Hitachi a adăugat luni încă 6,4 miliarde de dolari în contul de tranzacții al Japoniei, după ce a achiziționat o participație de 80,1 la sută în afacerea cu rețele de energie a rivalului său elvețian-suedez ABB. Cu doar câteva zile mai devreme, Takeda Pharmaceutical a anunțat o achiziție de 62 miliarde de dolari a rivalului Shire din Dublin, care a devenit cea mai mare achiziție străină din Japonia, relatează Financial News.

cheltuit

Ritmul noilor tranzacții în toate sectoarele vine pe fondul unei schimbări pe termen lung a imaginii demografice din Japonia, unde o populație îmbătrânită - de obicei inclusiv persoanele peste 65 de ani - și o populație în scădere în vârstă de muncă depășesc creșterea economică.

"Multe companii japoneze au o expunere disproporționată la piața locală, care nu a crescut de prea mult timp. Iar noua generație de lideri corporativi japonezi arată o hotărâre reînnoită de a găsi o creștere în afara țării", a spus Ernen Christerna, specialist în M&A la JPMorgan .

Lecțiile economice pe care o Europă îmbătrânită trebuie să le învețe din Japonia

Vechiul continent este în drum spre Țara Soarelui Răsare. Și are ceva de câștigat din experiența ei pentru a-și asigura creșterea

Kristerna a adăugat că companiile japoneze nu sunt supuse unui control reglementar ca și concurenții lor chinezi. Unele acorduri chineze se confruntă cu rezistență din partea guvernelor occidentale cu privire la problemele de securitate națională.

În prognozele sale de fuziuni și achiziții din 2019, compania internațională Baker McKenzie afirmă că companiile care încheie acorduri nu iau în considerare suficient de clar tensiunile comerciale dintre Statele Unite și China, care le-ar putea submina semnificativ capacitatea de a încheia astfel de acorduri în străinătate.

Schimbările cheie în guvernanța corporativă japoneză devin, de asemenea, motorul fuziunilor și achizițiilor. Companiile sunt supuse unei presiuni crescânde din partea acționarilor lor pentru a-și crește productivitatea, precum și profiturile. Randamentul capitalului Japoniei corporative - o măsură a profitabilității companiilor - este în medie de 9 la sută, comparativ cu între 13 și 16 la sută pentru companiile din SUA.

Cu toate acestea, rezultatele mixte ale achizițiilor anterioare de masă în străinătate ridică îngrijorări cu privire la prețul pe care îl plătesc companiile japoneze pentru extindere. Între 2010 și 2018, companiile au plătit în medie cu 49% mai mult pentru compania achiziționată, comparativ cu evaluarea lor de piață cu o lună mai devreme. Companiile americane și chineze plătesc cu 42% mai mult, iar companiile europene cu 39%, potrivit Dealogic.

Japonia și-a deschis oficial porțile pentru lucrătorii străini

Este posibil ca acest lucru să nu rezolve complet problema deficitului de forță de muncă

Exemple recente de tranzacții nepotrivite includ Toshiba, care a trebuit să-și vândă afacerea nucleară din SUA către Brookfield pentru 4,6 miliarde de dolari. În 2006, gigantul japonez a plătit 5,4 miliarde de dolari pentru Westinghouse, care în cele din urmă a dat faliment din cauza întârzierilor constante și a depășirii costurilor inițial stabilite pentru proiectele individuale.

Producătorul de bere japonez Kirin a intrat pe piața berii braziliană în 2011 cu o achiziție de 3,9 miliarde de dolari. Doar cinci ani mai târziu, și-a vândut afacerea pentru doar 700 de milioane de dolari către Heineken, după ce nu a reușit să obțină profit.

De obicei, companiile justifică achiziții atât de mari în ceea ce privește achizițiile cu pretenții de economii viitoare de costuri datorate sinergiilor dintre cele două companii. Dar de prea multe ori aceste predicții nu se împlinesc, iar diferențele culturale mari complică și mai mult sarcina.

Nivelurile ridicate de îndatorare ale companiilor japoneze creează, de asemenea, îngrijorări în rândul investitorilor.

În cele din urmă, opinia unanimă este că companiile japoneze vor continua să dobândească în viitor ca modalitate de a realiza creșterea.

Japonia intenționează să ridice vârsta de pensionare la 70 de ani

Fiecare al patrulea locuitor al țării are peste 65 de ani