. Deci, indicele dolarului a început să scadă în luna mai a acestui an. Din martie 2020, a scăzut cu mai puțin de 10%. "Pentru anul, în cel mai rău caz pentru dolar, ar putea exista o scădere de încă 12% comparativ cu nivelurile actuale și în cinci ani putem asista la vârfuri istorice ale euro față de dolar", prezice Kupcikevich.

Cu toate acestea, noul ciclu de slăbire a dolarului va duce la prăbușirea monedei SUA? De asemenea, puțin probabil. Indicele dolarului a scăzut ultima dată cu 40% în șase ani, de la 120 la 72 de puncte în 2002-2008. „Au existat și multe predicții apocaliptice despre prăbușirea dolarului atunci, dar acest lucru nu s-a întâmplat și nu se va întâmpla acum. Atâta timp cât dolarul rămâne moneda de rezervă a lumii, atâta timp cât ocupă o poziție de lider în sistemul de plăți internaționale (comerț cu petrol, metale, împrumuturi internaționale), nu se va întâmpla nimic catastrofal dolarului. O ușoară reducere este, desigur, posibilă, dar într-o măsură care să se potrivească Statelor Unite ", a spus Elena Belyaeva.

Trebuie avut în vedere faptul că acesta este indicele dolarului (creat în 1973) pentru coșul de valute format din euro, yen, lira britanică, dolarul canadian, coroana suedeză și francul elvețian. Ponderea fiecărei valute în coș se modifică anual în funcție de ponderea sa în comerțul internațional. Cota din euro este cea mai mare, ajungând la aproape 60%, iar cea mai mică cotă a francului este sub 4%.

Aceasta înseamnă că slăbirea dolarului față de aceste valute nu înseamnă slăbiciunea sa față de monedele țărilor în curs de dezvoltare, în special față de rubla rusă.

„În clasamentul rublei rusești, a yuanului chinezesc, a pesoului mexican, a realului brazilian și a altor valute ale țărilor în curs de dezvoltare, nu a existat o slăbire recentă a dolarului. Mai degrabă, există semne ale unei posibile inversări a creșterii dolarului în viitorul apropiat. Deci slăbirea dolarului nu este sigură pentru rublă și nu ar trebui să ne bazăm pe ea ", a spus Belyaeva.

Cu toate acestea, ciclul pe termen lung al slăbiciunii dolarului promite să fie o veste bună pentru petrol și poate avea indirect un efect pozitiv asupra rublei.

„Ultimul ciclu multianual al scăderii dolarului din 2003 până în 2008 a dus la o creștere a rublului cu un sfert. Apoi, dolarul față de rublă a scăzut de la 32 la 23,5. Este adevărat că în doar câteva luni din 2008, această creștere pe termen lung a rublei a fost blocată de criză ", a reamintit Kupcikevich. Potrivit acestuia, prețurile petrolului ar putea avea o creștere multiplă în următorii ani.

Este puțin probabil ca rubla să crească în același ritm. Din 2008, situația s-a schimbat dramatic. Cursul de schimb al rublei a fost dezlegat de petrol și nu mai copiază orbește dinamica sa. "Este foarte posibil ca rubla să poată adăuga" abia "10-20% în următorii cinci ani în cazul unei scăderi constante a dolarului, adică să se mute în regiunea 67-60", a spus Kupcikevich. „Cu toate acestea, trebuie să fim atenți la astfel de prognoze, deoarece este greu de spus că toate răsturnările economice și politice sunt deja în spatele nostru. Este posibil ca rubla să nu fi supraviețuit încă furtunilor în lunile următoare ", a adăugat el.

„Dolarul se va slăbi în raport cu un coș de valute și mărfuri, dar situația este diferită în ceea ce privește rubla. Rubla față de dolar poate fie să „rămână nemișcată”, fie să slăbească, deoarece inflația din Rusia este mai mare decât în ​​Statele Unite ”, a declarat managerul de active BCS.

Traducere: V. Sergeev

Fii prieten cu Pogled.info pe facebook și recomandă-le prietenilor tăi